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Toujours pas

Macro
CD
Christopher Dembik

Responsable de l'analyse macroéconomique

Les opérateurs sont restés attentifs à toute fluctuation liée au rééquilibrage des fonds de pension en fin de trimestre et à l'activité de couverture des options. Et ils continuent de débattre de la mesure dans laquelle la FED pourrait réduire ses taux d'intérêt cette année.  Il faut partir du principe que la donne a changé et que la Fed va se montrer plus modérée. Nous sommes aujourd'hui à des niveaux très restrictifs. Cependant, le pricing du marché actuellement se positionne davantage pour une baisse des taux de l'institution. Il existe un fort décalage et un risque de repricing qui reste trop présent car le marché du travail est toujours robuste, bien que les demandes d'allocations de chômage aux États-Unis aient augmenté pour la première fois en trois semaines. L'inflation, mesurée par le déflateur de base PCE qui sera publié cet après midi, devrait avoir persisté le mois dernier.

  • L'inflation allemande a considérablement ralentie, en grande partie grâce à la baisse des coûts du gaz naturel après leur augmentation consécutive à l'invasion de l'Ukraine par la Russie il y a un peu plus d'un an. Les prix à la consommation dans la plus grande économie d'Europe ont augmenté de 7,8 % en mars, contre 9,3 % en février, a déclaré l'office des statistiques jeudi. Ce résultat est supérieur à l'estimation médiane de 7,5 % d'un sondage réalisé par Bloomberg auprès d'économistes, mais offre un certain soulagement à la Banque centrale européenne, dont les responsables ont relevé les taux de 350 points de base depuis juillet dernier afin de lutter contre la pire hausse des prix de l'ère de l'euro.

  • Le bonus moyen à Wall Street a chuté de 26 % l'année dernière, en raison de l'effondrement des transactions et des efforts déployés par les banques pour maîtriser leurs coûts. L'ensemble des bonus de l'industrie a chuté à 33,7 milliards de dollars l'année dernière. Cela signifie que la prime type versée aux employés du secteur à New York est tombée à 176 700 $, soit le montant le plus bas depuis 2019. 

  • Les fonds communs de placement du marché monétaire s'avèrent être un endroit irrésistible pour les investisseurs qui souhaitent placer leurs liquidités à la place des banques.  Les sommes qui y sont placées ont dépassé les 5 000 milliards de dollars, ce qui risque de poser un problème à l'économie américaine si elles augmentent trop et trop vite. Encouragés par les taux plus élevés que ces fonds ont été en mesure d'offrir et par leur plus grande souplesse à répercuter les augmentations de référence de la Réserve fédérale au cours de l'année écoulée, les épargnants ont transféré leurs liquidités vers ces fonds, au détriment des dépôts bancaires traditionnels.


    Il faudra suivre l’IPC UE attendu en baisse à 7.1% contre 8.5% précédemment. Aux USA, à 14h30 l’indice PCE core est attendu à +0.4% en variation mensuelle.

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