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Point du jour - 18 décembre 2023

Macro
Saxo

Le rallye des actions et des obligations s'est estompé vendredi, alors que certains membres de la Fed, dont M. Williams, se sont opposés au pivot de M. Powell. Les indices PMI ont également continué à mettre en évidence une divergence entre les économies des États-Unis et de la zone euro. Le Nasdaq a gagné 0,5 % pour clôturer à 16 623, un record historique, tandis que le S&P500 est resté pratiquement stable. Costco a bondi de 4,5 % après avoir publié des bénéfices supérieurs aux estimations et annoncé un dividende spécial. Intel a gagné 2,2 % après avoir annoncé de nouvelles puces pour les PC et les centres de données.

  • Le rendement du Trésor à 2 ans a augmenté de 6 points de base à 4,44 % après que les responsables de la Fed aient repoussé la discussion sur les réductions de taux imminentes. Cependant, les rendements sur la partie longue de la courbe ont continué à baisser, le rendement à 10 ans perdant 1 point de base à 3,91 % et le rendement à 30 ans perdant 3 points de base à 4,01 %.

  •  Les prix du pétrole ont toutefois clôturé la semaine en hausse pour la première fois en 8 semaines, en raison du risque lié à la position dovish du FOMC et aux attaques de navires en mer Rouge. L'or a également réduit ses gains vendredi, mais a terminé la semaine en hausse et continue de se maintenir au-dessus de 2 000 dollars, ce qui soulève la question d'un éventuel rallye de fin d'année. Le cuivre reste au centre de l'attention en raison des inquiétudes sur l'offre et de l'assouplissement par la Chine des restrictions sur l'immobilier, et l'annonce de la LPR en Chine sera déterminante cette semaine.

  • M. Williams, de la Fed, a réagi à l'intervention de M. Powell en déclarant que "nous ne parlons pas vraiment de baisses de taux en ce moment", ce qui constitue une nette divergence par rapport au commentaire de M. Powell lors de la conférence de presse du FOMC la semaine dernière, lorsqu'il a déclaré que le comité avait discuté de baisses de taux. Plus tard dans la journée, M. Bostic s'est également montré nettement moins pessimiste, suggérant seulement deux baisses de taux en 2024, et probablement après le troisième trimestre. M. Goolsbee de la Fed s'est montré dovish, mais également moins que le marché et les dots plots, déclarant qu'il s'attendait à ce que les taux soient plus bas l'année prochaine qu'ils ne le sont actuellement, mais pas de manière significative. La probabilité d'une baisse des taux au premier trimestre est passée de 90 % à moins de 80 %.

    Il n'y a pas d'annonce majeure.

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