Ça commence mal

Les résultats décevants hier de deux poids lourds de Wall Street que sont JP Morgan et Morgan Stanley ont réalimenté les craintes autour d’un risque de récession aux Etats-Unis. Des résultats largement en dessous du consensus des analystes, notamment dans l’activité de la banque d’affaire preuve que l’environnement économique n’est pas propice aux fusions, acquisitions et autres activités de haut de bilan. Du côté des taux, depuis début juillet, la courbe des rendements (yield curve) des bons du Trésor US à 2 ans et à 10 ans s'est inversée de nouveau, passant de moins 8 points de base il y a quelques jours à 25 points de base après les chiffres de l'inflation mercredi. En d'autres termes, le rendement des bons du Trésor à 2 ans est supérieur de 25 points de base à celui des bons à 10 ans, qui se situe à 3%, soit le niveau le plus élevé depuis 22 ans.  Cette situation est considérée par le marché comme un indicateur de récession.

• Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont chuté en dessous de 95 $, effaçant tous ses gains depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Le brut a chuté depuis le début du mois de juin en raison des craintes croissantes que l'action des banques centrales ne provoque une récession. En mars 2022 les contrats à terme sur le Brent ont dépassé les 139 dollars, alors que la guerre en Ukraine perturbait l'équilibre déjà tendu entre l'offre et la demande. Le prix du pétrole brut continue d'être dicté par la lutte entre les opérateurs qui s'attendent à un ralentissement économique et le marché physique qui continue de signaler une problématique d’offre.
  
  
• JPMorgan a temporairement suspendu ses rachats d'actions et a annoncé des résultats pour le deuxième trimestre inférieurs aux estimations des analystes, ce qui a fait baisser le titre de plus de 5%.  La pause dans les rachats d'actions est nécessaire pour répondre rapidement à des exigences plus élevées en matière de capital et "nous donner un maximum de flexibilité pour servir au mieux nos clients et la communauté dans un large éventail d'environnements économiques", a déclaré le directeur général Jamie Dimon dans un communiqué jeudi. 
  
  
• L'économie chinoise a progressé au rythme le plus lent depuis que le pays a été touché par l'épidémie de coronavirus il y a deux ans, soulignant l'impact de la pandémie et de l'approche stricte de Pékin pour la contrôler. L'expansion de 0,4 % du PIB rapportée pour le deuxième trimestre est inférieure aux prévisions des économistes, qui tablaient sur une croissance de 1,2 %, et constitue le rythme le plus faible depuis 2020. Cela signifie que Pékin manquera probablement de beaucoup son objectif d'une croissance d'environ 5,5% pour l'ensemble de l'année, et ajoute un nouveau coup à une économie mondiale frappée par les craintes de récession.
  
  Il faudra suivre les résultats de Investor, Sandvik, EMS-Chemie, UnitedHealth, Wells Fargo, Charles Schwab, BlackRock, Citigroup, Progressive, US Bancorp, PNC Financial Services