Excès spéculatif Excès spéculatif Excès spéculatif

Excès spéculatif

Macro
Christopher Dembik

Responsable de l'analyse macro-économique

Le rallye a pris fin en même temps que nos vacances alors que les principaux indices ont fait marche arrière en août. La chute s’est ensuite accélérée après le discours qui aura duré 8 min de Jerome Powell à Jackson Hole. C’est désormais clair pour une partie des investisseurs actions, les pressions inflationnistes sont encore trop persistantes pour pouvoir espérer et miser sur une baisse des taux dès 2023. Les intervenants de marché vont être extrêmement attentifs à l’emploi américain alors que la FED est déterminée à faire baisser durablement l’inflation. Un robuste rapport sur l’emploi aujourd’hui devrait apporter une vision plus précise quant à la direction que va prendre la FED dans les semaines et mois à venir et ainsi ouvrir la porte à une 3eme hausse des taux d’affilé de 75 points de base pour la réunion de fin septembre.

 

  • La Russie envisage d'acheter pour 70 milliards de dollars de yuan et d'autres devises "amies", avant de passer à une stratégie à plus long terme consistant à vendre ses avoirs en monnaie chinoise pour financer des investissements. Le plan a reçu un soutien initial lors d'une réunion spéciale de planification "stratégique" réunissant des hauts fonctionnaires du gouvernement et de la banque centrale, dont le gouverneur Elvira Nabiullina, le 30 août. La proposition représente un changement par rapport à plus d'une décennie de politique économique fondée sur l'accumulation d'économies en dollars et en euros.
  • La Russie semble prête à reprendre les livraisons de gaz par son principal gazoduc vers l'Europe, un soulagement pour les marchés, même si les craintes de nouvelles interruptions cet hiver persistent. Les prix ont chuté. Les données du réseau indiquent que les flux reprendront samedi à 20 % de leur capacité, comme prévu. Les décideurs européens s'inquiètent constamment du fait que, lorsque la Russie ferme le gazoduc Nord Stream pour ce qu'elle considère comme une maintenance nécessaire, il risque de ne pas redémarrer. 
  • Les dernières mesures prises par les États-Unis pour restreindre les exportations de puces de Nvidia et d'Advanced Micro Devices vers la Chine ont fait craindre que l'escalade des actions gouvernementales ne coupe certaines des plus grandes entreprises du secteur des semi-conducteurs du marché chinois. L'action de Nvidia a dégringolé de 12% jeudi après 
    avoir averti que de nouvelles règles sur l'exportation de certaines puces d'intelligence artificielle vers la Chine pourraient affecter des centaines de millions de dollars de revenus. L'indice des semi-conducteurs de la Bourse de Philadelphie a perdu jusqu'à 2,5 %, s'ajoutant aux pertes qui ont effacé un tiers de sa valorisation cette année. 

    Il faudra suivre à 14h30 les créations d’emplois dans le secteur non agricole attendues à 300K contre 528K précédemment 
    Les résultats de BNP Paribas Fortis 


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