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Idée de trading - Barrick Mining
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Entre scission en cours de ses activités nord-américaines et résultats toujours solides, Barrick Mining est sur une voie… dorée
La mine canadienne a conclu un accord stratégique avec Newmont Mining, mettant fin à leurs différends sur Nevada Gold Mines. La production d'or a bondi de 11% au deuxième trimestre, portée par des projets en République dominicaine et au Mali. Malgré des coûts en hausse, le bénéfice net ajusté a progressé à 1,36 milliard de dollars. Les prévisions de production pour l'année restent solides, confirmant la résilience du groupe.
Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Le titre parait faiblement valorisé au regard de la capacité nouvelle de la mine à maintenir une forte rentabilité. Notre objectif de cours sur la valeur à Toronto est fixé à 80 dollars canadiens. Le titre est aussi coté à New York où l'on pourra viser 56 dollars.
Les planètes sont alignées pour le producteur aurifère canadien : il a signé un accord avec Newmont Mining au sujet de la répartition des actifs de leur coentreprise Nevada Gold Mines qui met fin à leurs litiges et ouvre la voie à l'introduction en bourse de ses actifs nord-américains, parallèlement ses résultats trimestriels sont restés éloquents.
En échange d'une soulte de 1,95 milliard de dollars, Barrick Gold a cédé 38,5% du gisement de Fourmile (désormais inclus dans la société commune), un montant que certains investisseurs imaginaient plus généreux au regard de la qualité de cette découverte, mais la transaction porte la capacité de Nevada Gold Mines à près de 100 millions d'onces et permet surtout au groupe de poursuivre son projet de scission.
Bénéfices en hausse
Côté opérationnel, la production d'or a atteint au deuxième trimestre 796.000 onces en hausse de 11% d'un trimestre sur l'autre, soutenue notamment par l'expansion de la mine dominicaine Pueblo Viejo et la montée en puissance plus rapide que prévu du filon malien Loulo-Gounkoto dont le groupe avait failli être exproprié. En dépit de l'augmentation des coûts d'exploitation, à 1.993 dollars l'once (+ 20% sur un an), en raison du surenchérissement des prix du fuel, l'Ebitda courant a atteint 2,55 milliards de dollars, en hausse de 51%, et le bénéfice net ajusté 1,36 milliard contre 0,8 milliard un an auparavant.
Les prévisions de production d'or pour l'ensemble de l'exercice, fixées entre 2,9 et 3,25 millions d'onces, sont maintenues, tout comme celles de coûts unitaires attendus entre 1.870 et 2.070 dollars par once, pour, à titre de comparaison, une hypothèse de prix de l'or de 4.500 dollars l'once et une moyenne sur le premier semestre de 4.693 dollars.
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Cette analyse a été élaborée par le "Groupe Les Echos / Le Parisien" et diffusée par Saxo Banque à des fins exclusivement publicitaires. Ce document est un contenu à visée marketing et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.
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