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Point du jour - 23 janvier 2024

Macro
Saxo

L'indice Dow Jones des valeurs industrielles a franchi une étape historique, gagnant 0,4 % pour atteindre 38 002. Simultanément, l'indice S&P 500 et le Nasdaq 100 ont clôturé à des niveaux records, augmentant respectivement de 0,2 % à 4 850 et de 0,3 % à 15 360. Les petites capitalisations ont notamment surperformé, l'indice Russell 2000 progressant de 2 %. Cette hausse est attribuée à l'optimisme entourant l'économie américaine et aux bonnes surprises en matière de bénéfices au cours de la saison des résultats en cours. Johnson & Johnson et Procter & Gamble devraient publier leurs résultats avant l'ouverture du marché américain mardi, tandis que Netflix devrait le faire après la clôture du marché. Peter Garnry, responsable de la stratégie actions chez Saxo, prévoit un quatrième trimestre positif pour Netflix, ce qui pourrait stimuler le sentiment d'optimisme à l'égard des valeurs technologiques.

  • En l'absence de commentaires de la part des responsables de la Fed pendant la période d'interdiction précédant la réunion du FOMC des 30 et 31 janvier, et en l'absence de données économiques majeures susceptibles de faire bouger le marché, les obligations d'État ont terminé une session terne et mitigée, avec un rendement à 2 ans en hausse de 1 point de base à 4,39 % et un rendement à 10 ans en baisse de 2 points de base à 4,11 %.

  • Alors que les marchés se concentraient sur les tensions au Moyen-Orient, les risques géopolitiques se sont intensifiés sur un autre front après les attaques de drones ukrainiens contre des installations pétrolières sur la côte baltique de la Russie, augmentant les enjeux d'une guerre qui dure depuis deux ans. Les tensions en mer Rouge continuent également de s'intensifier, les États-Unis et le Royaume-Uni procédant à de nouvelles frappes, mais dans l'ensemble, le sentiment de risque était positif, les marchés commençant à intégrer de meilleures perspectives économiques dans le sillage des récentes données solides. Les prix du gaz continuent cependant de chuter, le marché anticipant la fin de la saison hivernale. L'or reste soutenu par les marchés qui repoussent les attentes de réduction des taux de la Fed, mais l'argent a connu une forte baisse en testant le niveau de retracement de 76,4 % à 21,89 $.

  • Prévision de la BOJ : Avec le tremblement de terre du 1er janvier au Japon, suivi de l'accident d'avion à Haneda, les marchés ont avancé les attentes du pivot de la BOJ. Nous pensons que la BOJ n'a pas de politique de sortie. Néanmoins, les marchés se concentrent sur deux choses aujourd'hui : la conférence de presse du gouverneur Ueda et les prévisions d'inflation de la BOJ. Les commentaires d'Ueda seront survolés à la recherche d'un quelconque optimisme sur le front des salaires, tandis que les prévisions d'inflation seront essentielles pour évaluer si la BOJ pense que les pressions sur les prix seront soutenues. Le Nikkei a rapporté que si les prévisions d'inflation pour l'exercice 2024 pourraient être revues à la baisse par rapport à la prévision précédente de 2,8 %, les prévisions pour l'exercice 2025 pourraient être plus importantes. Si elles se situent aux alentours de 2 %, les marchés pourraient à nouveau commencer à anticiper un mouvement en avril ou en juillet.
Les résultats de  Verizon Communications, Netflix, Texas Instruments, Intuitive Surgical, Johnson & Johnson, Procter & Gamble, General Electric, RTX, Lockheed Martin

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