Акции компаний потребительского сектора пострадают от исторически высоких цен на энергоносители Акции компаний потребительского сектора пострадают от исторически высоких цен на энергоносители Акции компаний потребительского сектора пострадают от исторически высоких цен на энергоносители

Акции компаний потребительского сектора пострадают от исторически высоких цен на энергоносители

Питер Гарнри (Peter Garnry)

Глава отдела стратегий рынке акций

Summary:  После Великого финансового кризиса акции компаний потребительского сектора оказались на подъеме, но с ростом разницы процентных ставок и повышением стоимости энергоносителей потребители стали платить налог на кредиты и доступные доходы для дискреционного потребления. Эта динамика будет усиливаться в зимний период в Европе, и несколько фирм, занимающихся продажами, уже снижают ценовые ориентиры по многим акциям потребительского сектора. Мы определили 10 крупнейших глобальных и европейских акций дискреционных компаний, чтобы инвесторы могли понять, насколько они подвержены глобальному энергетическому кризису.


Растущие расходы на электроэнергию - это огромная проблема для сектора потребления

В нашей недавней заметке об акциях The tangible world is fighting back мы рассказали о том, что отраслевые группы, ориентированные на нематериальные активы, демонстрировали значительный рост с апреля 2008 года до октября 2020 года. Акции компаний потребительского сектора были частью этого мегатренда, но глобальный энергетический кризис, особенно в Европе, сыграет в будущем свою негативную роль. По данным Thunder Said Energy, затраты на первичную энергию в процентах от мирового ВВП выросли до 14% по сравнению с 6,5% в 2021 году. Это эквивалентно 7,5%-ному налогу на ВВП, который должен быть компенсирован домохозяйствами за счет сокращения расходов на другие вещи. Наиболее уязвимыми секторами экономики являются те, которые находятся на самой вершине пирамиды Маслоу, то есть СМИ и развлечения и потребительский сектор.

Акции компаний потребительского сектора по всему миру упали на 13% после снижения на 20% в июне этого года относительно остальных мировых акций с момента достижения пика в ноябре 2021 года, когда ФРС объявила об изменениях в денежной политике в связи с тем, что инфляция оказалась более жесткой, чем первоначально предполагалось. Первоначальное снижение показателей было обусловлено ростом разницы процентных ставок, поскольку повышение процентных ставок привело к снижению стоимости акций. Более высокая разница процентных ставок также влияет на потребление через потребительские кредиты и т.д., но важно понимать, что энергетический кризис не был полностью оценен в акциях потребительского сектора.  После Великого финансового кризиса акции потребительского сектора оказались на подъеме, но в условиях, когда домохозяйства находятся под давлением, мы ожидаем резкого снижения спроса, и несколько фирм по продаже резко снизили свои ценовые ориентиры по многим европейским компаниям потребительского сектора.

MSCI Consumer Discretionary / MSCI World | Источник: Bloomberg

Остерегайтесь французского сектора предметов роскоши и автомобильной промышленности

Если говорить о том, какие компании потребительского сектора могут оказаться в беде, то, вероятно, больше всего пострадает европейская индустрия роскоши. Далее следует мировая автомобильная промышленность, где открытым остается вопрос о том, достаточно ли силен процесс внедрения EV, чтобы защитить Tesla от падения спроса. Энергетический налог отрицательно сказывается на акциях компаний потребительского сектора, но оказывает положительное влияние на глобальные энергетические компании, поэтому мы также выделили 10 крупнейших энергетических компаний.

10 крупнейших мировых компаний потребительского дискреционного сектора

  • Amazon
  • Tesla
  • LVMH
  • Home Depot
  • Alibaba
  • Toyota
  • McDonald’s
  • Nike
  • Meituan
  • Hermes International

10 крупнейших европейских компаний потребительского дискреционного сектора

  • LVMH
  • Hermes International
  • Christian Dior
  • Volkswagen
  • Inditex
  • EssilorLuxottica
  • Richemont
  • Kering
  • Mercedes-Benz
  • BMW

10 крупнейших мировых энергетических компаний

  • Exxon Mobil
  • Chevron
  • Reliance Industries
  • Shell
  • ConocoPhillips
  • TotalEnergies
  • PetroChina
  • Equinor
  • BP
  • Petrobras

Оговорка об отказе от ответственности

Каждое подразделение Saxo Bank Group предоставляет услуги из категории «только выполнение» и доступ к анализу, позволяя просматривать и (или) использовать контент, доступный на веб-сайте. Этот контент не предназначен для изменения или расширения услуг из категории «только выполнение». Доступ к таким услугам и их использование всегда регулируются (i) условиями использования; (ii) полным отказом от ответственности; (iii) предупреждением о риске; (iv) правилами участия; (v) уведомлениями, относящимися к новостям, исследованиям Saxo и (или) их контенту в дополнение (где это применимо) к условиям, регулирующим использование гиперссылок на веб-сайте члена Saxo Bank Group, с помощью которых предоставляется доступ к новостям и исследованиям Saxo. Таким образом, такой контент предоставляется только в качестве информации. В частности, ни одна рекомендация не предназначена для предоставления или использования как такая, на которую можно положиться и которая подтверждена каким-либо подразделением Saxo Bank Group; рекомендации также не должны толковаться как побуждение или стимул для подписки, продажи или покупки любого финансового инструмента. Все торговые операции или инвестиции, которые вы делаете, должны осуществляться в соответствии с вашими собственными, самостоятельными и осознанными решениями. Таким образом, ни одно подразделение Saxo Bank Group не будет нести ответственность за любые убытки, которые вы можете понести в результате любого инвестиционного решения, принятого на основании информации, доступной в новостях и исследованиях Saxo, или в результате использования новостей и исследований Saxo. Переданные распоряжения и совершенные сделки считаются предназначенными для передачи или исполнения за счет клиента в компании Saxo Bank Group, действующей в юрисдикции, в которой проживает клиент и (или) в которой клиент открыл и ведет свой торговый счет. Новости и исследования Saxo не содержат (и не должны толковаться как содержащие) финансовые, инвестиционные, налоговые или торговые рекомендации или советы любого рода, предлагаемые, рекомендованные или одобренные Saxo Bank Group, и не должны рассматриваться как отчет о наших торговых ценах или в качестве предложения, стимула или приглашения для подписки, продажи или покупки в отношении любого финансового инструмента. В той степени, в которой любой контент может рассматриваться как инвестиционное исследование, следует обратить внимание на то (и согласиться с тем), что данный контент не предназначен и не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и поэтому будет рассматриваться как маркетинговое сообщение согласно соответствующим законам.

Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей оговоркой об отказе от ответственности.
Уведомление о проведении независимого инвестиционного исследования (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

Saxo Bank A/S (штаб-квартира)
Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Denmark

Связаться с Saxo

Выберите регион

По-русски
По-русски

Уведомление о рисках
Любая торговля включают долю риска. Подробнее. Чтобы помочь вам лучше понять соответствующие риски, мы составили ряд документов с важной информацией (KID), в которых разьясняются возможные риски и выгода по каждому продукту. Дополнительные документы доступны на нашей торговой платформе. Подробнее

Данный веб-сайт доступен по всему миру, однако информация на данном веб-сайте относится к банку Saxo Bank A/S и не касается какой-либо иной страны. Все клиенты будут общаться непосредственно с банком Saxo Bank A/S, клиентские договоры также будут заключаться с Saxo Bank A/S, и, следовательно, будут руководствоваться законодательством Дании.

Apple и логотип Apple являются товарными знаками Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах и регионах. App Store является знаком обслуживания Apple Inc. Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками Google LLC.