Aperçu du marché mondial : Europe - 24 mai 2024

Points clés :

Actions : Les chiffres préliminaires des PMI pour le mois de mai, tant aux États-Unis qu'en Europe, ont surpris positivement hier, confirmant que l'économie s'accélère malgré ce que les banques centrales considèrent comme des taux d'intérêt restrictifs. Les données récentes ont une fois de plus repoussé les réductions contrat à terme de marchandises, augmentant les enjeux pour la BCE avant sa décision sur les taux le mois prochain. Les actions se négocient à la baisse dans le sillage de ces développements, les actions japonaises perdant 1,3 % en Asie et les actions européennes Contrat à terme étant en baisse de 0,7 %, les deux marchés rattrapant le sentiment de baisse qui s'est manifesté hier sur les actions américaines. La séance d'hier a été inhabituelle, la quasi-totalité des actions du S&P 500 ayant chuté, à l'exception de Nvidia, qui a progressé de 9,3 % à la suite de perspectives de demande plus fortes que prévu pour les puces d'intelligence artificielle.

Devises : Le Bloomberg Dollar index enregistre des gains sur la semaine grâce à la combinaison du message du FOMC « plus haut pour plus longtemps » et des données économiques américaines robustes. Les gains les plus importants sont observés contre les devises asiatiques AUD, KRW et JPY tandis que la GBP est presque inchangée après que l'échec de l'IPC ait contribué à retarder les attentes de réduction des taux d'intérêt. 

Contrat à terme: Le Bloomberg Commodity index se dirige vers une petite perte hebdomadaire, les prises de bénéfices sur les métaux précieux et industriels étant partiellement compensées par des gains dans le secteur agricole. L'or subit une correction ( USD 125 ) et se dirige vers sa pire semaine depuis trois mois, après que des données économiques américaines plus solides que prévu ont ramené les prévisions de taux d'intérêt pour cette année à un seul d'ici décembre. L'argent est en baisse sur la semaine mais se maintient au-dessus du support clé de USD 30 tandis que le cuivre s'est stabilisé après sa hausse prématurée et sa correction subséquente vers le support clé de la zone USD 4.70 à USD 4.75. Le gaz de l'UE, en hausse de 15 % sur la semaine, a atteint son plus haut niveau depuis un an jeudi à l'adresse EUR 36.23, à la suite d'une panne imprévue en Norvège et d'inquiétudes persistantes concernant les approvisionnements restants en provenance de Russie. Les prix du pétrole brut continuent de baisser et se négocient à un niveau proche de leur plus bas niveau depuis trois mois, sur fond de signes de faiblesse de la demande. L'OPEP+ se réunit samedi prochain et la reconduction des réductions de production actuelles reste l'issue la plus probable. Semaine faste pour le secteur agricole, les inquiétudes concernant la production ayant soutenu le blé, le coton et le café.

Fixed income : Les bons résultats de l'indice PMI américain ont entraîné un aplatissement des courbes de rendement des deux côtés de l'Atlantique, les marchés ayant revu leurs attentes en matière de réduction des taux d'intérêt cette année. #Le président de la Banque d'Atlanta, Raphael Bostic, a renforcé le sentiment de maintenir des taux d'intérêt plus élevés pendant une période prolongée, s'alignant ainsi sur les déclarations de ses collègues. Le marché obligataire Contrat à terme ne prévoit plus que 33 points de base de réduction des taux cette année, le calendrier de la première réduction ayant été déplacé de novembre à décembre. Au cours de la journée, les rendements américains à 10 ans ont légèrement baissé de 5 points de base, s'établissant autour de 4,47 %, après avoir culminé juste en dessous de 4,50 %. Avant la publication de l'indice PMI américain, la BCE a fait état d'une augmentation des salaires de 4,7 % au premier trimestre, ce qui suggère la persistance de pressions inflationnistes sous-jacentes. Toutefois, les décideurs politiques semblent prêts à commencer à réduire les taux à partir du mois de juin. M. Villeroy, de la BCE, a indiqué qu'une baisse des taux en juin était probable et que les responsables politiques restaient confiants quant à l'évolution de la désinflation. Malgré ces discussions, les marchés obligataires ont ajusté leurs attentes, anticipant des baisses de taux moins agressives avec seulement 87 % de chances d'une baisse de taux en juin, contre 97 % plus tôt dans la semaine. Les marchés des swaps ont également ajusté leurs attentes en matière de réduction des taux d'ici la fin de l'année à 59 points de base, contre 64 points de base la veille. Au Royaume-Uni, les ventes au détail ont baissé de -2,7 % en avril, bien plus que. Bien que ces données puissent suggérer une attitude plus dovish de la part de la BOE, elles s'ajoutent à des données sur l'inflation plus élevées que prévu, ce qui rend improbable une réduction en juin. Toutefois, les marchés obligataires pourraient augmenter les chances d'une réduction des taux en août. Aujourd'hui, Schnabel, Vasle, Muller, Nagel, De Cos et Centeno, de la BCE, et Waller, de la Fed, prendront la parole.

Technique analyse faits marquants: Top et schéma d'inversion des indices américains, correction en vue : S&P500 support à 5 194. Nasdaq 100 support à 18 464, mais pourrait chuter à 18 170. DAX potentiel de hausse jusqu'à 19K. EURUSD rejeté à la résistance à 1,0885, correction probable à 1,0782. GBPUSD de nouveau en dessous de la résistance à 1.2710 mais la tendance haussière est intacte mais fragile, peut-être une fausse rupture, une correction possible à 1.26. USDJPY potentiel de hausse jusqu'à 158,45. EURJPY a atteint 170, pourrait subir un recul mineur avant une hausse. USDCAD reprise de la tendance haussière, hausse jusqu'à 1.3850. EURCHF vise 1,00. Or support de correction à 2 314, rebond probable. Argent correction testant le retracement de 0,382 à 30, rebond probable. Cuivre correction à 475 probablement terminée, attendez-vous à un rebond. US Rendement à 10 ans rebondissant sur le support clé de 4,30. Résister à 4,53

volatilité: Une journée volatile sur les marchés s'est achevée hier avec le VIX clôturant à $12.77 (+0,48 | +3,91 %). Le marché a réagi négativement aux chiffres du PMI, poussant volatilité jusqu'à 13,37 intraday et provoquant un retournement du marché. Alors que les États-Unis entament un week-end position longue, le volume des transactions devrait être plus faible que d'habitude, ce qui pourrait entraîner une augmentation des volatilité malgré l'absence de nouvelles importantes ou d'événements liés aux bénéfices aujourd'hui. Ce matin, VIX Contrat à terme est à 13.85 (-0.005 | -0.04 %), tandis que S&P 500 et Nasdaq 100 Contrat à terme sont à 5292.25 (+7.00 | +0.13 %) et 18711.00 (+14.75 | +0.07 %) respectivement. Hier top 10 options action les plus échangées, dans l'ordre : Nvidia, Tesla, Advanced Micro Devices, Apple, Amazon, AMC Entertainment, Alibaba, Intel, Taiwan Semiconductor Manufacturing, et Meta Platforms.

Macro: L'activité commerciale américaine s'est accélérée au début du mois de mai au rythme le plus rapide depuis deux ans, reflétant largement une croissance plus forte chez les prestataires de services et s'accompagnant d'une reprise de l'inflation. Le PMI composite de mai a augmenté de plus de 3 points pour atteindre 54,4, le plus haut niveau depuis avril 2022, dépassant toutes les estimations, grâce à une augmentation des services à 54,8 contre 51,3, tandis que la composante manufacturière a atteint 50,9 contre 50 attendus. Le Solactive Global Shipping index , qui couvre tous les aspects du transport (conteneurs, GNL, vrac, citernes, voitures), a atteint un niveau record. Elle met en évidence la robustesse de l'activité mondiale et les défis auxquels sont confrontées les banques centrales pour faire baisser l'inflation. Le trafic mondial de conteneurs index a bondi de 50 % au cours des trois dernières semaines, atteignant son plus haut niveau depuis 2022, grâce à de fortes hausses sur toutes les routes majeur entre la Chine et l'Union européenne et les États-Unis. 

Dans l'actualité: action Contrat à terme sont peu changés après que le Dow Jones ait connu sa pire séance depuis mars (CNBC), Une nouvelle guerre commerciale n'offre pas de retour facile à l'ancien ordre mondial (Bloomberg), L'or enregistre sa plus forte baisse hebdomadaire depuis près de huit mois (Reuters).

Evènements macro: Ventes au détail au Royaume-Uni (avril) exp -0,3 % par rapport à 0,8 %, Commandes de biens durables aux Etats-Unis (avril) exp -0,8 % par rapport à 2,6 %, Sentiment de l'Union du Mich (mai) exp 67,7 par rapport à 67,4, Rapports COT hebdomadaires d'ICE Europe et de la CFTC (2000)

Résultats événements: L'accent est mis sur les résultats d'Autodesk pour le premier trimestre de l'exercice 25 (se terminant le 30 avril). Les analystes s'attendent à une croissance du chiffre d'affaires de 10% par rapport à l'année précédente et à un bénéfice par action $1.74 en hausse de 137 % par rapport à l'année précédente.

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