Aperçu du marché mondial : Asie - 8 mars 2024

Actions américaines : Le S&P 500 a atteint un nouveau sommet pour clôturer à 5 157, gagnant 1 %, tandis que le Nasdaq 100 a progressé de 1,6 % à 18 298 après que le président de la Fed Powell a déclaré aux sénateurs américains que la Fed n'était « pas loin » de réduire ses taux. Nvidia a fait un bond de 4,5 % pour atteindre 926,7, un nouveau record de clôture. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a progressé de 3,4 %. En dehors des semi-conducteurs, la chaîne de supermarchés Kroger a grimpé de 9,9 % après avoir publié des résultats supérieurs aux estimations et des perspectives optimistes. D'autre part, Costco a perdu 4 % au cours des heures prolongées après avoir déclaré des revenus inférieurs aux prévisions des analystes.

Broadcom a perdu 2 % dans les échanges après les heures de bourse, après que l'entreprise a déclaré que les faiblesses des activités liées à la large bande et au stockage sur serveur compensaient les bonnes perspectives de ses activités liées à l'intelligence artificielle, laissant ses perspectives de revenus pour l'année entière inchangées, à environ $50 milliards de dollars. De même, Marvell Technology a déclaré que les baisses de revenus dans ses activités d'infrastructure grand public/carrier et de réseau d'entreprise allaient compenser la croissance des activités de centre de données en nuage AI et standard, ce qui a fait chuter le cours de l'action de 7,9 %.

Actions Hong Kong/Chine : L'indice Hang Seng a baissé de 1,3 %, et l'indice CSI300 a baissé de 0,6 %. Les fabricants chinois de véhicules électriques ont dû faire face à des difficultés liées aux inquiétudes croissantes concernant les droits de douane supplémentaires que l'UE pourrait imposer sur les exportations de véhicules électriques du pays. Les subventions publiques présumées ont entraîné des baisses de plus de 5 % pour Li Auto et Xpeng. Le secteur des jeux mobiles et en ligne a été mis sous pression par plusieurs délégués du Congrès national du peuple qui ont plaidé en faveur d'une extension des restrictions sur les heures de jeu des mineurs et des étudiants, ce qui a eu un impact sur NetEase, qui a chuté de 4 %. La commission de la sécurité intérieure des États-Unis a approuvé un projet de loi visant à limiter les activités de certaines entreprises chinoises de biotechnologie, en invoquant des raisons de sécurité nationale. WuXi AppTec, qui dépend fortement des ventes aux États-Unis, a enregistré une baisse de 20,6 %, et WuXi Biologics a plongé de 21,5 %. À l'inverse, JD.com a défié le marché avec une hausse de 6 %, alimentée par des bénéfices solides et un plan de dividendes. Alors que les prix de l'or atteignaient des sommets, les valeurs minières telles que Zijin, Zhaojin, Shandong Gold et China Gold ont bondi à l'encontre de la tendance du marché.

Après la fermeture du marché de Hong Kong, Bilibili a fait état d'une croissance de 3,4 % de son chiffre d'affaires net total au quatrième trimestre, à 6,3 milliards de RMB, ce qui correspond aux attentes. La forte croissance des recettes publicitaires (28 %) a été compensée par une baisse de 12 % des recettes des jeux en ligne. Les mesures de réduction des coûts ont conduit à une perte nette ajustée plus faible de 553,8 millions de RMB, en baisse de 58 % en glissement annuel, supérieure à la prévision médiane de l'enquête Bloomberg.

Revenu fixe : La partie courte de la courbe des rendements des obligations du Trésor a accueilli favorablement la remarque de Powell selon laquelle la première baisse de taux n'était pas loin, le rendement à 2 ans ayant baissé de 5 points de base pour clôturer à 4,5 %. Le 10 ans a sous-performé avec une baisse de 2 points de base de son rendement à 4,08. Aujourd'hui, l'accent est mis sur le rapport sur l'emploi qui sera publié dans la matinée à New York. Voir ci-dessous pour un aperçu.

FX : La baisse du dollar s'est poursuivie, l'indice DXY passant sous la barre des 103. Le yen japonais a reçu de nombreux coups de pouce, d'un Powell dovish à une forte croissance des salaires, d'un Nakagawa de la BOJ faisant allusion à de fortes discussions sur les salaires et de certains syndicats faisant état d'une croissance des salaires de plus de 6 %. L'USDJPY a reculé en dessous de 148 pour atteindre ses plus bas niveaux depuis début février et le prochain support se situe à 147. L'EURUSD est remonté à 1,0950 avec des projections d'inflation réduites par la BCE, les attentes de baisse de taux restant mesurées et la faiblesse du dollar également soutenue. La paire GBPUSD a également dépassé 1,28, atteignant des sommets de 1,2827 depuis le début de l'année. Les monnaies d'activité ont également enregistré de fortes hausses, l'AUDUSD dépassant les 0,6620 et la NZDUSD les 0,6180.

Matières premières : L'or a poursuivi ses gains alors que les commentaires de Powell ont continué à pencher du côté dovish. L'attention se tourne vers les données NFP aujourd'hui et un échec dans les résultats peut alimenter de nouveaux gains pour l'or à partir de ses records de $2165 hier. Si les investisseurs continuent de retirer le métal des ETF adossés à l'or, les banques centrales restent de gros acheteurs. La PBoC a augmenté ses réserves d'or pour un 16e mois consécutif en janvier, et les avoirs totaux ont augmenté d'environ 390 kilos pour atteindre 72,58 millions d'onces troy. Le pétrole brut est resté largement inchangé, les investisseurs évaluant les tensions croissantes au Moyen-Orient. Dans le même temps, les services ont été suspendus sur l'oléoduc Keystone transportant le brut canadien vers les États-Unis, ce qui a accentué les pressions sur l'offre.

Macro :

• Le président de la Fed, M. Powell, s'est présenté devant le Sénat jeudi, répétant les remarques préparées qu'il avait faites mercredi devant la Chambre des représentants. Il a également ajouté que la Fed n'était « pas loin » d'être suffisamment confiante pour réduire ses taux, et a réfuté l'idée que la hausse des prix alimenterait l'inflation.
• La BCE a laissé ses taux inchangés, mais Christine Lagarde a indiqué que la BCE pourrait les assouplir en juin, avec une inflation de 2 % en vue d'ici 2025. Les dernières projections économiques de la BCE prévoient une inflation de 2,4 % en 2024, contre 2,7 % en décembre, puis une inflation de 2,0 % et 1,9 % en 2025 et 2026 respectivement. Les prix du marché ont légèrement évolué dans le sens d'un assouplissement, avec des réductions de taux de 100 points de base pour l'année.
• NFP preview : Les données sur l'emploi aux États-Unis seront au centre des préoccupations aujourd'hui. Le chiffre de janvier a été élevé (353 000), mais le consensus s'attend à ce que le chiffre de février, qui doit être publié aujourd'hui, soit de 200 000. L'attention se portera également sur les emplois privés, dont la moyenne de 3 millions s'élève à 249 000 en janvier. Les indicateurs récents du marché du travail et les preuves anecdotiques suggèrent que la croissance de l'emploi pourrait être plus faible, et le marché attend des indices plus dovish après le témoignage du président Powell cette semaine.
• Une croissance globale plus faible que prévu pourrait signifier que les marchés augmenteront leurs attentes en matière de réduction des taux. Cela peut être positif pour les actions (à moins que l'hypothèse d'un atterrissage en douceur ne soit remise en question). Les rendements et le dollar pourraient chuter, ce qui pousserait le yen et l'or à poursuivre leur remontée.
• Les résultats positifs du NFP ramèneront l'attention sur les pivots compétitifs des banques centrales, réaffirmant que la BCE pourrait réduire ses taux avant la Fed. Cela pourrait être négatif pour les actions, et les rendements et le dollar sont susceptibles d'augmenter. L'EURUSD pourrait revenir en dessous de 1,09 et l'USDJPY pourrait retracer jusqu'à 148,50.

• Les exportations de la Chine ont affiché une croissance robuste, augmentant de 10,3 % d'une année sur l'autre en RMB et de 7,1 % en USD au cours des deux premiers mois de l'année, dépassant ainsi les attentes initiales. Malgré ces données positives, les réactions ont été modérées, car le directeur de la NDRC avait déjà annoncé une croissance de 10 % en glissement annuel des exportations chinoises en RMB lors d'une conférence de presse de l'Assemblée nationale populaire (NPC) la veille. Notamment, la croissance du commerce avec les importations a également dépassé les attentes, avec une augmentation de 6,7 % en RMB et de 3,5 % en USD.

Événements macroéconomiques : Production industrielle et IPP en Allemagne (janvier), PIB révisé de la zone euro (T4), rapport sur l'emploi des PFN américains (février), rapport sur l'emploi au Canada (février). Samedi : Indice des prix à la consommation (IPC) et indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine

Gains : Oracle, China Unicom, ZTE

Dans l'actualité :

• Les milliardaires et les hausses d'impôts sur les sociétés seront au centre de l'état de l'Union de M. Biden (Bloomberg)
• Le fournisseur de Tesla, Panasonic, envisage d'investir davantage dans les batteries au Kansas (Nikkei Asia)
• Une nouvelle initiative du Congrès visant à interdire TikTok ou à obliger la Chine à se désengager gagne du terrain (Reuters)
• SK Hynix profite de l'essor de l'IA tandis que Samsung rattrape son retard (Nikkei Asia)
• Les entreprises étrangères mettent en garde le Vietnam contre un gel des investissements en l'absence d'une nouvelle compensation fiscale, selon une source (Reuters)
• Le projet de loi sur la répression de TikTok est approuvé à l'unanimité par la Chambre des représentants des États-Unis (SCMP)
• Le chiffre d'affaires de Broadcom dépasse les estimations grâce à l'IA, mais les investisseurs ne sont toujours pas impressionnés (Reuters)
• Japan Inc s'apprête à offrir des augmentations de salaire exceptionnelles, ouvrant la voie à la sortie du plan de relance de la BOJ (Reuters)
• Gap bondit, les bénéfices montrent que le redressement progresse (Bloomberg)

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo.