Idée de trading - Palo Alto

Pénalisé par les craintes entourant les éditeurs de logiciels, le géant de la cybersécurité Palo Alto est maintenant revenu à des niveaux de valorisation attractifs

A contre-courant d'un Nasdaq au rebond, mercredi, le titre Palo Alto Networks a lâché près de 7%, portant son recul à 15% depuis le 1 er janvier et 25% sur un an. Les prévisions affichées par le pure-player de la cybersécurité ont pu décevoir. Tout cela reste à relativiser.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
La stratégie de « plateformisation » de Palo Alto porte ses fruits, tandis que son positionnement dans l'IA apparait prometteur. Le titre se négocie désormais de nouveau sur des ratios de valorisation « raisonnables », à environ 40 fois les bénéfices attendus sur l'exercice en cours, au vu de ses solides perspectives de croissance et de son positionnement stratégiquement pertinent vis-à-vis de l'IA, dont il devrait tirer parti. Nous sommes acheteurs avec un objectif de cours de 230 dollars.

Plus grand pure player du marché de la cybersécurité, Palo Alto Networks n'est pas épargné par les craintes actuelles des investisseurs vis-à-vis du secteur technologique. « Le récit actuel est que l'IA constitue une menace pour chaque industrie, avec le logiciel au premier plan en tant qu'ennemi n°1 », constate Dan Ives, analyste chez Wedbush.

Alors que la « peur de l'inconnu » prédomine vis-à-vis de cette révolution technologique, cela revient, « pour les investisseurs haussiers, à se battre contre un fantôme dans un placard sombre », image l'analyste. Palo Alto Networks en a donc fait les frais, mercredi 18 février, signant la plus forte baisse du S&P 500 sur la séance, avec un recul de 6,8%.

Acquisitions dilutives pour le profit par action
Les performances du groupe californien sont ressorties conformes aux attentes en matière de chiffre d'affaires (+15% à 2,59 milliards de dollars) sur le deuxième trimestre de son exercice fiscal, clos fin décembre, et supérieures en termes de bénéfice par action (+27% à 1,03 dollar, en données non-GAAP), contre un consensus à 93 cents, grâce à la consolidation des récentes acquisitions (CyberArk et Chronosphere).

Ce sont les perspectives énoncées par Palo Alto Networks pour le trimestre en cours qui ont refroidi le marché, en particulier celle sur le bénéfice par action, attendu entre 78 et 80 cents sur les trois premiers mois de l'année, quand les analystes interrogés par le LSEG misaient, en moyenne, sur 92 cents. Ce décalage s'explique notamment par la forte augmentation du nombre d'actions en circulation suite aux acquisitions susmentionnées. Le chiffre d'affaires devrait pour sa part atterrir à 2,94 milliards sur la période, (très) nettement au-dessus du consensus (2,6 milliards).