Point du jour - 14 décembre 2023

Les actions se sont redressées à la suite d'un FOMC dovish et de l'intervention de Powell. L'indice Dow Jones Industrial Average a bondi de 1,4 % à 37 090, atteignant ainsi son plus haut niveau historique. Le S&P500 a gagné 1,4 % à 4 707, et le Nasdaq 100 a ajouté 1,3 % à 16 562. Cette dynamique devrait se poursuivre jusqu'en décembre, le S&P500 s'approchant des 5 000 points. Les investisseurs sont susceptibles de conclure que la Fed réduira ses taux plus fortement et plus rapidement que prévu. Au cours des heures prolongées, Adobe a chuté de 5,4 % après que le géant des logiciels a présenté des perspectives de ventes peu encourageantes pour 2024, car il faudra du temps pour que les produits d'intelligence artificielle générative génèrent des revenus.

• À la suite d'une déclaration dovish du FOMC et des remarques du président de la Fed, M. Powell, qui ont effectivement signalé des baisses de taux potentielles, les bons du Trésor ont connu un rallye important. La partie courte s'est bien comportée, le rendement à 2 ans ayant baissé de 30 points de base à 4,43 %, tandis que le rendement à 10 ans a diminué de 18 points de base à 4,02 %. Nous réitérons notre prévision selon laquelle la Fed commencera à réduire ses taux au premier trimestre 2024, et nous prévoyons de nouvelles hausses sur le marché des bons du Trésor.
  
  
• L'or a progressé de 2,4 %, à 2 028 dollars, sur fond de forte baisse des rendements des bons du Trésor et du dollar. Le pétrole brut WTI et le pétrole brut Brent ont augmenté d'environ 1,4 % pour atteindre respectivement 69,5 et 74,3 dollars. Les stocks de pétrole brut de la côte mexicaine du Golfe du Mexique ont baissé pour la troisième semaine à 247,9 millions de barils.
  
  
• Le FOMC de la Fed a, comme prévu, maintenu les taux inchangés. La déclaration du FOMC a ajouté le mot "eventuellement" devant sa description d'un "raffermissement supplémentaire de la politique". Lors de la conférence de presse, le président Powell a déclaré que le FOMC avait ajouté le mot "éventuellement" pour reconnaître que la Fed "a probablement atteint le taux maximum de ce cycle ou s'en rapproche" et qu'elle était "très déterminée" à ne pas commettre l'erreur de maintenir les taux restrictifs trop longtemps. Dans le résumé des projections économiques, la Fed a supprimé la hausse de taux précédemment prévue et a augmenté le nombre de baisses de taux pour 2024 à trois, prévoyant une baisse de 75 points de base de l'objectif des fonds fédéraux à 4,50-4,75 % (par rapport à la projection précédente de 5,0-5,25 %) d'ici la fin de 2024. En outre, les projections du FOMC, ou dot plots, suggèrent des réductions de 100 points de base en 2025 à 3,50-3,75 % (par rapport à la projection précédente de 3,75-4,0 %), et des réductions de 75 points de base en 2026 à 2,75-3,0 % (comme dans la projection précédente) d'ici la fin de 2026.
  
  A 14h15 la décision de la BCE sur les taux suivie de la conférence de presse à 14h45.