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Palantir se surpasse, mais les attentes restent élevées
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Ruben Dalfovo
Investment Strategist
Avant de lire cet article :
Le message ci-dessous contient du matériel marketing. Pour bien comprendre cet article, il est recommandé d’avoir quelques notions de base en investissement et en négociation d’actions. Chaque investisseur ou trader doit effectuer ses propres recherches et tenir compte de sa situation financière, de son appétence au risque et de ses objectifs d’investissement. Investir comporte des risques. Il est important de faire des choix réfléchis.
En bref :
- Trimestre solide : chiffre d’affaires +63 %, marges bénéficiaires élevées et perspectives revues à la hausse.
- Réaction du cours : l’action a baissé après la clôture, suite à l’annonce des résultats.
- Partenariat avec Nvidia et solutions IA prêtes à l’emploi accélèrent les résultats clients et rendent les changements plus difficiles.
Des chiffres solides, mais le cours reste en retrait
Palantir a réalisé son meilleur trimestre à ce jour. Le chiffre d’affaires a augmenté de 63 % pour atteindre 1,18 milliard de dollars. La marge nette avoisinait 40 %. Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 0,21 dollar. L’entreprise a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires annuel à 4,396–4,400 milliards de dollars et prévoit davantage de bénéfices opérationnels.
Le gouvernement américain a généré 486 millions de dollars, soit une hausse de 52 %. La branche commerciale aux États-Unis a même doublé pour atteindre 397 millions de dollars. C’est important : Palantir était connu comme une entreprise orientée gouvernement. Plus de clients commerciaux signifie moins de dépendance aux appels d’offres lents et un marché bien plus vaste.
En outre, Palantir a signé des contrats d’une valeur de 2,76 milliards de dollars. C’est un signe avant-coureur de revenus futurs. L’Europe reste en retrait, mais une reprise là-bas réduirait le risque d’une trop forte concentration sur les États-Unis.
Le cours a clôturé le 3 novembre à 207,18 dollars (+3,4 %), mais a chuté de près de 6 % après la clôture. La raison ? La valorisation est déjà extrêmement élevée.
Que disent les chiffres ?
Palantir a dépassé les attentes en matière de chiffre d’affaires, de bénéfices et de perspectives. L’entreprise attire de nombreux nouveaux clients grâce à sa plateforme IA (Artificial Intelligence Platform, AIP). Gotham et Foundry constituent la colonne vertébrale des données. La fameuse Rule of Forty – croissance du chiffre d’affaires plus marge opérationnelle – a dépassé 100 %. C’est bien au-dessus de la norme saine de 40 %. Cela montre que Palantir ne se contente pas de croître, mais croît de manière rentable.
Les perspectives restent solides. L’entreprise constate une conversion rapide des projets pilotes en production et des achats répétés. C’est la différence entre des démos IA et une véritable valeur IA.
Pourquoi est-ce important pour les investisseurs ?
L’IA n’est pas un produit, mais une vague d’investissement. Palantir se trouve à l’intersection des données complexes des entreprises et des décisions quotidiennes dans la défense, la santé et l’industrie. Si les contrats continuent d’affluer, le chiffre d’affaires deviendra plus stable et le flux de trésorerie augmentera.
Mais la valorisation reste un frein. L’action se négocie avec un ratio cours/chiffre d’affaires d’environ 80 et un ratio cours/bénéfice supérieur à 200. C’est exceptionnel dans le S&P 500. À de tels niveaux, même de bons chiffres peuvent susciter une réaction mitigée.
Qu’est-ce qui fait tourner le moteur ?
Palantir commence petit avec des clients commerciaux via des « bootcamps ». Ceux-ci prouvent leur valeur et évoluent vers des déploiements à grande échelle. Des cycles de vente plus courts et des solutions IA standardisées réduisent les coûts et rendent le chiffre d’affaires plus durable.
Le secteur public reste un facteur stable. Le nouveau contrat avec l’armée américaine peut atteindre 10 milliards de dollars sur dix ans. C’est un plafond, pas une garantie, mais cela montre la position stratégique et le potentiel de croissance.
Les partenariats aident aussi. La collaboration avec Nvidia associe des puces puissantes au logiciel de Palantir. Cela accélère le déploiement et augmente les coûts de changement. Les clients qui standardisent sur cette combinaison restent plus longtemps.
Risques et signaux d’alerte
- Valorisation : Avec de tels multiples élevés, un petit revers peut avoir un impact important.
- Timing et politique : Les revenus publics peuvent ralentir à cause des cycles budgétaires.
- Concurrence : Les grands acteurs du cloud regroupent des outils IA.
- Croissance internationale : L’Europe reste faible, ce qui crée un risque de concentration.
Guide de l’investisseur
- Ne suivez pas seulement les annonces, mais aussi la conversion effective des contrats (le moment où les contrats annoncés et/ou conclus génèrent réellement du chiffre d’affaires et apparaissent dans les résultats financiers).
- Surveillez la croissance commerciale aux États-Unis : au-dessus de 100 %, c’est positif.
- Regardez les marges : une « Rule of Forty » supérieure à 60 % indique une activité rentable à grande échelle.
Prix versus promesse
Palantir affiche des performances remarquables, mais une grande partie est déjà intégrée dans le cours. Pour continuer à progresser, l’entreprise doit transformer ses contrats record en véritable chiffre d’affaires, maintenir la croissance commerciale et améliorer ses marges. Hors des États-Unis, elle doit aussi se renforcer.
La question clé : quelle part de cet avenir est déjà dans le prix ? Les attentes sont désormais le facteur principal. Si la conversion et la croissance des bénéfices se poursuivent, la valorisation peut se justifier. Sinon, la gravité reprendra vite ses droits.
Gardez à l’esprit que l’investissement comporte des risques. Votre capital peut perdre de la valeur. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne fournit pas de conseil en investissement.
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