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Point du jour - 11 octobre 2023

Macro
Saxo

Les déclarations dovish de membres de la FED, la baisse des rendements obligataires et un article de Bloomberg suggérant que la Chine envisage d'augmenter son déficit budgétaire ont contribué à la reprise du marché actions pour la troisième journée consécutive. Le S&P500 a gagné 0,5 % à 4 358 et le Nasdaq 100 a ajouté 0,6 % à 15 132. Pepsico a augmenté de 1,9 % après un bénéfice supérieur à la moyenne et des perspectives optimistes, ce qui a favorisé la confiance dans les valeurs de consommation.

  • Le commentaire du président de la Fed d'Atlanta, M. Bostic, indiquant qu'il n'était pas nécessaire de procéder à de nouvelles hausses de taux, le retour temporaire au calme sur le marché du pétrole brut et la fuite vers les valeurs sûres ont entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor. Cependant, la demande pour la vente aux enchères de billets à 3 ans a été faible. Le rendement à 2 ans a terminé la séance avec une baisse de 11 points de base à 4,97 %, tandis que le rendement à 10 ans a baissé de 15 points de base à 4,65 %.

  • Les prix du pétrole brut étaient en consolidation mardi, les inquiétudes concernant l'offre de pétrole ne s'étant pas matériellement accrues, mais les risques d'escalade continuent de maintenir les négociants en pétrole sur le qui-vive. Les prix du gaz ont continué à augmenter en raison de l'arrêt d'un champ gazier en Israël et d'une fuite dans un gazoduc reliant la Finlande et l'Estonie, membres de l'OTAN. Les prix de l'or se sont également consolidés malgré la chute des rendements des bons du Trésor et l'affaiblissement du dollar. Les métaux sont au centre de l'attention aujourd'hui alors que l'on spécule sur l'annonce de mesures de relance de la part de la Chine.

  • D'autres intervenants de la Fed se sont montrés moins optimistes, à l'instar de leurs homologues de la veille. Kashkari (votant) a déclaré qu'il était possible que la hausse des rendements obligataires réduise les possibilités d'action de la Fed. M. Bostic (votant pour 2024) s'est montré clairement dovish et a déclaré que la Fed n'avait pas besoin de relever les taux. Waller (votant) est resté sur le message d'atteindre une inflation de 2 %, tandis que Daly a également déclaré que la Fed avait encore du travail à faire. Dans un article du WSJ, Timiraos, qui murmure à l'oreille de la Fed, a également déclaré que la hausse des rendements obligataires est susceptible de prolonger la pause des taux de la Fed et que les fonctionnaires signalent qu'une hausse des taux d'intérêt à long terme pourrait se substituer à une nouvelle augmentation des taux de la banque centrale.

    Il faudra suivre à 14h30 les prix à la production aux USA attendus en baisse à 0.3%. A 20h, le compte rendu de la dernière réunion du FOMC.

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