Idée de trading - Cisco Systems

Au rendez-vous sur les résultats et sur la stratégie, Cisco est au zénith à Wall Street

Cisco a bondi à Wall Street à la publication de ses derniers trimestriels, dopé par le relèvement des prévisions pour l'année et l'envolée des commandes liées à l'IA.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Dans un contexte incertain en Bourse, où l'intérêt pour les valeurs liées à l'IA reste intact, la dynamique du groupe mérite d'être accompagnée. Achat confirmé, objectif de 140 dollars.

Un feu d'artifice ! Cisco s'est envolé de plus de 13% à Wall Street le 14 mai, après la publication de résultats du troisième trimestre 2025-2026 (clos le 25 avril) de qualité et la confirmation du moteur que sont les hyperscalers. Le titre s'adjuge plus de 70% depuis que nous sommes repassés à l'achat, fin 2025.

Le géant américain, autrefois au coeur de l'engouement pour Internet et aujourd'hui au centre de l'appétit pour l'intelligence artificielle (IA), a enregistré 5,3 milliards de dollars de commandes pour ses infrastructures d'IA et ses services de calcul haute performance depuis le début de l'année, ce qui l'autorise à relever, sans que cela lui demande beaucoup d'efforts - l'objectif a été atteint -, sa prévision de commandes pour l'exercice fiscal, la portant à 9 milliards de dollars, contre 5 milliards auparavant. Les revenus sur ce marché devraient s'élever à 4 milliards sur l'exercice, surpassant de 1 milliard, soit 33%, l'ambition initiale.

« L'amélioration des relations de Cisco avec les hyperscalers porte ses fruits, relève Meta Marshall, chez Morgan Stanley. Combiné à un cycle d'investissement sain des entreprises dans la préparation à l'IA », le groupe de San Jose (Californie) atteint un taux de croissance inégalé depuis plus de 15 ans. En Bourse, le titre est au plus-haut, fruit d'un rally de 50% depuis le 1er janvier. Il bat à plate couture le Dow Jones, en hausse de (seulement) 3% et le Nasdaq Composite (+12%).

Suppression de postes

Ce que la Bourse a aussi salué, c'est le relèvement des anticipations globales pour l'exercice. Désormais, Cisco table sur un bénéfice par action ajusté compris entre 1,16 et 1,18 dollar, pour un chiffre d'affaires de 16,7 à 16,9 milliards de dollars, là où le consensus ciblait 1,07 dollar et 15,82 milliards de dollars. La marge brute, espérée entre 65,5 et 66,5%, est en ligne avec les projections, sans que cela ne suscite d'inquiétude. Les dépenses d'exploitation sont contrôlées et la dynamique des revenus forte. Sur le trimestre écoulé, les facturations ont en effet crû de 12%, à 15,8 milliards, un record. Le profit net s'est établi à 0,85 dollar par action, en hausse de 37% sur un an.

L'IA, Cisco l'entend la mettre à profit pour se « concentrer sur l'essentiel », pour reprendre l'expression de son PDG, Chuck Robbins. « Les entreprises qui réussiront à l'ère de l'IA seront celles qui sauront […] agir avec réactivité et faire preuve de discipline pour réorienter constamment leurs investissements vers les domaines où la demande et la création de valeur à long terme sont les plus fortes, a-t-il indiqué, en marge du plan de 4.000 suppressions de postes. Cela implique de prendre des décisions difficiles : où investir, comment nous nous organisons et comment notre structure de coûts reflète les opportunités qui s'offrent à nous. »