Shell houdt vast aan aandeleninkoop ondanks lagere winst

Dit betreft een marketinguiting.

Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzicht in de cijfers maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Nu het winstseizoen van het vierde kwartaal op het punt van beginnen staat, krijgen beleggers inzicht in hoe bedrijven met deze uitdagingen zijn omgegaan. En misschien nog wel belangrijker, wat de verwachtingen voor 2026 zijn. Kijk op in het thema 'Winstseizoen op volle toeren' voor onze laatste inzichten en de kalender.

Shell koopt dit kwartaal opnieuw voor 3,5 miljard dollar eigen aandelen in en verhoogt het dividend met 4 procent naar 0,372 dollar per aandeel. Daarmee zet CEO Wael Sawan het kapitaalbeleid onveranderd voort: het is het zeventiende kwartaal op rij met een aandeleninkoop van ten minste 3 miljard dollar.

Volgens Sawan levert de sinds 2022 doorgevoerde vereenvoudiging en “meedogenloze focus” inmiddels 5 miljard dollar aan jaarlijkse kostenbesparingen op, met meer in het vat. Na de meest recente kwartaalupdate daalde het aandeel Shell circa 1,1 procent in Londen en Amsterdam.

Resultaten Q4 2025

• De winst kwam in het vierde kwartaal uit op 3,26 miljard dollar, lager dan de 3,51 miljard dollar waar analisten op rekenden en onder de 3,66 miljard dollar van een jaar eerder.
• De operationele kasstroom bedroeg 9,44 miljard dollar, fors onder de 13,16 miljard dollar een jaar eerder, maar ruim boven de consensus van 7,87 miljard dollar. Sawan sprak van een “solide” kasstroom in een zwakkere macro-omgeving.
• De winst per aandeel bedroeg 57 dollarcent, waar analisten op 63 cent rekenden.

Bron: Shell IR / Bloomberg consensus

Over heel 2025 verdiende Shell 18,5 miljard dollar, minder dan de 23,7 miljard dollar in 2024 en net onder de consensus van 18,79 miljard dollar. De operationele kasstroom over 2025 kwam uit op 42,9 miljard dollar, boven de 41,3 miljard dollar waarop was gerekend.

Voortgang en context

In tegenstelling tot het vierde kwartaal liet Shell juist in het derde kwartaal een hogere nettowinst zien van 5,4 miljard dollar, boven de bijna 4,3 miljard dollar een jaar eerder. Die stijging kwam door recordproductie uit diepzeevelden voor de Braziliaanse kust en de hoogste productie in twintig jaar in de Golf van Mexico. Onder Sawan legt Shell de nadruk meer op winstgevende projecten en fossiele investeringen, terwijl niet-rendabele verduurzaming is teruggeschroefd. Aandeleninkopen blijven een belangrijk instrument om aandeelhoudersrendement te verhogen.

Macro-economisch drukten lagere energieprijzen op de resultaten. Brent-olie daalde vorig jaar met circa 10 procent, terwijl gasprijzen in 2025 ruim 35 procent terugvielen.

Outlook

Shell houdt voor 2026–2028 vast aan de in 2025 gecommuniceerde doelstellingen, met jaarlijkse investeringen van 20 tot 22 miljard dollar en een strikte kapitaalsdiscipline. Het progressieve dividendbeleid wordt voortgezet en het aandeleninkoopprogramma loopt door. In dit kwartaal koopt Shell voor 3,5 miljard dollar aan eigen aandelen in. Daarmee wil het concern het aandeelhoudersrendement versterken en de financiële slagkracht behouden.