Prévisions chocs
Prévisions "chocs" 2026
Saxo Group
Nike, tous les doutes ne sont pas encore levés mais il y a des raisons de croire dans ce dossier
L'équipementier sportif a affiché des résultats globalement meilleurs qu'attendu lors du troisième trimestre de son exercice fiscal 2025-2026. Toutefois, la direction de Nike n'a pas réussi pas à dissiper les inquiétudes des investisseurs, qui sanctionnent le titre.
Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Le redressement reste un pari de moyen terme, mais il nous semble jouable. Le groupe pourrait profiter de l'effet Coupe du Monde de football. Achat spéculatif, objectif de 57 dollars.
Des inquiétudes sur la reprise de vitesse du numéro un mondial des équipements sportifs ? La demande atone en Chine, les stocks à écouler et les droits de douane ont fait peur aux investisseurs, qui ont envoyé le titre Nike sur ses plus bas niveaux depuis 2015, sous le seuil des 50 dollars. Le PDG du groupe, Elliott Hill, dans un exercice de transparence, a reconnu que l'exécution du plan de redressement « Win Now » est inégale et plus longue que prévu, en particulier en Chine, où les ventes pourraient reculer de 20% sur le trimestre en cours (clôture fin mai), du fait d'une concurrence locale agressive.
Amélioration progressive de la marge brute
Ce plan sera aussi coûteux : entre le nettoyage des stocks, la restructuration de la chaîne d'approvisionnement et l'innovation technologique. Il s'agit d'une déception, quoiqu’un peu attendue, qu'on peut tempérer par la résistance de la marge brute. Certes, lors de la séquence de décembre à février, l'indicateur a accusé un sixième trimestre consécutif de recul (-130 points de base), mais, à 40,2%, il est supérieur aux attentes (39,8%).
Le chiffre d'affaires, lui, est resté stable à 11,28 milliards de dollars, et le bénéfice par action est ressorti à 0,35 dollar, contre un consensus respectivement à 11,24 milliards de dollars et 0,28 dollar. Une amélioration progressive de la marge brute est attendue à partir de l'année fiscale 2027, avec une inflexion dès le deuxième trimestre, grâce à la normalisation des coûts et à la fin des actions de transformation.
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