Wat Warren Buffett veranderde in Q1, en een geheim nieuw aandeel?
Aandelen
Charu Chanana
Chief Investment Strategist
Samenvatting: Warren Buffetts Berkshire Hathaway heeft onlangs zijn rapport voor het eerste kwartaal van 2025 vrijgegeven. Dit geeft een nieuw inzicht in wat het Orakel van Omaha kocht en verkocht aan het begin van het jaar. Wat kunnen beleggers hiervan leren?
Let op: dit betreft marketingmateriaal
In het kort
- Buffett heeft in het eerste kwartaal van 2025 geen nieuwe aandelen gekozen, maar heeft zijn posities in Pool Corp (+145%) en Constellation Brands (+114%) verdubbeld. Dit wijst op vertrouwen in consumentgerichte bedrijven met prijszettingsmacht (het vermogen van een bedrijf om de prijzen van zijn producten of diensten te verhogen zonder een significante daling van de vraag).
- Citigroup en Nu Holdings werden volledig verkocht, terwijl de belangen in Bank of America en Capital One verder werden verminderd. Dit is in lijn met voorgaande kwartalen waar Buffett ook zijn blootstelling aan de financiële sector verminderde.
- De contanten stegen tot $348 miljard, een nieuw record. Dit benadrukt Buffett's voorkeur voor geduld en liquiditeit (het gemak waarmee activa kunnen worden omgezet in contanten) in onzekere tijden.
Warren Buffetts Berkshire Hathaway heeft zijn 13F-formulier voor het eerste kwartaal van 2025 vrijgegeven. Dit is een soort kwartaalrapport voor grote institutionele beleggers waarin staat waarin ze belegd zijn. Wat we zien? Een voortzetting van de thema's die de recente positionering van het bedrijf hebben bepaald: voorzichtig verkopen in de financiële sector, een stabiel vertrouwen in consumentgerichte bedrijven en weinig haast om de groeiende contantenreserves in te zetten.
Er zijn dit kwartaal geen nieuwe aandelen aangekocht. Wel heeft het bedrijf aanzienlijke verhogingen doorgevoerd in enkele bestaande posities, met name door zijn belangen in Pool Corporation en Constellation Brands te verdubbelen. Ondertussen heeft hij Citigroup en Nu Holdings volledig verkocht en andere financiële namen zoals Bank of America en Capital One verminderd.
Ondanks verhoogde marktvolatiliteit heeft Buffett Berkshires grootste positie – Apple – onveranderd gelaten voor een tweede opeenvolgend kwartaal. Tijdens de jaarlijkse vergadering van Berkshire begin mei bevestigde Buffett zijn bewondering voor het bedrijfsmodel van Apple en zijn CEO, Tim Cook.
Berkshire heeft ook een vertrouwelijk verzoek ingediend bij de SEC, wat aangeeft dat het een positie opbouwt in ten minste één niet nader genoemd aandeel. Het vermoeden is dat dit bedrijf actief is in de commerciële of industriële sector, geschat op een waarde tussen $1 miljard en $2 miljard.
--> Lees ook: Buffett kondigt zijn pensioen aan
Belangrijke bewegingen: Wat Buffett veranderde in Q1
Aangekocht
- Pool Corp en Constellation Brands zagen de grootste procentuele stijgingen, wat wijst op hernieuwd vertrouwen in consument- en woning gerelateerde namen.
- Zijn posities in energie- en technologie infrastructuur aandelen (Occidental en Verisign) werden licht vergroot.
| Aandeel | Verandering | Nieuw aantal aandelen | Geschatte waarde | Opmerking |
| Pool Corp (POOL) | 145% | ~1.5 miljoen | ~$500 miljoen | Significante toename in deze positie met een focus op consumenten en vastgoed |
| Constellation Brands (STZ) | 114% | ~12 miljoen | ~$2.5 miljard | Sterke overtuiging in basis-consumptiegoederen en alcohol |
| Heico Corp (HEI) | 11% | ~1.16 miljoen | ~$196 miljoen | Toename in de lucht- en ruimtevaart/industriële sector |
| Domino’s Pizza (DPZ) | 10% | ~2.62 miljoen | ~$1 miljard | Vertrouwd consumentenmerk met voorspelbare inkomsten |
| Sirius XM (SIRI) | 2% | ~120 miljoen | ~$2.8 miljard | Een bescheiden toename in een radio- en mediabedrijf |
| Occidental Petroleum (OXY) | <1% | ~264.7 miljoen | ~$15 miljard | Blootstelling aan de energie-sector is iets dat al langere tijd toeneemt |
| Verisign (VRSN) | <1% | ~13.4 miljoen | ~$2.8 miljard | Vertrouwen in de infrastructuur voor internet |
Bron: Saxo, SEC
Verkocht
Citigroup en Nu Holdings zijn volledig verkocht. Bank of America, een lang aangehouden toppositie, is met nog eens 7% verminderd, na eerdere grote verminderingen in 2024. Dit sluit aan bij de trend die we al langer zien, waarbij Buffett zijn blootstelling aan de financiële sector vermindert.
| Aandeel | Verandering (%) | Nieuwe aantal aandelen | Geschatte waarde | Opmerking |
| Citigroup (C) | -100% | 0 | $0 | Volledig uitgestapt na een verlaging over meerdere kwartalen |
| Nu Holdings (NU) | -100% | 0 | $0 | Volledige exit uit digitaal bankieren |
| Liberty Media Corp (FWONK) | -48% | ~3.5 miljoen | ~$250 miljoen | Forse verlaging, waarschijnlijk een weerspiegeling van waarderingszorgen |
| T-Mobile US (TMUS) | -11% | ~9.7 miljoen | ~$2.2 miljard | Lichte vermindering van blootstelling aan telecom |
| Bank of America (BAC) | -7% | ~631 miljoen | ~$22 miljard | Voortdurende vermindering van Buffetts langlopende bankinvestering |
| Capital One (COF) | -4% | ~7.15 miljoen | ~$1.3 miljard | Voortdurende verlaging in de financiële sector |
| DaVita (DVA) | -3% | 35.142.479 | ~$3.4 miljard | Lichte vermindering in de gezondheidszorg |
| Charter Communications (CHTR) | <1% | ~1.98 miljoen | ~$700 miljoen | Minimale verandering in blootstelling aan kabel/infrastructuur |
Bron: Saxo, SEC
De belangrijke inzichten uit Q1 2025:
1. Cashpositie bereikt een recordhoogte van $348 miljard
Berkshires cashpositie en posities in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties (T-Bills), stegen opnieuw tot $348 miljard. Dit benadrukt Buffetts terughoudendheid om activa te kopen in een rijkelijk gewaardeerde markt. Met de nog steeds hoge rendementen voor staatsobligaties genereert Berkshire aanzienlijke inkomsten; tegelijkertijd lijkt het klaar te staan om in een nieuwe kans te stappen, zodra die zich voordoet.
--> Lees ook: Buy the dip? Zo gaat u opzoek naar nieuwe kansen
2. De positie in Apple blijft onveranderd
Berkshire heeft zijn 300 miljoen aandelen in Apple behouden, nu gewaardeerd op $66,6 miljard. Tijdens de jaarlijkse vergadering van Berkshire op 2 mei prees Buffett Apple CEO Tim Cook, en herhaalde dat Apple "een beter bedrijf is dan elk dat we bezitten." De positie blijft de grootste enkele holding van de portefeuille.
3. Verdubbeling van Pool en Constellation Brands
Berkshire heeft zijn belang in Pool Corp met 145% en Constellation Brands met 114% verhoogd, wat wijst op vertrouwen in consument- en woning gerelateerde namen met prijszettingsmacht. Deze bewegingen weerspiegelen vertrouwen in specifieke mogelijkheden, zelfs terwijl bredere marktwaarderingen relatief hoog blijven.
4. Financiële sector ziet voortdurende terugtrekking
De posities in Citigroup en Nu Holdings zijn inmiddels verkocht, en verschillende andere financiële holdings zijn verminderd. De boodschap is duidelijk: Berkshire wordt voorzichtiger met de sector, vooral namen die verbonden zijn aan krediet, economische cycli en macro-risico.
5. Vertrouwelijke aandelenaanmelding suggereert een nieuw doelwit
Berkshire heeft een vertrouwelijk verzoek ingediend bij de SEC om ten minste één aandelenpositie niet openbaar te maken. Op basis van Q1 10-Q schattingen, is de positie waarschijnlijk tussen $1–$2 miljard en valt in Berkshire's "commerciële en industriële" segment. Deze aanpak weerspiegelt zijn eerdere strategie toen het een ‘’geheime’’ positie in Chubb (CB) opbouwde.
De Saxo Academy
Wilt u ook leren belegen als Buffett? Dan bent u bij de Saxo Academy aan het juiste adres. Hier behandelen we diverse onderwerpen zoals de verschillende financiële instrumenten, technische analyse, risicomanagement en hoe u kunt beleggen als een voetbalcoach. Ook geeft beleggingscoach Hans Oudshoorn op woensdag 28 mei een webinar over de basisprincipes van fundamenteel beleggen. U kan zich gratis aanmelden via de volgende link: Het kiezen van aandelen met fundamentele analyse.
- Link voor SaxoInvestor: Saxo Academy
- Link voor SaxoTraderGo: Saxo Academy
Nieuwste artikelen
Thought Starters
Saxo Vakantiegeldactie: de slimste bestemming voor uw vakantiegeld!
Thought Starters
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.