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On va rentrer dans le vif du sujet

Macro
Saxo

Les marchés ont tenté de se redresser à partir des récents creux de la période, mais ont finalement reculé, de sorte que le S&P500 et le Nasdaq ont clôturé à un niveau pratiquement inchangé. Les actions du secteur de l'énergie ont été les plus performantes en raison de la hausse des prix du pétrole brut. Apple a surperformé avec un gain de 1,7 %, grâce aux notes optimistes des analystes concernant la demande d'iPhone. La Fed prévoyant de maintenir ses taux d'intérêt cette semaine, les opérateurs se concentreront sur la synthèse des prévisions économiques, dite "dot plot". Les deux principales questions sont de savoir si les décideurs politiques maintiendront leurs projections d'une nouvelle hausse de 25 points de base d'ici la fin de l'année, et quel degré d'assouplissement ils prévoient pour 2024. En juin, ils prévoyaient une réduction d'un point de pourcentage.

  • Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a déclaré que l'inflation sous-jacente devrait continuer à se modérer, tandis que Peter Kazimir, membre du Conseil des gouverneurs, a laissé entendre que la hausse des taux d'intérêt de septembre pourrait être la dernière du cycle. M. Villeroy a déclaré que la BCE maintiendrait les taux d'intérêt à 4 % aussi longtemps que nécessaire pour maîtriser l'inflation, suggérant qu'il n'y aurait pas d'autres hausses de taux mais restant cohérent avec le message "plus haut pour plus longtemps".

  • Malgré les inquiétudes suscitées par la hausse des prix du pétrole brut, les transactions sur le marché du Trésor sont restées calmes dans l'attente des décisions du FOMC mercredi. Le rendement à 2 ans a connu une modeste augmentation de 2 points de base à 5,05 %, tandis que le rendement à 10 ans a baissé de 3 points de base, s'établissant à 4,30 %.

  • Le Brent a clôturé près d'un nouveau sommet de 10 mois, dans un contexte où les contraintes de l'offre se répercutent désormais sur les marchés des raffineries et du diesel. Les discussions sur un pétrole à 100 dollars continuent de s'intensifier, mais nous ne sommes pas convaincus qu'elles soient durables. L'approche de la saison de maintenance des raffineries pourrait réduire la demande de pétrole. Par ailleurs, la hausse de l'inflation pourrait se traduire par un resserrement des politiques monétaires et l'OPEP+ ne peut pas contrôler la demande.

    Il faudra suivre à 11h l'IPC UE attendu stable à 5.3% en variation annuelle. 

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