Idée de trading - Intel

Un analyste revoit à hausse son objectif de cours sur Intel, la demande en composants est si forte

KeyBanc voit l’action Intel progresser encore de 35%, malgré un gain de plus de 25% déjà depuis le début de l’année et une envolée de 84% en 2025. Ses arguments ci-dessous.

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Intel gagne déjà près de 30% depuis le début de l’année. Et pour John Vinh, analyste chargé de la valeur chez KeyBanc, la hausse est loin d’être finie. Il relève son objectif de cours à 60 dollars sur le titre du fabricant de semi-conducteurs, ce qui offre un nouveau potentiel de progression de 26% pour l’action. En 2025, Intel avait déjà bondi de 84%.

La demande en composants dans les centres de données est exceptionnelle, explique John Vinh, des ruptures de stocks de puces sont donc à prévoir et même déjà évoquées par Intel, qui envisage dès lors d’en augmenter les prix de vente moyens de 10 à 15%, ce qui sera bien entendu favorable aux marges. L’analyste met aussi en avant que le groupe de Santa Clara réalise des progrès dans son activité de fonderie, indiquant que les rendements de sa dernière technologie de procédé 18A [pour désigner une finesse de gravure de 1,8 nanomètre] se sont améliorés pour atteindre plus de 60%.

« Bien que ce ne soit pas le meilleur de sa catégorie, puisque TSMC était à 70-80% lors du lancement de la technologie 2 nm, et compte tenu des ambitions d’Intel de devenir le deuxième fondeur, un rendement supérieur à 60% est nettement meilleur que celui de SF2 chez Samsung Foundry, que nous estimons inférieur à 40% », rapporte la chaine d’informations CNBC. De quoi faire renaître un peu d’espoir, alors que selon l’agence Reuters en toute fin d’année dernière, le procédé 18A de production de semi-conducteurs avancés n'avait pas été retenu par Nvidia en vue de la fabrication de processeurs graphiques utilisés pour faire tourner les modèles d'intelligence artificielle.

Apple, mais aussi Amazon, Alphabet et Meta ?
Au rang des satisfactions, Intel a déjà convaincu Apple de devenir client pour cette technologie 18A, en entrée de gamme dans les MacBook et iPad de la marque à la pomme, se réjouit John Vinh. Intel et Apple seraient, par ailleurs, en discussions pour utiliser la technologie 14A d’Intel pour les processeurs mobiles d’entrée de gamme des iPhone. Des géants du cloud, comme Amazon, Alphabet et Meta, auraient, pour leur part, manifesté un intérêt pour les technologies d’encapsulation avancées du fabricant américain.

Intel est en pleine restructuration, sous la houlette d’un nouveau directeur général, Lip-Bu Tan, arrivé en mars 2025, après le limogeage de Pat Gelsinger, ce qui n’a pas manqué d’attirer des investisseurs dans un secteur où la demande est extrêmement forte. S’il n’a pas passé commande de puces, Nvidia a annoncé mi-septembre investir 5 milliards de dollars au capital, après que le gouvernement américain a pris de son côté une participation de 10%. Des annonces qui ont alimenté le fort rebond du titre en 2025, comme le redressement de performances financières. Au troisième trimestre, Intel a dégagé 13,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires, au-dessus des attentes, pour un bénéfice (le premier depuis fin 2023) de 4,1 milliards, contre une perte nette record de 16,6 milliards un an plus tôt.