Discretionary Trading – Kommentar til 4. kvartal 2019
| Handlede instrumenter | Valutaspot og CFD'er |
| Aktivklasser | Valuta, aktieindeks, råvarer, statsobligationer |
| Investeringsstil | Diskretionær (ikke-systematisk), volatilitet, opportunistisk |
| Kvartalsvist afkast | +6,99 % (efter handelsomkostninger, men før eventuelt administrationsgebyr og resultatbetinget honorar) |
| Gennemsnitligt årligt afkast | 35% |
| Gennemsnitligt antal handler pr. uge | 13 |
Markedsoversigt
Den største udvikling i 4. kvartal af 2019 var den positive udvikling på handelskrigen mellem USA og Kina, som blev afsluttet i december med en fase-et-handelsaftale. Denne udvikling sammenholdt med centralbankernes fortsatte fredsommelige tilbøjeligheder og de ultralave renter gav aktierne afsæt til at stige støt i 4. kvartal, hvilket medførte de bedste årsresultater siden 2013. Obligationer og ædelmetaller gav lavere resultater, mens den amerikanske dollar faldt som følge af en fredsommelig amerikansk centralbank og dårlige data for produktion. Det britiske pund steg kraftigt på grund af ”skilsmisseaftalen” med EU og det konservative partis jordskredssejr ved parlamentsvalget i Storbritannien.
Porteføljeudvikling
| 4. KVT. 2019 | +6,99% |
| 1 år | –5,8% |
| 3 år | 46% |
| Siden oprettelse (05.01.2011) | 10.610% |
I 4. kvartal fik Discretionary Trading-strategien stærke resultater, hvilket næsten udelukkende kan tilskrives handel med GBP/USD, baseret på omfattende research inden for Brexit-forhandlingerne og den politiske udvikling i Storbritannien over en længere periode.
Handel på andre markeder gav blandede resultater, og handel med aktier var det, der trak mest ned i resultatet både for kvartalet og året.
Strategien har fokus på volatilitet og begivenhedsdrevet handel, hvilket typisk betyder, at der opnås svagere resultater ved stærkt-stigende markeder. Derudover favoriserer strategien ofte negative markedsbetingelser.
Forventninger
Markederne oplevede mindre volatilitet i 2019, hvilket gjorde, at Discretionary Trading-strategien tilpassede sig og sigtede efter mindre gevinster fra mindre bevægelser. Dette står i modsætning til de foregående år, hvor strategien blev belønnet for at løbe en anselig risiko under mere ustabile markedsforhold. Dette skift i markedsmiljø er den primære årsag til strategiens beskedne afkast i 2019.
2020 byder på betydningsfulde politiske begivenheder, herunder præsidentvalget i USA, som forventes at udgøre en kilde til handelsgevinster, og forvalteren af strategien vil følge centralbankernes handlinger nøje.
Vi ser frem til at kommentere udviklingen yderligere i det kommende kvartal.