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Point du jour - 7 novembre 2023

Macro
Saxo

La hausse des rendements du Trésor a pesé sur les actions américaines, en particulier sur les petites capitalisations, le Russell 2000 s'étant retourné et ayant perdu 1,3 %. La vigueur des méga-capitalisations technologiques et pharmaceutiques a permis au S&P500 et au Nasdaq 100 de poursuivre leurs gains, augmentant respectivement de 0,2 % à 4 366 et de 0,4 % à 15 155. Eli Lilly a fait un bond de 4,8 %, le directeur scientifique du fabricant de médicaments s'étant déclaré "extrêmement optimiste" quant aux percées réalisées dans le cadre de ses projets. Aujourd'hui, les investisseurs se concentreront probablement sur l'annonce des résultats d'Uber.

  • Les bons du Trésor ont été vendus et ont annulé la plupart des gains réalisés après la publication des chiffres de l'emploi non agricole vendredi dernier, le rendement à 10 ans ayant augmenté de 7 points de base pour atteindre 4,64 %. Le rendement à 2 ans a augmenté de 10 points de base, atteignant 4,93 %, aplatissant ainsi la courbe. L'émission d'environ 25 milliards de dollars d'obligations d'entreprises lundi, couplée aux 48 milliards de dollars de bons du Trésor à 3 ans mardi, suivie des adjudications à 10 ans et 30 ans mercredi et jeudi, a rendu les investisseurs prudents quant à l'acquisition d'une durée supplémentaire.

  • Les inquiétudes concernant l'offre sont revenues sur le devant de la scène, l'Arabie saoudite et la Russie ayant réaffirmé leurs réductions jusqu'à la fin de l'année. Cela a permis aux prix du pétrole brut de commencer la semaine avec quelques gains malgré l'affaiblissement des risques géopolitiques. Dans le même temps, la hausse des rendements des bons du Trésor a de nouveau fait baisser le prix de l'or, tandis que le cuivre a continué à se redresser dans un contexte d'optimisme sur la demande, de nouvelles mesures de relance en Chine et de la fin du cycle de hausse des taux de la Fed.

  • L'enquête d'opinion de la Fed auprès des responsables des prêts (SLOOS) n'a pas montré d'escalade immédiate des inquiétudes concernant le resserrement des normes de prêt des banques. Dans l'ensemble, l'enquête a montré le resserrement attendu des conditions de prêt ou l'affaiblissement de la demande pour tous les types de prêts au troisième trimestre.
    Le gouverneur de la Fed, M. Cook (votant), a déclaré que les attentes concernant les taux directeurs à court terme ne semblent pas être à l'origine de la hausse des taux à long terme, tandis qu'avant l'enquête SLOOS, le gouverneur a déclaré que les secteurs bancaires restaient "sains et résilients dans l'ensemble" et que les tensions aiguës s'étaient estompées.

    Les résultats de Uber, Gilead, UBS, Occidental

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