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Point du jour - 5 octobre 2023

Macro
Saxo

Les ventes d'obligations ont connu un certain répit après que le rendement du Trésor américain à 30 ans a atteint 5 % et que les données américaines sur l'emploi ADP ont indiqué que le marché de l'emploi pourrait se contracter. La pause dans la hausse des rendements obligataires a permis aux actions de se ressaisir et de se redresser, sous l'impulsion des secteurs de la consommation discrétionnaire et des technologies de l'information. Le Nasdaq 100 a bondi de 1,5 % pour atteindre 14 776, tandis que le S&P500 a progressé de 0,8 % pour atteindre 4 264. Alphabet a gagné 2,1 % après que le géant technologique a lancé les téléphones portables Pixel 8 et 8 Pro.

  • Les bons du Trésor américain ont marqué une pause dans leur récente chute après la publication du rapport ADP sur l'emploi dans le secteur privé, la baisse de la composante "emploi" du rapport ISM sur les services et la chute de plus de 5 % du prix du pétrole brut. C'est la partie courte qui a le plus progressé, le rendement à 2 ans terminant en baisse de 10 points de base à 5,05 %. Le rendement à 10 ans a baissé de 6 points de base à 4,73 %.

  • Les prix du pétrole brut ont connu une chute brutale de 5 %, la plus importante depuis un an, faisant passer le WTI sous les 85 dollars et le Brent sous les 85 dollars. Les risques liés à la demande sont revenus sur le devant de la scène alors que les données sur l'emploi aux Etats-Unis ont montré un ralentissement, et que les données sur les stocks ont également signalé une faible demande saisonnière pour l'essence. Les données de l'EIA ont montré une baisse des stocks de brut de 2,2 millions de barils compensée par une augmentation nette de 5,2 millions de barils de produits. Pendant ce temps, la réunion du JMMC de l'OPEP+ a confirmé qu'il n'y avait pas de changement dans la politique de production du groupe, comme cela avait été fortement annoncé. Cette baisse est intervenue malgré la confirmation par l'Arabie saoudite de la poursuite de sa réduction volontaire de l'offre de 1 million de barils par jour jusqu'à la fin de 2023.

  • Les données ADP sur l'emploi aux États-Unis se sont révélées nettement inférieures aux attentes, avec un nombre d'emplois de 89 000 (le plus bas depuis janvier 2021), contre 180 000 et moins de 150 000 prévus. Le salaire médian a augmenté de 5,9 %, la plus faible hausse en deux ans. L'attention se tourne vers les demandes d'allocations chômage aujourd'hui avant le NFP demain, le consensus étant de +170k contre +187k en août.
    L'indice ISM des services aux États-Unis a été largement conforme au consensus, passant de 54,5 à 53,6. Le contraste avec le S&P Global Services PMI demeure, ce dernier s'établissant à 50,1 en septembre (contre 50,2 en lecture préliminaire).

    Il faudra suivre à 14h30 les inscriptions hebdomadaires au chômage.

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