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Point du jour - 12 janvier 2024

Macro
Saxo

L'IPC américain de décembre a montré que la désinflation suivait un chemin cahoteux, avec une inflation globale plus élevée et une inflation de base qui ne s'est pas ralentie comme prévu. En Europe, Mme Lagarde de la BCE a exprimé sa confiance dans la gestion de l'inflation et a déclaré que les taux d'intérêt avaient atteint leur maximum. Les prix du pétrole ont augmenté en raison des tensions accrues au Moyen-Orient. Les actions se sont remises de leurs pertes consécutives à l'IPC, le Nasdaq 100 progressant de 0,2 % à 16 821, tandis que le S&P 500 perdait 0,1 % à 4 780, dans un contexte de baisse des rendements du Trésor. La saison des résultats américains commence, avec JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo et Citigroup, entre autres, qui publient leurs résultats aujourd'hui.

  • En dépit d'un rapport sur l'IPC plus élevé que prévu, les rendements du Trésor ont terminé la séance en baisse, avec une diminution de 11 points de base du rendement à 2 ans à 4,25 %. Le rendement à 10 ans a baissé de 6 points de base à 3,97%. Les investisseurs ont ignoré les chiffres de l'IPC, considérant qu'ils n'avaient pas d'incidence sur l'inclination de la Fed à réduire ses taux. L'adjudication de 21 milliards de dollars d'obligations du Trésor à 30 ans s'est bien déroulée avec une demande convenable. De l'autre côté de l'Atlantique, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la Banque centrale européenne commencerait à réduire ses taux une fois qu'elle serait convaincue que l'inflation se rapproche de l'objectif de 2 %.

  • Les prix du pétrole ont grimpé en flèche alors que les tensions au Moyen-Orient s'intensifiaient. Les États-Unis et le Royaume-Uni ont lancé des frappes aériennes contre des cibles des rebelles houthis au Yémen, et l'Iran a également fait monter les enchères en capturant un pétrolier au large des côtes d'Oman. Le risque d'escalade pourrait troubler les marchés. L'or a baissé après l'IPC, mais s'est redressé à partir de 2 015 dollars, remontant à 2 030 dollars et prolongeant les gains en Asie sur les tensions au Moyen-Orient.

  • L'IPC américain de décembre a réaffirmé que la dernière étape de la désinflation s'avère cahoteuse, l'inflation globale ayant augmenté et l'inflation de base ne s'étant pas ralentie comme prévu. L'inflation globale et l'inflation de base ont toutes deux augmenté de 0,3 % en glissement mensuel (contre 0,1 % et 0,3 % respectivement plus tôt), tandis que l'inflation globale en glissement annuel a augmenté de 3,4 %, contre 3,1 % en novembre et 3,2 % attendu. Les prix de base ont augmenté de 3,9 % en glissement annuel, contre 4,0 % précédemment, mais plus que les 3,8 % attendus. Les prix des biens de base sont restés stables après avoir diminué au cours des six derniers mois. L'inflation des services de base a baissé d'un cran, mais l'inflation des logements, dont le marché attendait une baisse, a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, restant élevée à 6,2 % en glissement annuel, mais inférieure à 6,5 % le mois dernier. Les services moins les loyers ont augmenté de 0,6 % par rapport au mois précédent et de 3,5 % par rapport à l'année précédente.

    US PPI (Dec)

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