Adyen gaat met 20% onderuit op winstcijfers

Dit betreft een marketinguiting.

Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzicht in de cijfers maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Nu het winstseizoen van het vierde kwartaal op het punt van beginnen staat, krijgen beleggers inzicht in hoe bedrijven met deze uitdagingen zijn omgegaan. En misschien nog wel belangrijker, wat de verwachtingen voor 2026 zijn. Kijk op in het thema 'Winstseizoen op volle toeren' voor onze laatste inzichten en de kalender.

Voor beleggers die Adyen al langer volgen, komen grote koersuitslagen inmiddels niet meer als een verrassing. Het aandeel van de Nederlandse fintech reageert steevast sterk op de publicatie van kwartaalcijfers: na de Q3‑update steeg de koers met circa 9%, terwijl de Q2‑cijfers een daling van ongeveer 20% veroorzaakten.

Dit patroon herhaalde zich bij de bekendmaking van de Q4‑resultaten en de vooruitzichten voor 2026. Hoewel de cijfers over het afgelopen kwartaal naar verwachting waren, daalde het aandeel toch met circa 20%. De markt reageerde vooral negatief op de neerwaartse bijstelling van de outlook voor 2026

De resultaten

Adyen presenteerde solide operationele resultaten over de tweede helft en het gehele jaar 2025. De netto-omzet steeg met 17 procent tot 1,27 miljard euro. Het verwerkte betaalvolume kwam uit op 745,3 miljard euro, een stijging van 19 procent. Exclusief de impact van één grote klant lag de groei rond 12 procent. De EBITDA bedroeg 702 miljoen euro, wat neerkomt op een marge van ongeveer 55 procent.

Over heel 2025 behaalde Adyen een netto-omzet van 2,36 miljard euro, goed voor 18 procent groei jaar op jaar, maar net onder de analistenverwachting van circa 2,38 miljard euro. Het totale verwerkte betaalvolume liep op tot 1.394 miljard euro, iets onder de door Bloomberg geraamde 1.409 miljard euro. De EBITDA groeide met 26 procent tot ongeveer 1,25 miljard euro, waarbij de marge verbeterde naar circa 53 procent tegenover 50 procent in 2024.

Operationele ontwikkelingen

Adyen wijst tegenwind in Azië aan als rem op de groei, doordat online verkopen in die regio minder hard gingen dan voorzien. Een zwakkere dollar drukte eveneens op de omzetontwikkeling, al had dit geen noemenswaardige impact op de winstgevendheid. Tegelijkertijd liep de opbrengst per transactie op: Adyen verdiende in de tweede helft gemiddeld 17,1 basispunten per transactie, tegen 16,2 een jaar eerder. Die stijging hangt samen met een verschuiving in de klantenmix richting kleinere bedrijven, die doorgaans hogere tarieven betalen dan zeer grote bedrijven.

De verbreding van het dienstenpakket wint zichtbaar aan tractie, al blijft de relatieve bijdrage nog beperkt. ‘Unified Commerce’, dat online en fysieke betalingen voor klanten integreert, zag de netto-omzet in de tweede helft met 33 procent toenemen tot 431,3 miljoen euro. Het onderdeel ‘Platforms’, dat onder meer grote marktplaatsen zoals eBay bedient, groeide met 49 procent naar 143,3 miljoen euro. Adyen positioneert zich daarmee nadrukkelijk als schakel tussen verkopers en banken, zowel online als aan de kassa, en concurreert met partijen als PayPal.

Outlook

Voor 2026 mikt Adyen op een netto-omzetgroei van 20 tot 22 procent, tegenover een eerdere bandbreedte van 20 tot 25 procent. De EBITDA marge wordt dit jaar rond het niveau van 2025 verwacht, met als meerjarige ambitie een marge van boven de 55 procent in 2028. De investeringen worden daarbij geraamd op circa 5 procent van de omzet.

Houd het winstseizoen in de gaten

De komende weken bespreken we de belangrijkste winstcijfers. Houd dus onze blog in de gaten en de themapagina Winstseizoen op volle toeren, waar alles verzameld staat zoals een blik op de cijfers van Novo, ABN AMRO en Shell.

Lees ook deze artikelen voor de agenda met de eerstvolgende cijferpublicaties:

--> Lees ook: Winstcijfers AEX & AMX: dit zijn de belangrijke data
--> Lees ook: Blik op Amerika: dit wordt belangrijk in het Q4 winstseizoen