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France Morning Letter
Saxo

La Fed a relevé ses taux de 25 points de base à 5,25-5,50 %, comme prévu, avec une déclaration presque inchangée par rapport à la dernière réunion de juin. M. Powell a mis l'accent sur une approche dépendante des données et n'exclut pas la possibilité d'une hausse des taux en septembre. Mais cela impliquera de prendre en compte deux rapports supplémentaires sur l'inflation et deux rapports sur les emplois non agricoles. Avec les effets de base qui s'effondrent au second semestre, il est probable que l'inflation puisse connaître quelques modestes hausses, mais la Fed sera probablement prudente à cet égard. Powell a noté que les effets du resserrement n'ont pas encore été pleinement ressentis. Il ne s'attend toujours pas à ce que l'inflation revienne à 2 % avant 2025, mais il a mentionné que si l'inflation diminue de manière crédible, la Fed pourrait passer à un niveau de taux neutre, puis à un niveau inférieur à la neutralité à un moment donné, bien qu'il ait repoussé toute réduction des taux cette année. Le marché n'évalue plus qu'à 20 % la probabilité d'une hausse des taux en septembre et à 40 % celle d'une hausse en novembre.

Les derniers faits marquants :

- LVMH a publié mardi soir ses résultats du deuxième trimestre 2023 avec un chiffre d'affaires de 21,21 milliards d'euros, dépassant les 20,6 milliards d'euros attendus. Toutefois, les ventes aux États-Unis ont baissé de 1 % au deuxième trimestre, après une croissance de 8 % au premier trimestre. Le sentiment de repli des consommateurs américains de produits de luxe a également été signalé par d'autres marques telles que Richemont et Burberry. La société a déclaré qu'elle ne prévoyait pas de nouvelles augmentations de prix à court terme. Malgré la baisse des ventes aux États-Unis, LVMH s'est dit satisfait de ses performances en Chine au deuxième trimestre. Le titre affichait une perte de près de 5% à la clôture hier.

- Meta a annoncé un chiffre d'affaires de 32 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, soit une augmentation de 11 % par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière et une hausse de 3 % par rapport au consensus. Le bénéfice par action a augmenté de 21 % en glissement annuel pour atteindre 2,98 USD, soit 2 % de plus que le consensus. Les recettes publicitaires totales de 31,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % en glissement annuel, ont été supérieures aux attentes. L'entreprise a également relevé ses prévisions de ventes pour le troisième trimestre à 32-34,5 milliards USD, ce qui est supérieur aux 31,2 milliards USD attendus par les analystes.

- La Banque centrale européenne devrait procéder à une nouvelle hausse des taux de 25 points de base lors de sa réunion aujourd'hui, ce qui porterait le taux de dépôt à 3,75 %. Toutefois, les membres de la BCE ont commencé à se montrer quelque peu prudents dans leurs perspectives au-delà de la hausse des taux de juillet. Les données économiques publiées cette semaine, en particulier celles de l'Allemagne, ont également fait preuve de prudence. Mais le marché a estimé qu'il y avait 50 % de chances qu'il y ait une nouvelle hausse des taux au-delà de juillet. Depuis la dernière réunion, l'inflation globale s'est ralentie, passant de 6,1 % à 5,5 %. Deux autres relevés d'inflation pour juillet et août seront publiés avant la réunion de septembre, de sorte qu'une approche dépendante des données pourrait être mise en évidence, ce qui incitera le marché à penser que nous approchons de la fin du cycle de resserrement de la BCE.

A suivre aujourd'hui :

- Il faudra suivre à 14h15 la décision de politique monétaire de la BCE

- De nombreuses sociétés publieront leurs résultats : Kering, L’Oreal, BNP Paribas, Renault, Stellantis, Air Liquide, Nestlé ou McDonalds

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