On On On

On n'a pas tout vu !

Macro
Christopher Dembik

Responsable de l'analyse macro-économique

La probabilité de voir un regain de la volatilité dans les jours et semaines à venir est très élevée alors que la saison des résultats commence aux Etats-Unis et que les craintes du Covid refont surface en Chine. Globalement, les anticipations des analystes concernant les résultats sont très bien orientées et les entreprises devraient toujours afficher des profits solides. Il faudra cependant être extrêmement attentif à la guidance des entreprises concernant le comportement ressenti des consommateurs. Une bonne saison des résultats ne devrait malheureusement pas permettre d’inverser la tendance baissière tandis que les problématiques récession et inflation vont continuer d’impacter les investisseurs. Les chiffres sur l’inflation (IPC) de demain vont confirmer un niveau beaucoup trop soutenu de l’inflation qui sera proche des 9% sur un an et 0.6% en variation mensuelle, de quoi encourager l’action de la FED lors de la prochaine réunion du 27 juillet.

  • Le prix du gaz naturel européen a chuté hier après que le Canada a déclaré qu'il allait renvoyer en Allemagne une turbine en panne qui servait pour un gazoduc russe clé, ce qui a renforcé l'optimisme quant à l'apaisement des tensions avec Moscou sur les approvisionnements énergétiques. Les contrats à terme de référence ont perdu jusqu'à 12 %. La décision du Canada constitue un soulagement bienvenu pour l'Allemagne, et plus largement pour l'Europe. Le Kremlin a déclaré la semaine dernière que l'équipement permettrait d'augmenter les expéditions vers l'Europe. Gazprom exploite le gazoduc à seulement 40 % de sa capacité depuis le mois dernier, après que la turbine a été envoyée au Canada pour maintenance et n'a pas été renvoyée ensuite en raison des sanctions contre la Russie.

  • Dino Polska, la chaîne de supermarchés alimentaires, qui vient de devenir la plus grosse société cotée à Varsovie, n'a pas de directeur général, ne verse pas de dividende et bénéficie de l'une des valorisations les plus élevées parmi les détaillants européens. La valorisation de l'entreprise a été multipliée par près de dix depuis son introduction en bourse en 2017, pour atteindre 34 milliards de zlotys (7,1 milliards de dollars). Le détaillant s'est emparé de la première place hier, devant deux entreprises contrôlées par l'État, PKO Bank Polski SA et la compagnie gazière PGNiG SA. Grâce à une présence en forte croissance dans les petites villes. Dino se négocie à plus de 30 fois les bénéfices prévus cette année, l'une des l'une des valorisations les plus élevées parmi les détaillants européens.

  •  Le Parti conservateur britannique cherche à réduire le nombre de candidats au poste de premier ministre en exigeant que les candidats aient le soutien initial de 20 députés conservateurs. Les nominations seront ouvertes et clôturées mardi. le premier vote des députés conservateurs aura lieu mercredi.  Le nouveau leader du parti, et donc le prochain premier ministre du Royaume-Uni, sera annoncé le 5 septembre.

    Il faudra suivre à 11h l’indice ZEW allemand attendu en forte baisse à -40.5 contre -28 précédemment. 
    Les résultats de PepsiCo 
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