Actions : Repli des actions américaines, mené par le secteur technologique, avant le symposium de Jackson Hole et les publications de résultats dans la distribution. En Europe, les marchés ont progressé, portés par la consommation discrétionnaire. En Asie, la tendance est restée faible, avec un recul à Hong Kong et au Japon.

Volatilité : L’indice VIX s’établit à 15,6 avec un léger contango vers le contrat de septembre (18,0). Les options suggèrent un mouvement potentiel de 62,9 points sur le S&P 500, soit environ 1,0 %.

Obligations : Les rendements américains et européens ont légèrement reculé ; ceux du Japon sont restés stables.

Actifs numériques : Le Bitcoin s’échangeait à 112 778 $ (−3,0 %) et l’Ethereum à 4 074 $ (−5,6 %) à minuit UTC. Les ETF américains sur le Bitcoin au comptant ont enregistré 121,7 M$ de sorties nettes, principalement via IBIT (−68,7 M$) et ARKB (−65,7 M$).

Devises : Le dollar américain (USD) et le yen japonais (JPY) se sont renforcés, tandis que le dollar canadien (CAD) et le dollar néo-zélandais (NZD) ont chuté, dans un climat de faible appétit pour le risque.

Matières premières : Baisse des métaux, les marchés surveillant des pourparlers de paix. Le café poursuit sa hausse.

---

Événements macroéconomiques

• Royaume-Uni : L’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet ressort à +0,1 % sur un mois et +3,8 % sur un an, au-dessus des attentes (0,0 %/3,7 %). L’IPC sous-jacent atteint aussi 3,8 % (vs. 3,7 % prévu). Les services progressent nettement à 5,0 % (vs. 4,8 % attendu).

• Nouvelle-Zélande : La Banque centrale a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 3,00 %, comme prévu. Cependant, ses perspectives ont été plus accommodantes que prévu. Le vote a été très divisé (4 voix pour une baisse de 25 points de base contre 2 pour 50), un fait inédit pour l’institution.

• États-Unis : Les mises en chantier ont surpris à la hausse en juillet, atteignant un rythme annualisé de 1,428 million (contre 1,29 M attendu). Ce plus haut depuis cinq mois est dû à une forte hausse des logements collectifs (+11,6 %), devant les logements individuels (+2,8 %). En revanche, les permis de construire ont reculé à 1,354 M (vs. 1,385 M attendu).

• Canada : L’inflation annuelle ralentit à 1,7 % en juillet, en dessous de l’objectif de 2 % de la Banque centrale pour le quatrième mois consécutif. La baisse de l’essence (−16,1 %) a pesé, tandis que l’alimentation et le logement ont progressé à 3,3 % et 3 %. L’inflation sous-jacente « moyenne tronquée » s’établit à 3,0 % (vs. 3,1 % attendu).

• Japon : Le déficit commercial s’est réduit à 117,6 milliards de yens en juillet (contre 628,3 milliards un an plus tôt), mais reste inférieur aux prévisions. Les exportations ont chuté de 2,6 % (plus fort recul depuis février 2021), pénalisées par les tarifs américains. Les importations ont diminué de 7,5 %, moins qu’anticipé.

À suivre dans le calendrier économique (heure GMT) :

09h00 : Zone euro – IPC final de juillet
14h30 : États-Unis – Stocks hebdomadaires de pétrole (DoE)
15h00 : Discours de Waller (Fed)
17h00 : Vente de bons du Trésor US à 20 ans
18h00 : Publication des minutes du FOMC20h10 : Discours du gouverneur de la RBNZ devant le Parlement néo-zélandais

Résultats d’entreprises

À noter : les dates peuvent varier. Veuillez vérifier sur d’autres sources proches de la date.

Aujourd’hui : TJX Companies, Lowe’s, Analog Devices, Estée Lauder, Target
Jeudi : Walmart, Intuit, Ross Stores, Workday

Détail des marchés actions

États-Unis
Les marchés ont reculé mardi, sous la pression du secteur technologique. Le S&P 500 a perdu 0,6 %, tandis que le Nasdaq 100 a chuté de 1,4 %, touchant un plus bas de deux semaines, en raison du repli des fabricants de puces : Nvidia −3,5 %, AMD −5,4 %, Palantir −9,3 %. Le Dow Jones est resté stable après avoir touché un record en séance. Home Depot a progressé de 3,2 % malgré des résultats décevants, soutenu par la demande dans l’immobilier. Intel a bondi de 7 %, dopé par un investissement de 2 milliards de dollars de SoftBank. Le discours de Jerome Powell vendredi à Jackson Hole est désormais très attendu.

Europe
Le STOXX 50 a gagné 0,9 %, le STOXX 600 +0,7 %, atteignant un sommet de cinq mois. Le marché s’est réjoui de possibles garanties de sécurité pour l’Ukraine, évoquées lors de rencontres à Washington entre dirigeants européens, Donald Trump et Volodymyr Zelensky. Le secteur de la consommation discrétionnaire a tiré l’ensemble : LVMH et Kering +3 %, Stellantis +3,2 %, Mercedes-Benz +2,7 %. Mediobanca a progressé après l’approbation de son rachat de Banca Generali, créant ainsi le troisième prêteur italien. À l’inverse, les valeurs de défense ont reculé : Rheinmetall −4,9 %, Thales en baisse de plus de 4 %, et Leonardo a chuté de plus de 10 %.

Asie
Tendance mitigée avant plusieurs décisions de politique monétaire. Le Nikkei 225 a reculé de 0,4 %, les valeurs technologiques annulant les effets positifs d’un yen plus fort. Le Hang Seng a perdu 0,2 %, à 25 123 points, avec des replis dans la tech et l’immobilier, avant les décisions de la Banque populaire de Chine et de Jackson Hole.

Royaume-Uni
Le FTSE 100 a gagné 0,3 %, soutenu par les secteurs de la santé et de l’énergie. AstraZeneca a pris 0,4 %, BP +0,25 %. BAE Systems a chuté de 3,9 %, suivant la tendance négative du secteur de la défense européen.

Actifs numériques

Le Bitcoin a terminé à 112 778 $ (−3,0 %) et l’Ethereum à 4 074 $ (−5,6 %). Les ETF Bitcoin américains ont enregistré 121,7 millions de dollars de sorties nettes, surtout via IBIT (−68,7 M$) et ARKB (−65,7 M$), partiellement compensées par de légères entrées sur BITB.

Volatilité

Le VIX a clôturé à 15,57, avec le VIX1D à 9,5. La courbe reste en léger contango jusqu’à l’échéance de septembre (18,01). Au niveau de clôture du S&P 500 (6 411,37), l’amplitude attendue est de 62,9 points, soit 1,0 %.

Taux obligataires

Les rendements des bons du Trésor américains ont légèrement reculé, dans un climat de prudence généralisée. Le 10 ans US est tombé à 4,31 %. En Europe, même tendance : le Schatz allemand à 2 ans recule à 1,96 %, le Bund à 10 ans glisse à 2,75 %.
Au Japon, les taux restent élevés malgré l’aversion au risque, mettant en doute leur rôle de valeur refuge.
Les spreads des obligations à haut rendement US se sont élargis, atteignant 285 points de base (+3), un sommet sur plus d’une semaine.

Matières premières

L’or est tombé à 3 311 $, marquant une quatrième journée de baisse consécutive, dans l’attente du discours de Powell. Les ETF or continuent néanmoins d’attirer des flux entrants.
L’argent recule également, les prises de bénéfices s’accentuant après l’échec à dépasser le sommet de juillet (40 $). Le support clé reste à 36 $.
Le Brent reste proche de 66 $, dans un marché attentif aux négociations sur l’Ukraine. Le WTI, quant à lui, se négocie avec une décote de 4 $ par rapport au Brent — un écart proche des plus larges depuis avril — malgré des stocks US en baisse.
Le café arabica poursuit sa flambée : +12 % en une semaine, à un sommet de deux mois. Les producteurs brésiliens retiennent leurs stocks, les risques de froid persistent, et les droits de douane US (50 % sur les importations brésiliennes) accentuent la tension sur l’offre.