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Un calme étrange

Macro
CD
Christopher Dembik

Responsable de l'analyse macroéconomique

Jerome Powell a souligné qu'aucune décision n'a été prise sur le rythme de la Réserve Fédérale, même s'il a réitéré que la banque centrale pourrait accélérer le rythme des hausses et augmenter les taux à un niveau plus élevé que prévu, compte tenu des signes d'une économie plus forte. Les opérateurs ont évalué ses remarques au Congrès, ainsi que les données de l'emploi, ce qui pourrait justifier un nouveau resserrement. Les postes vacants dans les entreprises américaines ont reculé au début de l'année, mais sont restés à un niveau historiquement élevé. Il existe un déséquilibre persistant entre l'offre et la demande de main-d'œuvre, ce qui justifie un niveau d'intérêt plus élevé. Les effectifs privés ont augmenté de 242 000 personnes le mois dernier, selon les chiffres de l'ADP Research Institute. Le marché obligataire redouble la perspective d'une récession américaine, les swaps tablant sur un point de pourcentage de hausse des taux de la Fed au cours des quatre prochaines réunions, ce qui a poussé le rendement des bons du Trésor à deux ans à son niveau le plus élevé depuis 2007. En conséquence, l'écart très surveillé entre les taux à deux et à dix ans a affiché cette semaine une décote supérieure à un point de pourcentage pour la première fois depuis 1981, lorsque Paul Volcker, alors président de la Fed, prévoyait des hausses qui ont mis fin à l'inflation à deux chiffres au prix d'une longue récession.

  • La Banque du Canada (BOC) a été la première grande banque centrale à suspendre ses hausses de taux. Comme on s'y attendait, la BOC a maintenu le taux directeur inchangé à 4,50 %, mais la porte est ouverte à un retour sur la voie de l'augmentation des taux pour lutter contre l'inflation, car la banque centrale a abandonné ses prévisions selon lesquelles elle prévoit de maintenir le taux directeur inchangé si l'économie évolue conformément à ses perspectives.

  • Les Pays-Bas, où se trouve ASML Holding, s'apprêtent à imposer des restrictions à certaines machines de fabrication de puces, sous la pression des États-Unis qui souhaitent restreindre l'accès de la Chine aux technologies essentielles des semi-conducteurs.   Une nouvelle proposition limiterait les exportations de produits de lithographie DUV par immersion, s'ajoutant aux restrictions qui existent déjà pour les machines de lithographie les plus modernes, qui sont essentielles à la production des puces les plus avancées au monde.

  • L'inflation chinoise devrait ralentir en février. La croissance de l'IPC devrait ralentir à 1,9 % en glissement annuel en février, contre 2,1 % en janvier, et l'IPP devrait se contracter davantage à -1,3 % en glissement annuel.

    Pas d’annonce majeure.
    Les résultats de  CATL, Deutsche Post, JD.com 

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