Inkomsten genereren met opties: een praktijkvoorbeeld met Novo Nordisk
Handelen in aandelenopties 10 minuten leestijd
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Level: Ervaren
Dit artikel betreft een marketinguiting.
Novo Nordisk heeft een indrukwekkende periode achter de rug in 2023 en begin 2024, maar is inmiddels flink afgekoeld. Het aandeel, ooit het symbool van de GLP-1 medicatie, noteert nu rond de 69 USD, een stevige daling vanaf de piek van bijna 135 USD. Problemen met de toeleveringsketen, wijzigingen in het management en een iets voorzichtiger vooruitblik hebben gezorgd voor meer volatiliteit in de koers.
Het is echter belangrijk te realiseren dat volatiliteit niet altijd negatief hoeft te zijn. Voor langetermijnbeleggers biedt dit de kans om extra inkomsten te genereren terwijl zij wachten om het aandeel met korting te kopen. Dit is precies wat een zogenaamde cash-secured put-strategie mogelijk maakt.
Voordat we beginnen
Opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Zorg er dus voor dat u goed bekend bent met de werking en de risico's. Verdiep u dus eerst verder met dit artikel en andere artikelen uit ons thema 'Beginnen met opties', of kijk het webinar 'Beginnen met opties' terug. U kunt meer dan uw inleg verliezen.
Voordat u in opties kunt handelen zal u een kennis- en ervaringstoets moeten afleggen. U kunt deze toets vinden via 'Mijn Profiel', onder 'Beleggingsproducten' en vervolgens 'Opties'.
Wat is een cash secured put?
Een gekochte put optie geeft het recht een onderliggende waarde (een aandeel bijvoorbeeld) te mogen verkopen voor een bepaald bedrag. U kunt echter ook de put schrijven (= verkopen). Dit is wat we in dit artikel gaan doen. U heeft dan geen recht gekocht, maar u bent dan een plicht aangegaan! Dit laatste is heel belangrijk om u te realiseren.
In het geval van het schrijven van een put gaat u een afnameplicht aan! U verplicht uzelf om mogelijk de aandelen af te moeten nemen voor de uitoefenprijs van de geschreven put. Uw vergoeding hiervoor is de ontvangen premie. Want u gaat natuurlijk niet voor niets een plicht op u nemen.
Bijvoorbeeld: Als u een putoptie schrijft met een uitoefenprijs van € 25 kunt u verplicht worden om het aandeel voor € 25 te kopen. Als de aandelenkoers bij expiratie onder € 25 is gedaald, moet u de aandelen tegen € 25 aankopen. Als de aandelenkoers bij expiratie boven € 25 isgestegen hoeft u de aandelen niet te kopen en behoudt u de volledige premie.
Belangrijk: Zorg ervoor dat u altijd voldoende kas beschikbaar heeft om de aandelen te kunnen kopen. Dit is de reden waarom het 'cash secured' puts worden genoemd. Als u puts schrijft zonder voldoende kassaldo, kan dit leiden tot aanzienlijke verliezen.
=> Lees ook: Wat is een geschreven put optie
Een blik op de koersgrafiek
In de afgelopen vijf jaar heeft Novo Nordisk een indrukwekkend rendement laten zien, vooral dankzij de wereldwijde vraag naar diabetes- en afslankmedicatie zoals Ozempic en Wegovy. Maar elk aandeel kent zijn ups en downs. De recente correctie heeft het aandeel teruggebracht naar het niveau van eind 2023.
De daling hoeft niet te betekenen dat het groeiverhaal voorbij is—misschien is het aandeel gewoon te snel gestegen. Als u vertrouwen heeft in de toekomst van GLP-1-behandelingen, dan kan de huidige koers een interessant instapmoment bieden. Maar in plaats van nu meteen te kopen tegen een koers van 69 USD, kunt u ook een alternatieve route nemen.
Let op: in dit voorbeeld gebruiken we de in de VS verhandelde ADR (ticker: NVO), aangezien er geen opties beschikbaar zijn op de in Kopenhagen genoteerde aandelen.
Het praktijkvoorbeeld
Op het moment van schrijven noteert de koers van Novo rond de 69 USD. U besluit een cash secured put te schrijven met een uitoefenprijs van 64 USD en een looptijd tot 8 augustus 2025.
Deze optie houdt in dat u akkoord gaat om 100 aandelen Novo Nordisk te kopen tegen een prijs van 64 USD. U hoeft de aandelen echter alleen te kopen als de koers van Novo Nordisk op 8 augustus 2025 onder de 64 USD noteert. Op het moment van schrijven (8 juli) ontvangt u ongeveer 170 USD voor deze put. Dat is ongeveer 2,6% van de waarde van uw kassaldo (170 USD / 6400 USD), of anders gezegd, een rendement van 2,6%.
Dit 'betaald worden om te wachten' is de kracht van cash-secured puts—vooral in tijden van hogere volatiliteit, wanneer premies aantrekkelijker zijn.
Wat zijn de mogelijke uitkomsten bij expiratie?
Er zijn twee mogelijk scenario’s:
Scenario 1: Novo sluit boven 64 USD op expiratie
De optie verloopt waardeloos en u mag de 170 USD premie behouden. U heeft de aandelen niet hoeven kopen en kunt eventueel de strategie herhalen.
Scenario 2: Novo sluit onder 64 USD op expiratie
U wordt toegewezen en koopt 100 aandelen voor 64 USD. Dankzij de premie van 1,70 USD per aandeel ligt uw werkelijke aankoopprijs echter op 62,30 USD—bijna 10% lager dan de huidige koers. U kunt de aandelen dan aanhouden of verdere inkomsten genereren met een covered call.
Risico’s om rekening mee te houden
Het grootste risico is dat het aandeel veel verder zakt dan 64 USD vóór de expiratiedatum. Stel dat het aandeel naar 55 USD daalt, dan bent u verplicht het alsnog voor 64 USD te kopen. U loopt dan een ongerealiseerd verlies op, hoewel uw break-even dankzij de premie op 62,30 USD ligt.
Een ander aandachtspunt: Novo Nordisk wordt als ADR verhandeld op de NYSE, maar is genoteerd in Denemarken. Schommelingen tussen de Deense kroon en de Amerikaanse dollar kunnen dus invloed hebben. Zoals bij elke farmaceut kan nieuws over klinische testen, concurrentie (zoals Eli Lilly’s Zepbound) of regelgeving ook grote invloed op de koers hebben.
Meer over dit thema
Wilt u zich verder verdiepen in opties? In het SaxoInvestor platform vindt u er alles over in onze thema's 'Beginnen met opties' en 'Optiestrategieën uitgelegd'. In SaxoTraderGO vindt u de thema's via de tabs Analyse > Inspiratie. Of lees een van onze recente optie-praktijkvoorbeelden:
- Lees ook: Covered calls op uw ASML-aandelen met mini-opties
- Lees ook: Hoe u meer uit uw kassaldo kan halen met de nieuwe mini-opties op BESI
Bekijk ook onze webinars met beleggerstrainer Hans Oudshoorn:
- Bekijk ook: Mini-opties in de praktijk
- Bekijk ook: Trader aan tafel, omgaan met volatiliteit
Opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen. In de Gebruikersvoorwaarden van Saxo Bank vindt u hier meer informatie over in de Belangrijke Informatie Opties, Futures en Margin. Ook kunt u op de website van Saxo Bank het Essentiële-informatiedocument van de optie raadplegen waarin u wilt beleggen. U kunt alleen handelen in opties als u de Overeenkomst Derivaten heeft afgesloten. Opties zijn niet geschikt voor beginnende beleggers omdat het complexe beleggingsproducten zijn. Voor de geïnformeerde beleggers zijn opties mogelijk geschikt. Dit komt omdat opties niet alleen offensief ingezet kunnen worden maar ook defensief. Denk hierbij aan het kopen van puts ter bescherming of het gedekt schrijven van call opties dat enige buffer voor een neerwaartse beweging geeft. Voor gevorderde beleggers zijn opties geschikt omdat deze belegger in staat wordt geacht een juiste inschatting van de risico’s die behoren bij het beleggen in opties.
Nieuwste artikelen
Thought Starters
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.