Nedtælling til det vigtigste regnskab i denne sæson – NVIDIA

Det lader derfor til, at NVIDIAs forventninger og markedets forventninger er nogenlunde ens, og derfor venter vi heller ikke de store overraskelser på selve regnskabsresultatet for 2. kvartal.

Derfor bliver det vigtigste tal at holde øje med i regnskabet onsdag aften NVIDIAs forventninger til omsætningen og bruttomarginen i 3. kvartal.

Ser man på markedets forventninger lige nu, er der ventet en omsætning på 31,6 mia. USD i 3. kvartal og en bruttomargin på 75,4 %. Afviger NVIDIAs egne forventninger fra dette, kan det betyde store udsving i aktien.

En anden vigtig faktor at holde øje med i NVIDIAs regnskab, og især det efterfølgende regnskabskald bliver nyheder omkring NVIDIAs nye AI chip (GPU) kaldet Blackwell.

Som vist nedenfor, er ”Blackwell” den næste generation af NVIDIAs meget populære ”Hopper” GPU, der bruges til at lave beregninger til kunstig intelligens.

NVIDIA har meldt ud til flere store kunder, inkl. Microsoft, at lanceringen af den mere effektive Blackwell chip bliver forsinket mindst 3 måneder på grund af en designfejl. Det betyder højst sandsynligt, at NVIDIA ikke for alvor kommer til at masseproducere deres nye chip før Q1 2025, hvor den før hen var planlagt at blive lanceret frem imod årsskiftet.

Da Blackwell chippen skal drive en stor del af salget i de kommende år, bliver nyheder omkring evt. designfejl og leveringsforsinkelser meget vigtig for, hvordan aktien kommer til at klare det i dagene efter regnskabet.

Som vist nedenfor har NVIDIA i de sidste par år formået at vokse deres omsætning markant på grund af den store efterspørgsel efter virksomhedens GPU-chips, der især bruges til beregninger inden for udviklingen af kunstig intelligens.

Den årlige vækst har været meget høj i 2023 og forventeligt 2024 på omkring 100 %. I de kommende år er vækstraten, som vist nedenfor, ventet at falde en smule til et niveau på ca. 40 % i 2025 og 20 % i 2026 og 2027. Det må dog stadig betragtes som et højt vækstniveau, og derfor skal man som investor være opmærksom på, at der er høje forventninger til NVIDIAs vækst i de kommende år.

Skulle NVIDIA derfor i de kommende år komme til at opleve et år som i 2022, hvor man havde nulvækst, kan aktien falde markant. Det er som sagt ikke det der er ventet, men risikoen for et såkaldt ”Cisco-moment” er stadig til stede, hvis flere store IT-virksomheder som Meta og Microsoft i en periode i fremtiden vælger at investere mindre i deres datacentre og infrastruktur til at udvikle kunstig intelligens.