Ce n’est pas près de s’arrêter. Ce n’est pas près de s’arrêter. Ce n’est pas près de s’arrêter.

Ce n’est pas près de s’arrêter.

Macro
CD
Christopher Dembik

Responsable de l'analyse macroéconomique

C’était l’un des mois d’avril les plus compliqués pour les principaux indices américains depuis bien des décennies. Les regards étaient tournés vers les résultats d’entreprises et les attentes étaient extrêmement élevées alors que le marché n’a pas d’autres catalyseurs. Les bonnes surprises étaient pourtant majoritaires avant les publications décevantes d’Amazon et dans une moindre mesure Apple en fin de semaine. Les actions d'Amazon ont clôturé en baisse d'environ 14 % vendredi, après avoir annoncé sa première perte en sept ans entrainant dans son sillage l’ensemble des valeurs technologiques. Les thématiques restent les mêmes sur les marchés et la volatilité devrait rester sur des niveaux très soutenus dans les semaines à venir. Les niveaux techniques actuels des indices laissent penser que le risque est maximum.

L'indice des prix PCE, la mesure préférée de l'inflation de la Fed, a progressé de 0,9% en mars contre +0,5% le mois précédent. En enlevant les composants volatils que sont l'énergie et l'alimentation, l'indice a augmenté de 0,3% sur un mois, contre +0,3% en février et un consensus de 0,3%. Cependant, un pic a peut-être été atteint en mars.

Shanghai a déclaré samedi qu'elle n'avait détecté aucun nouveau cas quotidien de COVID-19 en dehors des zones de quarantaine, marquant ainsi une étape importante dans sa lutte pour contenir le virus, qui a paralysé cette ville de 25 millions d'habitants.
 
Le pétrole a chuté en début de séance, les investisseurs ont pesé l'impact des mesures prises par la Chine pour contenir le coronavirus et des mesures prises par l'Europe pour réduire sa dépendance à l'égard de la Russie.  Les contrats à terme West Texas Intermediate ont perdu jusqu'à 1,2 % ce matin après une baisse de 0,6 % vendredi. Shanghai maintiendra les mesures anti-virus en place. Les fermetures ont conduit à une forte contraction économique en avril, et la baisse de la demande a fait bondir les stocks de pétrole.

Il faudra suivre à 16h l'indice PMI manufacturier de l'ISM attendu en légère hausse à 57.6.

Clause de non-responsabilité

Cette publication a été élaborée exclusivement à des fins publicitaires par Saxo Bank A/S, établissement de crédit de droit danois, agréé et supervisé par l’Autorité de Supervision Danoise.

Cette publication ne doit en aucun cas être considérée comme une recommandation d’acheter ou de vendre un ou plusieurs instruments financiers, ou comme la suggestion d’une stratégie d’investissement particulière. En conséquence, celle-ci n’a pas été élaborée conformément aux dispositions légales arrêtées pour promouvoir l’indépendance de la recherche en investissement et sa diffusion n’a été soumise à aucune interdiction prohibant l’exécution de transactions personnelles avant sa publication. 

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, Saxo Banque n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. A ce titre, Saxo Banque ne fournit aucune garantie et décline toute responsabilité quant à l’exactitude, la justesse ou l’exhaustivité des présentes informations. Les opinions ou estimations qui pourraient y être exprimées sont celles de leurs auteurs et ne sauraient refléter les points de vue de Saxo Banque. Aucun conflit d’intérêt pouvant affecter l’objectivité des analyses diffusées n’a par ailleurs été recensé. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité de Saxo Banque. Tous les avis exprimés peuvent être modifiés sans préavis (ni préalable ni ultérieur). 

En mettant à disposition ces informations, Saxo Banque n’a pas pris en considération les objectifs d’investissement, la situation financière ou les besoins d’un destinataire en particulier. De ce fait, aucune des informations contenues dans cette publication ne doit être considérée comme une recommandation personnalisée d’investissement adressée à un destinataire en particulier. Les éventuelles performances passées mentionnées dans cette publication ne sont pas constantes et ne préjugent pas des performances futures. Saxo Banque décline toute responsabilité en cas de perte en trading subie par un destinataire et liée à une recommandation présumée.   

La présente clause de non-responsabilité est soumise à la clause de non-responsabilité complète de Saxo Banque disponible à l’adresse https://www.home.saxo/fr-fr/legal/legal-notice/legal-notice.