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Point du jour - 2 janvier 2024

Macro
Saxo

Le S&P 500 a reculé de 0,4 % et le Nasdaq 100 a baissé de 0,3 % vendredi dernier, terminant l'année 2023 avec des gains respectifs de 24,2 % et 53,8 %. Les performances de l'année ont été dominées par les sociétés technologiques à grande capitalisation, telles que les "sept magnifiques". L'indice S&P 500 Equal Weight a sous-performé avec un gain de 11,6 %. L'étroite concentration des performances, la forte valorisation et les attentes élevées pour les actions leaders du marché, ainsi que la probabilité d'un affaiblissement des économies américaine et européenne à l'avenir, laissent présager un premier trimestre potentiellement plus agité pour les actions américaines.

  • Les obligations d'État ont terminé en demi-teinte vendredi dernier, le rendement à 2 ans perdant 3 points de base à 4,25 %, tandis que le rendement à 10 ans gagne 4 points de base à 3,88 %. Au retour des vacances, les investisseurs se concentreront probablement cette semaine sur la série de données relatives au marché du travail afin d'évaluer la date à laquelle la Fed commencera à réduire ses taux, en commençant par les données JOLTS sur les offres d'emploi (consensus : 8 863k ; antérieur : 8 733k) mercredi : 8 733k) mercredi, suivies des demandes initiales d'allocations chômage (consensus : 215k, précédent 218k) et de l'emploi privé ADP (consensus : +115k ; précédent : +103k) jeudi, et enfin les données les plus regardées sur les emplois non agricoles (consensus : +170k ; précédent : +199k), le taux de chômage (consensus : 3. 8 % ; précédent : 3,7 %) et les salaires horaires (consensus : 0,3 % M/M ou 3,9 % Y/Y ; précédent : 0,4 % M/M ou 4,0 % Y/Y) vendredi. Nous maintenons notre prévision d'une première réduction au premier trimestre et la tendance à la pentification de la courbe des rendements.

  • L'or est en mode consolidation, glissant de 0,1 % vendredi à 2 063 $. D'un point de vue fondamental et technique, le métal jaune est susceptible d'évoluer à la hausse au premier trimestre 2024, en visant les 2 193 dollars, voire les 2 231 dollars. Le pétrole brut a légèrement reculé vendredi dernier, mais s'est négocié à la hausse au début des heures asiatiques mardi, le brut WTI gagnant 0,4 % pour atteindre 72,0 $. Cette hausse est intervenue après que l'Iran a envoyé un destroyer en mer Rouge en réponse à la marine américaine qui a coulé trois bateaux de militants houthis.

  • L'indice PMI de Chicago de décembre a fortement chuté à 46,9, contre 55,8 en novembre, et bien en deçà de la prévision médiane de 50,0 des économistes. Le baromètre des entreprises, les nouvelles commandes, l'emploi et les carnets de commandes se sont contractés, entraînant la lecture principale dans la contraction.

    PMI manufacturier américain S&P (décembre, final), dépenses de construction américaines, PMI manufacturier chinois Caixin (décembre), PMI manufacturier espagnol, PMI manufacturier italien, croissance de l'EUR M3 (novembre), marchés japonais fermés.

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