Idée de trading - BERKSHIRE HATAWAY

Berkshire Hathaway a beau réaliser sa plus grosse acquisition en 3 ans, rien n'y fait en Bourse

Le véhicule d'investissement de Warren Buffett annonce le rachat des activités pétrochimiques OxyChem à Occidental Petroleum, dont le conglomérat détient par ailleurs plus de 28% du capital. L'accueil a été mitigé en Bourse pour ce titre qui perd toujours du terrain depuis l'annonce du départ du milliardaire de son poste de direction en 2026.

Voilà trois ans que Berkshire Hathaway n'avait pas mis autant d'argent sur la table pour faire grossir un peu plus son portefeuille d'actifs : près de 10 milliards de dollars en effet, 9,7 milliards très exactement, puisés de la trésorerie pléthorique du groupe bien évidemment, pour mettre la main sur OxyChem, filiale pétrochimique d'Occidental Petroleum. C'est l'accord le plus important signé par le véhicule d'investissement de Warren Buffett depuis le rachat de l'assureur AlleGhany pour 11,6 milliards de dollars.

Un geste fort, donc, de la part de Berkshire Hathaway, pourtant loin d'être salué en Bourse. L'action a ainsi perdu un peu de terrain ce jeudi. Certes, l'action progresse de 9% depuis le début de l'année, mais elle perd encore 8% depuis l'annonce, au début du mois de mai, du prochain départ de l'« Oracle d'Omaha », son emblématique cofondateur, aujourd'hui âgé de 95 ans. Ce sera en 2026.

Rembourser la dette et reprendre les rachats d'actions

OxyChem fabrique des produits chimiques pour le traitement de l'eau, des produits de santé et d'autres produits commerciaux. Le produit de cette vente par Occidental Petroleum, dans lequel Berkshire Hathaway possède d'ailleurs une participation majeure de 28,2%, un montant de 6,5 milliards de dollars, sera alloué au remboursement de la dette et doit permettre de renouer avec des rachats d'actions, ce qui est toujours apprécié par les investisseurs. La dernière fois que le holding de Warren Buffett a conclu une opération dans le secteur chimique, c'était en 2011, avec le rachat de Lubrizol pour un montant comparable de 10 milliards de dollars.

A fin juin, la trésorerie de Berkshire Hathaway se montait encore à 344 milliards de dollars. Les questions sur son utilisation restaient en suspens pour l'heure, mais tout semblait indiquer que l'homme d'affaires souhaite laisser les mains libres à son successeur pour agir. Ce sera probablement le cas pour une opération de plus grande envergure que celle d'OxyChem annoncée ce jour. Le conglomérat devrait publier ses comptes du troisième trimestre à la fin du mois d'octobre, voire début novembre. Sur les six premiers mois de l'année, le résultat opérationnel de Berkshire Hathaway ne s'est élevé qu'à 20,8 milliards de dollars, contre 22,8 milliards un an plus tôt, en raison notamment d'un repli des activités assurance.


Conseil :
Nous renouvelons notre conseil de prises partielles de bénéfices sur la valeur, qui est rentrée dans le rang. Certes, le groupe conserve de très beaux atouts pour le moyen terme, mais le prochain départ de Warren Buffett coiffe encore la progression du titre.