Рассчитан ли ваш портфель на новую геополитическую эпоху?

Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Ключевые моменты

• Война на Украине и растущая напряженность в отношениях между США, Европой и Китаем создают новый экономический ландшафт с высокой неопределенностью и инфляцией.
  
  
• Инвесторам стоит подумать о диверсификации своих портфелей за счет таких компонентов портфеля, как искусственный интеллект, оборона, кибербезопасность и возобновляемые источники энергии акции, а также золото, Сырьевые товары, и защищенные от инфляции облигации.
  
  
• Традиционные портфели 60/40 акции/bond могут оказаться неподходящими для нынешнего экономического климата.

Изменение геополитического ландшафта и его последствия для рынков

Разница между риском и неопределенностью может показаться тонкой, но это не так. Риск связан с вещами, которые мы можем количественно оценить на основе разумного размера выборки данных, в то время как неопределенность относится к вещам, которые не могут быть количественно оценены. Геополитические события по своей природе связаны с неопределенностью и имеют широкий спектр неизвестных исходов.

Из всего, что произошло после вторжения России на Украину, вырисовывается картина военной экономики, особенно для Европы, естественным результатом которой будет фискальная экспансия и, вероятно, постоянная инфляция. Политика торговля является частью меняющегося геополитического ландшафта, а растущие трения между Европой, США и Китаем также являются источником неопределенности и инфляции. Интенсивная экспортная экономика Китая означает, что Китай проводит политику, которая несовместима с национальной безопасностью Европы и США. Предсказуемо, что со временем значение тарифов и промышленной политики будет возрастать.

Интенсивная экспортная экономика Китая также означает, что он чувствителен к уровню валютных курсов по отношению к конкурентам, и здесь иена, очевидно, является ключевым риском, как объясняет Чару Чанана, наш руководитель отдела валютной стратегии, в своей заметке Двойной шлем китайского юаня - укрепление доллара и ослабление иены. Возможно, мы приближаемся к большой перезагрузке на рынках Валюта. Сегодня политики Южной Кореи дали понять, что не потерпят чрезмерных односторонних движений валютного курса .

Что Инвестор должен учесть в портфеле, чтобы пережить будущее?

В прошлом распределение активов было простым делом: 40 лет падения доходности облигаций, довольно стабильный геополитический ландшафт, позитивные демографические показатели, отсутствие климатических катастроф и низкая инфляция. В дальнейшем умный Инвестор будет учитывать изменения в мире. Может быть, Инвестор просто на 100 % доверяет акции и ставит на то, что история повторится? Учитывая складывающуюся картину многочисленных структурных разрывов в нашей глобальной экономике, связанных с описанными выше факторами, было бы слишком наïве просто делать то, что работало с начала 1980-х годов.

Вот некоторые из компонентов, которые инвесторы должны учитывать в своем портфеле, чтобы укрепить его для широкого спектра исходов в эпоху военной экономики и крайне негативных демографических тенденций. По сути, приведенные ниже предложения отклоняются от традиционного портфеля 60/40 (60% в акции и 40% в долгосрочном облигации). Мы не указываем вес портфеля для каждой категории, поскольку каждый Инвестор отличается от другого.

• Темы акций: полупроводники/АИ поскольку эта технология станет определяющим фактором для власти в будущем, оборона поскольку Европа испытывает значительный дефицит военного потенциала и необходимы новые технологии для борьбы с роями дронов (читайте вчерашнюю заметку по этой теме), кибербезопасность , потому что это новая ключевая операционная система для любого правительства и компании, и возобновляемые источники энергии , потому что с точки зрения национальной безопасности риск меньше из-за отсутствия источника топлива, а энергетические активы могут быть спред децентрализованы, что снижает риск по своей природе.
  
  
• Сектора акций: в нашем ежеквартальный обзор мы говорим, что четыре наиболее привлекательных сектора сейчас стратегически (в долгосрочной перспективе) - это здравоохранение, технологии, финансы, и энергетика. С учетом имеющейся на сегодняшний день информации эти сектора с наибольшей вероятностью обеспечат высокую реальную доходность в течение следующих 10 лет.
  
  
• Золото: золото исторически было хорошим компонентом для диверсификации рисков во времена войн и инфляции, и недавний геополитический период еще раз доказал это.
  
  
• акции: все самые сильные инфляционные потрясения в истории были связаны с быстрым ростом акции, поэтому размещение средств в акции имеет смысл для военной экономики и для хедж против инфляционных потрясений. Зеленая трансформация также может вызвать устойчивые тенденции в ключевых отраслях Сырьевые товары, включая медь.
  
  
• Краткосрочные и защищенные от инфляции облигации: в условиях инфляции, превышающей расчетные показатели, стоит обратить внимание на защищенные от инфляции облигации, поскольку их основная стоимость увеличивается в соответствии с официальным ИПЦ Индекс. Краткосрочные облигации создают возможность выбора и по сути действуют как наличные деньги, поскольку краткосрочные облигации имеют небольшой срок действия и, следовательно, менее рискованны в условиях сильной инфляционной неопределенности.