Kennismaken met optiestrategieën: Een praktijkvoorbeeld met ABN AMRO en een covered strangle
Handelen in aandelenopties
Saxo Nederland
Samenvatting: Met een 'covered strangle' kunt u extra inkomsten genereren uit de aandelen die u bezit. In dit artikel geef ik een praktijkvoorbeeld met het aandeel ABN AMRO en bespreken we de voor- en nadelen, wanneer u deze strategie kunt toepassen en de mogelijke uitkomsten.
Met een 'covered strangle' kunt u extra inkomsten genereren over de aandelen die u in bezit heeft. Deze optiestrategie combineert een ‘covered call’ en een ‘short put’ om premie te verdienen terwijl u uw aandelen behoudt.
In dit artikel laten we u een praktijkvoorbeeld zien met ABN AMRO (ABN). Deze strategie geeft het u de kans om extra aandelen met korting bij te kopen of juist met winst te verkopen als de prijs van ABN voorbij bepaalde niveaus gaat bij het aflopen van de termijn. Als u eerst wilt bekijken hoe ABN AMRO het afgelopen kwartaal financieel heeft gepresteerd, kunt u zich inlezen met het volgende artikel: ABN AMRO winstcijfers voor het vierde kwartaal.
Voordat we beginnen
In dit artikel wordt een voorbeeld gegeven hoe u op dit soort kansen in zou kunnen spelen metopties. Let wel, deze strategie is bedoeld voor de ervaren (optie)belegger. Opties zijn immers risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Zorg er dus voordat u goed bekend met de werking en de risico's. U kunt meer dan uw inleg verliezen.
Wilt u zich eerst verder verdiepen in opties? In het SaxoInvestor platform vindt u er alles over in onze thema's 'Beginnen met opties' en 'Optiestrategieën uitgelegd'. In SaxoTraderGO vindt u de thema's via de tabs Analyse > Inspiratie.
Voordat u in opties kunt handelen zal u een kennis- en ervaringstoets moeten afleggen. U kunt deze toets vinden via 'Mijn Profiel', onder 'Beleggingsproducten' en vervolgens 'Opties'.
Het uitgangspunt
Het doel van een short strangle is om te profiteren van tijdswaarde (theta) en een stabiele onderliggende koers. Deze strategie werkt het beste wanneer de impliciete volatiliteit relatief hoog is en er geen sterke koersbeweging verwacht wordt. Op het moment van schrijven is de koers van ABN ongeveer 19,33 euro.
De koersgrafiek
De koers van ABN AMRO heeft sinds december een aanzienlijke stijging ervaren. Het aandeel is met ongeveer 41% gestegen, wat veel sterker is dan de AEX, die in dezelfde periode een stijging van ongeveer 3% liet zien. De wekelijkse grafiek toont aan dat we ons nog steeds in een opwaartse trend bevinden, hoewel er enige weerstand optreedt. Na zo'n sterke stijging is weerstand normaal en kan het erop wijzen dat het tijd is voor consolidatie van de koers. Beleggers kunnen op deze consolidatie inspelen door gebruik te maken van een covered strangle.
De covered strangle
Een covered strangle combineert een 'covered call' en een 'short put'. Deze strategie kan handig zijn voor beleggers die al aandelen hebben en extra inkomsten willen verdienen, terwijl ze bereid zijn meer aandelen te kopen tegen een lagere koers.
Een covered strangle bestaat dus uit:
- Het verkopen van een calloptie (hier: strike €20,50)
- Het verkopen van een putoptie (hier: strike €17,50)
Beide opties vervallen op 16 mei 2025. De totale premie die u ontvangt op het moment van schrijven bedraagt ongeveer €0,64 per aandeel, oftewel €64 per contract (100 aandelen). Deze premie is opgebouwd uit €0,37 voor de put en €0,27 voor de call.
Als de koers van ABN AMRO op 16 mei 2025 tussen de 17,5 en 20,5 ligt, behoudt u dus het volledige bedrag van €64 euro. U kunt de bovenstaande risicografiek ook eenvoudig zelf namaken binnen ons platform. Ga hiervoor naar de optiereeks van ABN en klik rechtsboven op 'Strategieën' om daar de strangle te creëren.
Met welke scenario’s moet u rekening houden
Voor deze strategie zijn er drie verschillende scenario’s waarmee u rekening moet houden:
Scenario 1: Koers blijft tussen €17,50 en €20,50
- U behoudt de volledige premie van €64.
- Geen verplichting om aandelen te kopen of leveren.
- Ideaal scenario.
Scenario 2: Koers daalt onder €17,50 bij expiratie
- U moet 100 aandelen ABN kopen op €17,50, terwijl de marktprijs lager kan zijn.
- Uw effectieve aankoopprijs is echter €16,85 (strike - premie), wat een buffer biedt.
- Risico bij verdere koersdalingen.
Scenario 3: Koers stijgt boven €20,50 bij expiratie
- U moet 100 aandelen leveren op €20,50, terwijl de marktprijs hoger kan zijn
- Uw break-even ligt op €21,15.
- Het risico is dat de koers boven €20,50 stijgt, waardoor u de verdere koersstijging misloopt.
Wanneer is deze strategie effectief?
De impliciete volatiliteit van ABN is momenteel ±30%. Dit betekent dat de optiepremies relatief hoog zijn, wat het aantrekkelijk maakt om opties te verkopen.
Deze strategie is bijzonder geschikt als:
- U een neutrale visie hebt op het aandeel ABN.
- U verwacht dat ABN zich zijwaarts beweegt tussen €17,50 en €20,50.
- U wilt profiteren van tijdsverval en/of dalende volatiliteit.
Kortom: Een neutrale strategie voor actieve beleggers
De short strangle biedt een interessante mogelijkheid om premie te genereren wanneer u een rustige periode verwacht in het aandeel ABN AMRO. Door slim gebruik te maken van een verhoogde implied volatility en strategische strikeprijzen te kiezen, kan deze positie op korte termijn een aantrekkelijk rendement opleveren.
Meer leren over opties?
Meer te weten komen over opties? Naast inspiratie op onze blog kunt u ook veel leren via onze webinars. Zo hebben we op woensdag 26 februari een webinar georganiseerd: Opties in de praktijk, inspelen op volatiliteit. Bent u minder ervaren of wilt u zich nog verder verdiepen, dan kunt u ook eens de webinars Beginnen met opties en Trading met technische analyse terugkijken.
Opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen. In de Gebruikersvoorwaarden van Saxo Bank vindt u hier meer informatie over in de Belangrijke Informatie Opties, Futures en Margin. Ook kunt u op de website van Saxo Bank het Essentiële-informatiedocument van de optie raadplegen waarin u wilt beleggen. U kunt alleen handelen in opties als u de Overeenkomst Derivaten heeft afgesloten. Opties zijn niet geschikt voor beginnende beleggers omdat het complexe beleggingsproducten zijn. Voor de geïnformeerde beleggers zijn opties mogelijk geschikt. Dit komt omdat opties niet alleen offensief ingezet kunnen worden maar ook defensief. Denk hierbij aan het kopen van puts ter bescherming of het gedekt schrijven van call opties dat enige buffer voor een neerwaartse beweging geeft. Voor gevorderde beleggers zijn opties geschikt omdat deze belegger in staat wordt geacht een juiste inschatting van de risico’s die behoren bij het beleggen in opties.
Nieuwste artikelen
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.