QT_QuickTake

Rychlý přehled trhu - 7. října 2025

Macro 3 min čtení
Saxo Be Invested
Saxo Strategy Team

Rychlý přehled trhu - 7. října 2025


Hnací síly a katalyzátory trhu

  • Akcie: USA dosahuje nových maxim díky rallye v AI; Evropa bez větších změn; Asie smíšená.
  • Volatilita: VIX klesá, rizika titulků, sezónní zkreslení
  • Digitální aktiva: Bitcoin blízko rekordu, ETH +3,7 %, příliv ETF, dohled MiCA
  • Měny: JPY zůstává slabý, ale nerozšiřuje pondělní ztráty.
  • Komodity: Zlatá horečka pokračuje, měď se obchoduje blízko rekordních hodnot
  • Dluhopisy: Silná aukce 30letých JGB zvrátila část pondělního skoku výnosů. Francouzsko-německý výnosový spread uzavírá na nejširší úrovni od ledna kvůli francouzské politice.
  • Makro události: Omezený kalendář ekonomických dat v době, kdy v USA pokračuje odstávka vlády

Makro titulky

  • Výdaje japonských domácností v srpnu 2025 vzrostly o 2,3 %, což překonalo prognózu o 1,2 % a červencový nárůst o 1,4 %. Znamenalo to čtyři měsíce růstu, k němuž přispěla vládní opatření. Zvýšily se výdaje na pohonné hmoty a vzdělávání, ale snížily se výdaje na potraviny a bydlení. Měsíční výdaje vzrostly o 0,6 %, což je nad prognózou o 0,1 % , avšak pomaleji než červencový růst o 1,7 %.
  • Rezignace francouzského premiéra vyvolala obavy ohledně řízení fiskálních deficitů. V Japonsku po zvolení Sanae Takaichiové do čela LDP oslabil jen, protože se očekávalo zvýšení fiskálních stimulů. Mezitím pokračovala odstávka americké vlády, protože senátoři opakovaně neschválili plán výdajů. V pondělí budou znovu hlasovat o návrzích na financování.
  • Australská spotřebitelská důvěra se v říjnu propadla na šestiměsíční minimum, protože pevná inflace snížila naděje na snížení úrokových sazeb; index společnosti Westpac klesl o 3,5 % na 92,1, což je 44. měsíc pod hranicí 100, přičemž pesimisté převažují nad optimisty.
  • Trump prohlásil, že bude jednat s demokraty o dotacích na zdravotní péči, což by mohlo otevřít dveře k vyřešení vládního shutdownu, který se protáhl na druhý týden, ale až po znovuotevření vlády.

Nejdůležitější události makrokalendáře (časy v GMT)

Vládní data USA jsou ovlivněna odstávkou a pravděpodobně budou zpožděna.
0800 - Německo Srpnové tovární objednávky

Hospodářské výsledky společností

  • Čt: Pepsico, Progressive Corporation, Delta
  • Pá: Blackrock

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.


Akcie

  • USA: S&P 500 vzrostl o 0,4 % a Nasdaq posílil o 0,7 % a dosáhl rekordních závěrečných hodnot, zatímco Dow poklesl o 0,1 %, protože rallye vyvolaná umělou inteligencí převážila nad širší opatrností. Advanced Micro Devices vyskočilo o 24,9 % v reakci na víceletou dohodu o dodávkách pro OpenAI, která zahrnuje potenciální akciový podíl, čímž se zvedá úroveň AI. Tesla přidala 5,5 % před dráždivou událostí spojenou s levnějším modelem. Verizon klesl o 5,1 % po jmenování Dana Schulmana generálním ředitelem a AppLovin se propadl o 14,0 % kvůli zprávě o vyšetřování SEC. Pozornost se soustředí na mezery v údajích souvisejících s uzavřením a na předběžná oznámení zisky.
  • Evropa: STOXX 600 skončil beze změny (−0,0 %), když odraz polovodičů kompenzovalo oslabení Francie; CAC 40 po politických nepokojích klesl o 1,4 %, zatímco DAX skončil beze změny a FTSE 100 se propadl o 0,1 %. ASML stoupla spolu se semis po zprávách o OpenAI od AMD, ale Mondi se propadl o 15,4 % kvůli varování před ziskem, které zasáhlo obalové značky. Francouzské banky oslabily spolu s luxusem, protože výnosy vzrostly a nálada se zhoršila. Nyní čekáme na nové vyjasnění makro-ekonomické situace, protože zpoždění při vládní odstávce zamlžuje tok dat v USA.
  • Asie: Nálada se přimíchává do místních katalyzátorů. Japonský index Nikkei 225 vzrostl o 0,8 %, protože investoři ocenili prorůstové signály po změnách ve vedení LDP, což udrželo nízký kurz jenu a nabídku cyklických akcií. Australský index ASX 200 klesl o 0,3 % v důsledku poklesu širokého spektra sektorů navzdory optimistickému globálnímu technologickému sentimentu. Hongkongský Hang Seng včera uzavřel −o 0,7 % , přičemž technologický sektor a sektor nemovitostí byly slabší; dnešní seance se nesla ve znamení kolísavých toků v souvislosti s pevninskými svátky. Pozornost regionu zůstává upřena na signály BOJ a náznaky čínské politiky po prázdninách.

Volatilita

  • Index VIX klesl na ~16,37, zatímco index S&P 500 získal ~0,36 %. Implikovaná volatilita očekává denní pohyby SPX ve výši ±0,32%. Klid na trhu přetrvává navzdory nejistotě na makroúrovni. Hlavní rizika (uzavření vlády v USA, evropská politika, pohyby centrálních bank) by mohla znovu vyvolat volatilitu. V říjnu bývá volatilita v listopadu vyšší. Sledujte řečníky z Fedu, americká data a výnosy státních dluhopisů.

Digitální aktiva

  • Bitcoin se pohyboval těsně pod novým rekordem (~125-126 tisíc dolarů) poté, co o víkendu krátce překonal 126 tisíc dolarů. Spotové bitcoinové ETF přilákaly minulý týden zhruba 3,2 miliardy dolarů v přílivu, v čele s IBIT společnosti BlackRock, který se blíží k hranici 100 miliard dolarů AUM. Etheru se dařilo lépe, když vzrostl o 3,7 %, k čemuž přispěl silný příliv do ETHA, zatímco Solana a XRP zaznamenaly mírné zisky. Rekordní příliv prostředků do kryptofondu (~ 5,95 miliardy dolarů) poukazuje na pokračující poptávku navzdory uzavření americké vlády. Klíčovým faktorem zůstává "tvrdý peněžní" narativ a podpůrný politický tón ve Washingtonu. V Evropě by snaha ESMA centralizovat dohled nad kryptoměnami v rámci MiCA mohla změnit způsob dohledu nad burzami a makléři.

Dluhopisy

  • Výnosy amerických státních dluhopisů se obchodovaly do strany až mírně níže, když včera výnosy vzrostly, ale přes noc opět poklesly. Referenční výnos dvouletého dluhopisu se dnes ráno pohybuje poblíž 3,58 % a referenční desetiletý výnos je 4,15 % po včerejším maximu 4,166 %.
  • Aukce 30letých japonských státních dluhopisy dluhopisů JGB uklidnila trh poté, co se referenční 30letý výnos v Japonsku vyšplhal na nové maximum cyklu na 3,35 %, než se propadl zpět o deset bazických bodů níže na 3,25 %.
  • Výnosový spread francouzsko-německého státního dluhu se včera rozšířil a testoval těsně nad nejvyšší letošní zavírací hodnotou (desetiletý spread dosáhl v průběhu dne 89 bazických bodů, ale klesl zpět a uzavřel na 85 bazických bodech, což je stále nejširší zavírací hodnota od ledna).

Komodity

  • Novodobá zlatá horečka pokračuje v nezmenšené míře, přičemž 4000 USD - klíčová psychologická úroveň - je na dosah. Klíčová zůstává silná poptávka po ETF, která je způsobena "FOMO" a klesající důvěrou v tradiční bezpečné přístavy. Spolu s pokračující poptávkou centrálních bank a nižšími náklady na financování jsou to důvody, proč Goldman Sachs zvýšil svou prognózu pro prosinec 2026 na 4900 USD. Krátkodobé zaměření na uzavření americké vlády a francouzskou politickou krizi.
  • Ropa se po dvoudenním růstu ustálila, když OPEC+ schválil mírné zvýšení o 137 000 barelů denně a Saúdská Arábie ponechala cenu svého hlavního asijského druhu beze změny - což obchodníky překvapilo -, neboť signalizuje silnou poptávku. Brent se držel nad 65 USD, přičemž nebyla patrná žádná naléhavá potřeba pokrýt nedávno prodané pozice a křivka futures na Brent odrážela měkčí podmínky pro budoucnost.
  • Měď na LME v pondělí dosáhla 17měsíčního maxima na obchod méně než 3 % pod rekordní hodnotu 11 100 USD za tunu z května loňského roku, zatímco newyorská měď vysoké kvality - zkreslená spekulacemi o zavedení/vyřazení cel v 1. pololetí 2025 - se obchoduje nad 5 USD za libru. Trh je podporován omezenými zdroji v důsledku nedávných důlních nehod a strukturálním růstem poptávky po rozvodných sítích a energetické infrastruktuře, protože šílenství výdajů na umělou inteligenci neustává.

Měny

  • Japonský jen zůstává slabý po víkendovém překvapivém vítězství Sanae Takaichi jako nové předsedkyně LDP a budoucí premiérky Japonska. Poradce Takaichi včera uvedl, že USDJPY nad 150,00 je "trochu moc", a řekl, že pokud bude jen příliš slabý, bude to udržovat zvýšenou inflaci. Řekl, že říjnové zvýšení sazeb BoJ je "sporné", ale nevidí problém v prosincovém zvýšení sazeb BoJ. USDJPY přes noc zaznamenal nové maximum 150,62, zatímco ostatní páry JPY nedokázaly prodloužit svou rally a oproti včerejšímu závěru skončily v bočním trendu až mírně níže.
  • Na jiném místě americký dolar zaznamenal malý návrat poté, co se jeho včerejší rally místy prudce obrátila. Například měnový pár EURUSD zaznamenal v souvislosti se zprávou o poslední rezignaci francouzského premiéra minimum pod 1,1660, ale odrazil se zpět na 1,1720, než do pozdního nočního obchodování v Asii oslabil zpět na 1,1690.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.

 
Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.

Šokující předpovědi 2026

01 /

  • Shrnutí: Šokující Předpovědi 2026

    Outrageous Predictions

    Shrnutí: Šokující Předpovědi 2026

    Saxo Group

  • Společnost z žebříčku Fortune 500 jmenuje na pozici CEO model umělé inteligence

    Outrageous Predictions

    Společnost z žebříčku Fortune 500 jmenuje na pozici CEO model umělé inteligence

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

  • Navzdory obavám, volby v USA v polovině volebního období 2026 proběhly hladce

    Outrageous Predictions

    Navzdory obavám, volby v USA v polovině volebního období 2026 proběhly hladce

    John J. Hardy

    Hlavní vedoucí makro strategií

  • Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

    Outrageous Predictions

    Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

  • Léky na obezitu pro všechny - i pro domácí mazlíčky

    Outrageous Predictions

    Léky na obezitu pro všechny - i pro domácí mazlíčky

    Jacob Falkencrone

    Hlavní vedoucí investičních strategií

  • Hloupá umělá inteligence spouští čistku za bilion dolarů

    Outrageous Predictions

    Hloupá umělá inteligence spouští čistku za bilion dolarů

    Jacob Falkencrone

    Hlavní vedoucí investičních strategií

  • Kvantový skok "Den Q" přichází brzy, nabourává krypto a destabilizuje světové finance

    Outrageous Predictions

    Kvantový skok "Den Q" přichází brzy, nabourává krypto a destabilizuje světové finance

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • SpaceX oznámí IPO, které nastartuje mimozemské trhy

    Outrageous Predictions

    SpaceX oznámí IPO, které nastartuje mimozemské trhy

    John J. Hardy

    Hlavní vedoucí makro strategií

  • Svatba Taylor Swift-Kelce zvyšuje globální růst

    Outrageous Predictions

    Svatba Taylor Swift-Kelce zvyšuje globální růst

    Søren Otto Simonsen

    Senior Investment Editor

  • Čína uvolnila 50 bilionů CNY na oživení své ekonomiky

    Outrageous Predictions

    Čína uvolnila 50 bilionů CNY na oživení své ekonomiky

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

    Poté, co Čína vytvořila nejrozsáhlejší dluhovou bublinu v dějinách, odvážně sází na to, že jedinou o...

Zřeknutí se odpovědnosti za obsah

Žádná z informací uvedených na této webové stránce nepředstavuje nabídku, výzvu nebo potvrzení k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního nástroje, ani se nejedná o finanční, investiční nebo obchodní poradenství. Společnost Saxo Bank A/S a její subjekty v rámci skupiny Saxo Bank poskytují pouze provozní služby, nikoliv poradenské, přičemž všechny obchody a investice jsou založeny na vlastních rozhodnutích klientů. Analytický, výzkumný a vzdělávací obsah slouží pouze pro informační účely a neměl by být považován za radu ani doporučení.

Obsah Saxo může odrážet osobní názory autora, které se mohou změnit bez předchozího upozornění. Zmínky o konkrétních finančních produktech jsou pouze ilustrativní a mohou sloužit k objasnění témat finanční gramotnosti. Obsah klasifikovaný jako investiční výzkum je marketingový materiál a nesplňuje zákonné požadavky na nezávislý výzkum.

Před jakýmkoli investičním rozhodnutím byste měli posoudit svou vlastní finanční situaci, potřeby a cíle a zvážit vyhledání nezávislého odborného poradenství. Společnost Saxo nezaručuje přesnost ani úplnost jakýchkoli poskytnutých informací a nepřebírá žádnou odpovědnost za jakékoli chyby, opomenutí, ztráty nebo škody, které mohou vzniknout v souvislosti s použitím těchto informací.

Podrobnosti naleznete v našem Vyloučení odpovědnosti a Nezávislém investičním průzkumu.

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika

Veškeré obchodování a investování s sebou nesou jistá rizika, včetně možnosti ztráty celé investované částky.

Informace na našich mezinárodních webových stránkách (vybrané z rozbalovacího seznamu) jsou přístupné po celém světě a vztahují se na Saxo Bank A/S jako mateřskou společnost skupiny Saxo Bank. Jakákoli zmínka o skupině Saxo Bank se týká celé organizace, včetně dceřiných společností a poboček pod Saxo Bank A/S. Klientské smlouvy jsou uzavírány s příslušným subjektem Saxo na základě vaší země bydliště a řídí se platnými zákony jurisdikce tohoto subjektu.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc., registrované v USA a dalších zemích. App Store je servisní značka společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.