Idée de trading - EssilorLuxottica

Les Ray-Ban Meta d’EssilorLuxottica bientôt confrontées à la concurrence des Google Glass

Le titre EssilorLuxottica a reculé après l’annonce d’Alphabet, qui prévoit de lancer des Google Glass connectées à l’IA Gemini l’an prochain, en collaboration avec Samsung et les marques lunetières américaines Warby Parker et Gentle Monster.

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Les perspectives de développement du groupe dans de nombreux nouveaux domaines (lunettes connectées et auditives, prévention de la myopie, medtech) justifient une valorisation élevée (PER de 30 fois 2026). Profiter du petit repli pour se placer sur cette valeur de fond de portefeuille.

EssilorLuxottica a accusé la plus forte baisse du Cac 40 le 9 décembre (– 5,5 %), plombé par l’annonce d’Alphabet, qui prévoit de lancer ses premières Google Glass connectées à l’IA Gemini l’an prochain, en collaboration avec Samsung et les marques lunetières américaines Warby Parker et Gentle Monster. Depuis l’action a poursuivi son recul cédant encore 5 % supplémentaires.

Rappelons que les lunettes intelligentes du groupe franco-italien sont codéveloppées avec le géant de la tech Meta (maison mère de Facebook), qui a pris 3 % de son capital. Les Ray-Ban Meta ont contribué au « meilleur trimestre de son histoire en matière de progression organique » (+ 11,7 %), entre juin et septembre, en apportant 4 points de croissance additionnelle.

Capacités de production presque saturées
Cette nouvelle catégorie de lunettes high-tech qui, selon le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, pourrait à terme se substituer aux smartphones, a suscité l’engouement des investisseurs, d’autant qu’elle irrigue d’autres pôles de l’entreprise. Une part de ses utilisateurs y ont adjoint des verres photochromiques, polarisés ou correcteurs.

EssilorLuxottica a indiqué que ses capacités de production de 10 millions de paires seraient saturées d’ici au premier semestre 2026. « Ce marché devrait représenter 130 millions de paires en 2035, contre 5 millions vendues en 2025 », estime Cédric Rossi, analyste chez Stifel, qui ne se montre pas inquiet sur les perspectives du leader de l’optique dans ce domaine. « Meta et EssilorLuxottica ont près de quatre ans d’avance et, surtout, ce dernier dispose d’une force de frappe incomparable avec plus de 3.800 magasins en Amérique du Nord sous des enseignes phare [LensCrafters, Sunglass Hut, Pearle Vision, Target Optical] et un maillage auprès des opticiens indépendants, contre 313 points de vente pour la marque américaine. »

Moteurs de croissance
Un autre relais de croissance semble par ailleurs peu évoqué. Les verres Stellest, qui ralentissent l’évolution de la myopie chez l’enfant, viennent d’être lancés par le groupe aux Etats-Unis. Ce sont les premiers verres de ce type autorisés par la FDA, (agence de santé américaine). « Le potentiel de Stellest aux Etats-Unis nous semble bien supérieur à celui qu’il a en Europe, car ces lunettes de prévention vont bénéficier de la configuration très différente du marché américain en matière de prescription, qui repose sur les optométristes : EssilorLuxottica possède notamment Vision Source, le plus gros groupement américain d’indépendants [3.000 cabinets et 4.500 optométristes] », conclut Cédric Rossi.