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Point du jour - 26 février 2024

Macro
Saxo

Au cours d'une séance de vendredi terne après la hausse spectaculaire de la veille, l'indice S&P500 a atteint un nouveau sommet de clôture de 5 089, tandis que le Nasdaq 100 a légèrement reculé par rapport à un sommet historique intrajournalier pour clôturer à 17 938. Les résultats solides de Nvidia, ses prévisions optimistes et son évaluation optimiste du "point de basculement" de l'industrie de l'intelligence artificielle, qui laisse entrevoir des opportunités de croissance induites par l'intelligence artificielle dans tous les secteurs, continuent de soutenir l'élan haussier des marchés boursiers américains.
Berkshire Hathaway a annoncé un bénéfice net de 37,57 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, dont 8,48 milliards de dollars de bénéfices d'exploitation, en hausse de 28 % en glissement annuel et supérieurs aux prévisions des analystes (7,89 milliards de dollars), et 29,09 milliards de dollars de gains sur les investissements et les produits dérivés. Le portefeuille d'investissement a peu changé et Buffet a déclaré dans sa lettre aux actionnaires qu'il ne voyait pas d'opportunités significatives dans le déploiement du solde de trésorerie record de 167,7 milliards de dollars de la société et que Berkshire Hathaway n'avait "pas la possibilité de réaliser des performances extraordinaires".  L'année dernière, Berkshire Hathaway a été un vendeur net dans son portefeuille d'actions. Buffett a notamment fait l'éloge des cinq sociétés commerciales japonaises : Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui et Sumitomo, dans lesquelles Berkshire Hathaway détenait une participation de 9 %, pour avoir suivi "des politiques favorables aux actionnaires qui sont bien supérieures à celles habituellement pratiquées aux États-Unis".

  • Les obligations d'État ont rebondi vendredi dernier, se remettant des pertes subies en début de semaine, le rendement à 10 ans terminant en baisse de 7 points de base à 4,25 %, soit 3 points de base de moins que la semaine précédente. Cependant, le rendement à 2 ans a sous-performé, ne perdant que 2 points de base vendredi pour terminer la semaine avec une hausse de 5 points de base à 4,69 %. Les investisseurs attendent la publication du déflateur PCE de base, qui est l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, ce jeudi. Après les bons résultats des données de l'IPC et de l'IPP, la prévision médiane de l'enquête de Bloomberg prévoit une augmentation robuste de 0,4 % M/M de l'indice PCE de base et une augmentation de 2,8 % en glissement annuel. À moins d'une surprise à la hausse dans le rapport PCE, le niveau actuel des bons du Trésor offre aux investisseurs des rendements significatifs.

  • Les prix du pétrole brut ont baissé vendredi, terminant la semaine à nouveau en baisse en l'absence de nouveaux catalyseurs. L'or s'est redressé vendredi à plus de 2030 dollars en raison de la baisse des rendements des bons du Trésor, mais la poursuite de la hausse des risques dans le sillage de la reprise de l'intelligence artificielle induite par Nvidia pourrait menacer cette dynamique. Les métaux restent au centre de l'attention, la dynamique chinoise se renforçant tandis que les perturbations de l'offre persistent. Les contrats à terme sur le minerai de fer ont cependant baissé de plus de 8% la semaine dernière à Singapour.

  • Waller (votant) a déclaré qu'il n'y avait pas d'urgence à commencer à réduire les taux car les progrès de l'inflation sont surveillés. Lisa Cook (votante) a également déclaré qu'elle était optimiste quant au ralentissement de l'inflation, mais qu'elle souhaitait voir davantage de preuves de rapprochement de l'objectif de 2 % avant de discuter d'une réduction des taux. L'attention se porte désormais sur l'indice des prix à la consommation de janvier, l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, qui doit être publié cette semaine.
    Lagarde, de la BCE, a déclaré que les chiffres des salaires du quatrième trimestre étaient encourageants, la croissance des salaires ayant ralenti à 4,5 %. Elle a également souligné que la BCE est indépendante, laissant entendre qu'elle pourrait ne pas attendre que la Fed réduise ses taux en premier.

    Ventes de logements neufs aux États-Unis (janvier), Activité manufacturière de la Fed de Dallas (février)

    Les résultats de Workday, ONEOK, Fidelity National Information, Li Auto, Public Service Enterprise, HEICO, Zoom, Erie Indemnity, Domino's Pizza.

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