Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 19. prosince 2024

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 19. prosince 2024

Klíčové body

• Akcie: Fed jestřábí, Dow klesá 10. den v řadě, Nasdaq -3,56 %, Tesla -8,3 %, Micron se propadá, malé akcie zasaženy
• Volatilita: VIX vzrostl o 74 %, S&P 500 se posunul o 1,22 %, Nasdaq o 1,54 %, technologické opce aktivní, Fed vyvolává nejistotu.
• Měny: Americký dolar vyletěl vzhůru díky "jestřábímu snížení" ze strany Fedu, zatímco americké výnosy prudce vzrostly.
• Komodity: Drahé kovy pod tlakem nárůstu výnosů v USA, kakao na novém rekordu
• Dluhopisy: Výnosy amerických státních dluhopisů prudce vzrostly po celé délce křivky v návaznosti na jestřábí čtení zasedání FOMC.
• Makro události: Švédská Riksbank (0830), Norsko Norges Bank (0900), Velká Británie Bank of England (1200), USA prosinec Philly Fed Business výhled (1330), USA Týdenní počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti (1330), USA listopad Existing Home Sales (1500), Japonsko listopad National CPI (2330).

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Zasedání amerického FOMC: přineslo "jestřábí snížení", v němž Fed navázal na menší počet budoucích snížení, než trh očekával (v aktualizovaném "bodovém grafu" projekcí sazeb Fedu byly pouze dvě další snížení pro rok 2025). Fed rovněž předpokládá, že míra nezaměstnanosti v USA bude v letošním a příštím roce o něco nižší, zatímco jádrová PCE inflace bude v roce 2025 mnohem vyšší - 2,5 % meziročně oproti 2,2 % v září. Jeden jestřábí odpůrce vyzval, aby se na tomto zasedání sazba nesnižovala.
• Bank of Japan: Žádná změna sazeb, jak se téměř všeobecně očekávalo, přičemž jeden jestřábí odpůrce požadoval zvýšení o 25 bb. Z ranní tiskové konference guvernéra Uedy je jasně cítit, že banka se chce na Trumpovu politiku a její dopady dobře podívat, než bude vědět, jak postupovat. Ueda také říká, že inflační trend je velmi pomalý, a zmiňuje jarní kolo vyjednávání o mzdách, což naznačuje, že na další zvýšení sazeb si budeme muset počkat déle než do lednového zasedání BoJ. Ueda zároveň zmiňuje sledování dopadu pohybů na FX a USDJPY se po tomto holubičím vystoupení opět dostal do vertikální polohy a v době psaní tohoto článku se obchoduje severně od 156,00, přičemž tisková konference stále probíhá.
• HDP Nového Zélandu za 3. čtvrtletí klesl meziročně o 1,5 % oproti odhadovanému poklesu o 0,4 %, což ukazuje, že země je v recesi, přičemž negativní revize HDP za 2. čtvrtletí na -1,1 % mezičtvrtletně z -0,2 % přispěla k chmurné náladě a tlaku na novozélandský dolar.

Finanční výsledky událostí

• Dnes: Fedex, Cintas, Nike, Accenture, Darden Restaurants
• Pátek: Karneval

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie se ve středu propadly, když investoři reagovali na rozhodnutí FED snížit sazby o 25 bazických bodů spolu s více jestřábím než očekávaným výhled pro rok 2025. Index Dow klesl o 1 123 bodů (-2,58 %) a zaznamenal tak již desátou ztrátu v řadě, což je nejdelší série od roku 1974. Index S&P 500 klesl o 2,95 % a Nasdaq 100 se propadl o 3,56 %, což byl jeho nejhorší den za téměř pět měsíců. Tesla vedla ztráty na Nasdaqu, kde po silném růstu na začátku měsíce klesla o 8,3 %. Společnost Micron se v odpoledním obchodování propadla o 16 % kvůli slabým prognózám tržeb, zatímco Lennar klesl o 8,8 % kvůli slabým prognózám poptávky. Akcie s malou tžní kapitalizací byly obzvláště těžce zasaženy, přičemž index Russell 2000 klesl o 4,4 %.
• Evropa: Evropské akcie ve středu uzavřely na vyšší úrovni a snížily tak dvoudenní ztráty, když trhy zaujaly pozici před rozhodnutím FED. STOXX 50 vzrostl o 0,3 % na 4 960 bodů, zatímco STOXX 600 posílil o 0,1 % na 514 bodů. ASML vzrostl o 2,2 %, podpořen odolností sektoru čipů, a Renault vzrostl o 5,6 % díky zprávám o potenciální fúzi se společností Honda. Finanční tituly se vyvíjely smíšeně, UniCredit přidala přes 2 % poté, co navýšila svůj podíl v Commerzbank. Optimismus však mírnilo očekávání menšího počtu snížení sazeb Fedu v roce 2025, což by mohlo ovlivnit vyhlídky globálního růstu.
• Asie: Asijské akcie se ve čtvrtek propadly v návaznosti na prudký pokles Wall Street. Index Hang Seng klesl o 1 % a dostal se tak na nejnižší úroveň za poslední dva týdny, protože technologický a spotřebitelský sektor ustoupily. Čínské trhy v pevninské Číně byly také slabší, Shanghai Composite klesl o 0,73 %, což bylo odrazem zklamání z nedostatku konkrétních stimulačních opatření ze strany Pekingu. Japonský index Nikkei klesl o 0,5 % poté, co Bank of Japan ponechala sazby beze změny, ale naznačila opatrný optimismus ohledně inflace. Technické indexy v Asii čelily dalšímu tlaku, protože investoři uzavírali zisky z nedávných zisků.

Volatilita

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů vyletěly nahoru po celé délce křivky v důsledku rozhodnutí FOMC a nových prognóz Fedu pro ekonomiku a politiku Fedu a během tiskové konference předsedy Fedu Powella dále rostly. Prudký nárůst přiblížil dvouletý referenční výnos k významnému maximu z poloviny listopadu poblíž 4,38 %, zatímco desetiletý referenční výnos vzrostl o více než 10 bazických bodů a dostal se nad kritickou hranici 4,50 %, přičemž další pozornost se soustředí na maxima pro rok 2024 těsně pod úrovní 4,75 %.
• Výnosy japonských státních dluhopisů byly volatilní - na začátku nočního obchodování se zvýšily, ale po prohlášení BoJ se ustálily na nižší úrovni. První komentáře guvernéra BoJ Uedy na tiskové konferenci naznačují, že banka chce před rozhodnutím o dalších krocích sledovat dopady politiky USA za nastupující Trumpovy administrativy.

Komodity

• Drahé kovy byly v důsledku jestřábího vyznění zasedání FOMC poslány prudce dolů, přičemž zlato se v jednu chvíli propadlo téměř na USD 60 na 2585, než se v asijské seanci prudce zotavilo a více než o polovinu snížilo tento pohyb na 2612 v době psaní tohoto článku. Klíčovým bodem grafu směrem dolů je listopadové minimum 2536. Stříbro se po rozhodnutí Fedu propadlo pod úroveň 30 a pod klíčové dvakrát překonané několikaměsíční minimum 29,64 a 200denní klouzavý průměr ve stejné oblasti.
• Kakao včera vystoupalo na nové historické maximum, přičemž kontrakt na přední měsíc překonal předchozí historické maximum z dubna. Březnový kontrakt se usadil na USD 12,565 za tunu.

Měny

• Po jestřábím vyznění zasedání FOMC se americký dolar prudce zvedl a trh prudce zvýšil výnosy amerických státních dluhopisů po celé délce křivky. Další pokračování růstu USDJPY v pozdním asijském obchodování poté, co se JPY snažil zůstat odolný před BoJ, protože Ueda na tiskové konferenci zněl váhavě a holubičím tónem. EURUSD se téměř dostal na minima spiku z konce listopadu na úrovni 1,0335, než se od nich odrazil. Jinde byly měny EM a komoditní FX pod výrazným tlakem vůči mocné zelené bankovce. AUDUSD se propadl pod minimum z roku 2023 na úrovni 0,6270, takže posledním bodem grafu, který stojí za zmínku, je postpandemické minimum na úrovni 0,6170.
• Po slabé zprávě o HDP a revizi údajů o růstu za předchozí čtvrtletí se NZD vůči americkému dolaru dostal na nová minima tohoto cyklu. NZDUSD se obchodoval až na úrovni 0,5608, tedy téměř na hranici obrovského bodu grafu po GFC na úrovni 0,5500.