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Point du jour - 11 décembre 2023

Macro
Saxo

Une lourde semaine pour les banques centrales s'annonce, avec la Fed, la BCE, la Banque d'Angleterre et la BNS qui devraient annoncer leurs décisions politiques. Le maintien est une évidence pour tous, et les commentaires, relatifs plutôt qu'absolus, auront plus d'importance pour les marchés des changes. L’USD pourrait gagner si les espoirs d’un atterrissage en douceur sont maintenus et si la BCE se montre relativement plus conciliante. Le yen est également au centre de l'attention alors que les paris pivots de la BOJ pourraient se poursuivre.

  • Selon les prévisions de Bloomberg Economics, l'économie mondiale connaîtra une croissance de 2,7 % en 2024, contre 3,1 % en 2023. Il s'agit d'un rythme lent. Si l’on met de côté la crise financière mondiale de 2009 et la pandémie de Covid en 2020, c’est la plus lente depuis l’éclatement de la bulle Internet en 2001. Cependant, comme prix à payer pour maîtriser l’inflation galopante, une année de croissance inférieure à la moyenne semble être une bonne affaire.

  • La première semaine de décembre a vu la faiblesse s'étendre à tous les principaux secteurs de matières premières, les céréales étant l'exception la plus notable. Dans l'ensemble, l'indice Bloomberg Commodity, qui suit 24 contrats à terme sur matières premières majeurs dans les secteurs de l'énergie, des métaux et de l'agriculture, se dirigeait vers une perte hebdomadaire de 3 %, tirée par la croissance et les secteurs de l'énergie et des métaux industriels, dépendants de la demande, en réponse aux inquiétudes persistantes concernant la Tendance à court terme de l'économie mondiale, notamment en Chine, où les données continuent de pointer vers un ralentissement, et aux États-Unis, où la perspective d'un atterrissage en douceur continue de gagner du terrain.

  • Le dot plot du FOMC sera le point central du marché. Les baisses de taux médianes attendues pour l’année prochaine et pour 2025 seront probablement encore plus basses. Cependant, étant donné qu’en septembre, seuls cinq membres affichaient un taux de 4,625 % ou moins au quatrième trimestre 2024, il est peu probable que d’autres membres abaissent leurs attentes en dessous de ce seuil, ce qui rend le taux médian du quatrième trimestre 2024 plus susceptible de baisser. 

    Il n'y a pas d'annonce majeure.

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