Wat vertellen de cijfers van ASML en TSMC ons écht?

Alvorens u dit artikel leest:

Onderstaande boodschap bevat marketingmateriaal. Voor een goed begrip van dit artikel is enige basiskennis van beleggen en chiphandel aanbevolen. Elke belegger of trader moet zelf goed onderzoek doen en rekening houden met de eigen financiële situatie, risicobereidheid en beleggingsdoelen. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het is belangrijk om weloverwogen keuzes te maken.

In het kort:

• Los van de hype: ASML en TSMC tonen echte vraag naar AI.
• Orders en productmix vallen beter uit dan verwacht. De knelpunten verschuiven naar verpakking en stroomvoorziening.
• Focus op levertempo, niet op krantenkoppen.

Voorbij de hype

Als we AI kunnen voorstellen als een fabriek vol machines, leveranciers en stroomkabels, dan gaven deze week chipbedrijven ASML en TSMC een inkijk in hoe snel die AI-machine draait.

Groeit AI nog steeds? ASML en TSMC antwoorden volmondig ja. Maar de grootste uitdaging ligt nu bij het verpakking en stroomvoorziening.

Als een tierelier

ASML meldde stevige orders en bevestigde zijn verwachtingen voor de korte termijn. Wel waarschuwde het voor een mogelijke terugval in China volgend jaar. Dat was geen verrassing, maar het stelde beleggers gerust: de orderportefeuille lijkt echt, niet opgeblazen. De boekingen lagen zelfs boven de verwachtingen.

TSMC boekte een recordkwartaal en overtrof de winstprognoses. Vooral chips voor AI en krachtige computers waren in trek. Dat bevestigde wat eerdere omzetcijfers al deden vermoeden: grote techbedrijven blijven productiecapaciteit reserveren. En dat is goed nieuws voor TSMC.

Marktreactie

De aandelen van beide bedrijven stegen. Niet alleen door de cijfers, maar vooral door de verwachtingen. Bij ASML lag de lat hoog, maar het bedrijf sprong eroverheen. Dat gaf ook andere chipbedrijven een duwtje in de rug.

De Philadelphia Semiconductor Index ging mee omhoog. Beleggers verwachten nu een stabielere aanvoer tot in 2026. Bij TSMC was het vooral de AI-gerichte productmix die vertrouwen gaf. Leveranciers van chipverpakkingen en netwerken profiteerden mee. Kortom: echte orders wegen zwaarder dan macro-economisch lawaai.

Risico’s

• China: ASML verwacht minder vraag uit China volgend jaar. Als andere regio’s ook vertragen, wordt het lastiger om dat op te vangen.
• Verpakking: De capaciteit groeit, maar is nog steeds een bottleneck. Vertragingen kunnen de levering van AI-servers hinderen.
• Stroomvoorziening: Vergunningen, transformatoren en energiebronnen kunnen datacenters vertragen. Een oplossing is stroom op locatie, maar dat brengt extra kosten en risico’s met zich mee.

Achter de cijfers

ASML liet zien dat klanten al orderplekken reserveren voor 2026 en 2027. Dat verkleint het risico op een dip in de vraag naar machines. En het ondersteunt de service-inkomsten uit bestaande installaties. Wel moet een zwakker China gecompenseerd worden door AI-projecten elders.

TSMC’s productmix draaide om chips die AI versnellen. Dat is precies wat grote techbedrijven willen: geavanceerde chips, op tijd en in grote aantallen. Als dat lukt, komen ook andere leveranciers – zoals netwerkbedrijven en optiekproducenten – in beeld.

Vorig jaar lag het knelpunt nog bij lithografie — het proces waarbij chipontwerpen met extreem nauwkeurige lichtbundels op siliciumwafers worden geëtst.
Vandaag ligt de uitdaging elders: bij het verpakken van chips en het voorzien van voldoende stroom. De verpakkingscapaciteit is weliswaar toegenomen, maar blijft bepalend voor het productietempo. En stroom? Dat is een nog grotere factor: zonder aansluiting op het elektriciteitsnet of een eigen energievoorziening kunnen datacenters simpelweg niet opgestart worden.

Wat u als belegger kunt opvolgen

• Levertempo: Kijk naar hoeveel machines ASML levert en hoeveel chips TSMC verpakt. Een kleine vertraging kan grote gevolgen hebben.
• Stroomgereedheid: Let op stroomaansluitingen, onderstations en plannen voor eigen stroom. Grote techbedrijven bouwen zelf centrales omdat het stroomnet te traag uitbreidt.
• Klantenmix: Welke chipformaten verkoopt TSMC en hoe snel kunnen ze verpakt worden? Dat toont waar de echte vraag zit. Grote cloudbedrijven spreiden hun bestellingen. Als één speler versnelt of pauzeert, verschuift de hele mix.

Tot slot

De AI-opbouw gaat verder. ASML’s stabiele orders en TSMC’s sterke kwartaal tonen dat. Wat telt: levertempo, verpakkingscapaciteit en stroomvoorziening. De drijvers zijn duidelijk: geavanceerde chips en geloofwaardige planningen.

De risico’s ook: zwakke vraag uit China en vertragingen bij verpakking of stroom. De komende kwartalen draait het om uitvoering. Machines leveren, chips verpakken, stroom aansluiten – dan wordt AI pas echt meetbaar.