Shell boekt miljardenwinst door hogere olieprijzen, aandeel daalt toch

Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven zoals Microsoft, Pharming, Novo Nordisk en AMD hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzicht in de cijfers maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Kijk in het thema 'Winstseizoen op volle toeren' voor onze laatste inzichten en de kalender.

In het kort

• Sterke winstgroei: Aangepaste winst stijgt naar 6,9 miljard dollar, boven verwachting.
• Oorlog drijft energieprijzen op: Hogere olie- en gasprijzen compenseren schade in het Midden-Oosten.
• Aandeleninkoop lager: Shell verlaagt buyback-programma van 3,5 naar 3 miljard dollar.
• Grote overname: Shell neemt ARC Resources over voor 16,4 miljard dollar.

Hogere energieprijzen stuwen resultaten

Shell liet weten dat het in het eerste kwartaal van 2026 fors meer winst geboekt heeft dankzij de sterk gestegen olie- en gasprijzen. De aangepaste winst kwam uit op 6,9 miljard dollar, ruim boven de verwachtingen van analisten en meer dan een verdubbeling ten opzichte van het voorgaande kwartaal.

Door de oorlog in het Midden-Oosten en de tijdelijke blokkade van de Straat van Hormuz stegen olieprijzen eerder dit jaar fors. Op het hoogtepunt liep de olieprijs zelfs met ongeveer 50% op. Daardoor kwam de aangepaste winst uit op 6,9 miljard dollar, waar analisten gemiddeld rekenden op 6,4 miljard dollar. Het brutobedrijfsresultaat (ebitda) steeg naar 17,7 miljard dollar. Ook de omzet nam toe, van 66,7 miljard dollar naar ruim 70 miljard dollar.

Volgens CEO Wael Sawan leverde vooral de combinatie van sterke operationele prestaties en goede resultaten uit de handelsactiviteiten een belangrijke bijdrage aan de winstgroei.

Bron: Earnings Report Shell (gepubliceerd op 7 mei 2026 op de Investor Relation website) en onderstaande cijferpresentatie van Shell.

Handel profiteert van extreme prijsschommelingen

Naast de olie- en gasproductie profiteerde Shell ook van zijn handelsdivisie. Grote prijsschommelingen op de energiemarkten zorgen vaak voor extra handelsmogelijkheden. Shell gaf eerder al aan dat de resultaten uit oliehandel aanzienlijk hoger zouden uitvallen dan normaal. Exacte cijfers over de handelsactiviteiten publiceert het bedrijf niet.

De oorlog bracht tegelijkertijd ook risico’s met zich mee. In maart werd een grote gasinstallatie van Shell in Qatar geraakt bij een Iraanse aanval. De reparatiekosten lopen naar verwachting op tot circa 500 miljoen dollar. Daarnaast heeft de blokkade van de Straat van Hormuz impact op de export van gas uit Qatar.

Lagere aandeleninkoop stelt beleggers teleur

Ondanks de sterke cijfers lijkt vooral de verlaging van het aandeleninkoopprogramma beleggers dwars te zitten. Shell koopt de komende drie maanden voor 3 miljard dollar eigen aandelen in. Dat was vorig kwartaal nog 3,5 miljard dollar. Het dividend wordt daarentegen verhoogd met 5%.

Volgens analisten hangt de lagere aandeleninkoop samen met de grote overname die Shell vorige maand aankondigde. Het concern wil het Canadese olie- en gasbedrijf ARC Resources overnemen voor 16,4 miljard dollar.

Topman Sawan benadrukte dat de totale uitkeringen aan aandeelhouders nog steeds binnen het eerder beloofde beleid vallen.

Grote overname moet groei versnellen

Met de overname van ARC Resources zet Shell verder in op uitbreiding van zijn productie van olie en vloeibaar aardgas. De deal voegt naar verwachting ongeveer 370.000 vaten olie-equivalent per dag toe aan de productie. Shell verwacht daardoor een productiegroei van circa 4% per jaar tot 2030. Het concern verwacht in 2026 bovendien tussen de 24 en 26 miljard dollar aan investeringen te doen, mede door de overname.

Vooruitzichten

Shell blijft profiteren van hoge energieprijzen en sterke handelsactiviteiten, maar de volatiliteit op de energiemarkten blijft groot. Inmiddels zijn olieprijzen alweer gedaald door hoop op een diplomatieke oplossing in het Midden-Oosten.

Daarnaast kijken beleggers kritisch naar de balans tussen grote overnames, investeringen en aandeelhoudersuitkeringen. De integratie van ARC Resources zal de komende jaren een belangrijke rol spelen in de groeistrategie van Shell.

Ook geopolitieke ontwikkelingen blijven bepalend voor de winstontwikkeling van olie- en gasbedrijven.

Kortom

Shell presenteerde sterke kwartaalcijfers en profiteerde volop van de onrust op de energiemarkten. Toch daalde het aandeel, mede doordat beleggers teleurgesteld reageerden op de lagere aandeleninkoop.

Voor de langere termijn lijkt Shell vooral in te zetten op schaalvergroting en uitbreiding van de productie via de overname van ARC Resources. Tegelijk blijft het concern sterk afhankelijk van geopolitieke ontwikkelingen en schommelingen in olie- en gasprijzen.


Disclaimer: zowel Saxo als de auteur hebben geen long of short positie in Shell van meer dan 0,5% van de marktkapitalisatie.

Eerste hulp bij aandelen selecteren

Hoe weet u nu of dit aandeel of andere aandelen passen in uw portefeuille? Een verstandige belegger wil natuurlijk een onderbouwde beslissing maken en fundamentele analyse kan daarbij helpen. Op onze nieuwe themapagina leert u de basis van Fundamentele Analyse en leert u hoe u de ‘fundamentals’ kunt interpreteren, winstcijfers leest en ‘FA’ in de praktijk toepast. Zo weet u hoe welke aandelen u moet kiezen. En welke toch maar niet natuurlijk.

=> Themapagina Fundamentele Analyse: Aandelen kiezen met Fundamentele Analyse
=> Themapagina winstseizoen: Winstseizoen op volle toeren

Naast het selecteren van de juiste aandelen is het ook van belang om het aandeel op het juiste moment te kopen. Technische Analyse (TA) kan hierbij een waardevol hulpmiddel zijn. Op onze themapagina vindt u een reeks artikelen en webinars die u ondersteunen bij het toepassen van TA.

=> Themapagina Technische Analyse: Wanneer aandelen aankopen met Technische Analyse