Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 16. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 16. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: Růst napříč trhem, S&P 500 +1,83 %, Nasdaq 100 +2,4 %, Dow +1,65 %. Finanční výsledky bank (JPM, WFC, GS) překonaly očekávání.
• Volatilita: VIX klesá o 13,8 % na 16,12, prudký pokles krátkodobých měr (VIX1D -39 %). Úleva od CPI podporuje sklon k riziku
• Digitální aktiva: Bitcoin $99,794 (-0,7 %), Ethereum $3,380 (-2,1 %), XRP $3.1171 (-0.82%). Altcoiny se po nedávné rally stahují zpět
• Měny: USD bojuje zpět po propadu po americkém indexu spotřebitelských cen USD. JPY je silný napříč všemi měnami.
• Komodity: Sektor na dvouletém maximu díky silným ziskům v oblasti energií a kovů.
• Dluhopisy: Americké státní dluhopisy posílají globální výnosy prudce dolů po včerejším zveřejnění měkkého jádrového indexu spotřebitelských cen.
• Makro události: Maloobchodní tržby v USA za prosinec a týdenní počáteční nezaměstnanost, slyšení ohledně nominace Scotta Bessenta na ministra financí USA.

Saxo výhled pro 1. čtvrtletí 2025 je již zveřejněna a k přečtení zde.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Výrobce čipů Taiwan Semiconductor dnes ráno oznámil lepší než očekávané výsledky a předpověděl vyšší než očekávaný růst tržeb a lepší hrubé i provozní marže. Pro rok 2025 TSCM předpovídá růst přibližně na úrovni 25 %, měřeno v amerických dolarech.
  
• Celkový prosincový index spotřebitelských cen v USA byl v souladu s očekáváním na úrovni 2,9 % meziročně, zatímco jádrový index zpomalil na 3,2 % oproti očekávaným 3,3 %. Několik představitelů Fedu ve středu vyjádřilo přesvědčení, že cenové tlaky budou nadále slábnout, někteří však varovali, že boj s inflací ještě není u konce, zatímco obchodníci nyní počítají s dalším snížením sazeb do července a celkem o 40 bazických bodů v tomto roce.
• Zaměstnanost v Austrálii se v prosinci zvýšila o 56 326 osob (odhad +15 tis.), míra nezaměstnanosti vzrostla z listopadových 3,9 % na 4 % (odhad 4 %). Zaměstnanost na plný úvazek klesla o 23 711 osob, zaměstnanost na částečný úvazek vzrostla o 80 037 osob. Míra účasti se zvýšila z 67,0 % na 67,1 % (odhad 67 %).
• Kanada vypracovala seznam zaměřený na americké výrobky v hodnotě $105 miliard v reakci na případná cla uvalená Trumpovou administrativou na kanadské zboží.

Makro události (časy v GMT)

Konečný prosincový index spotřebitelských cen v Německu (07:00) a Itálii (09:00), maloobchodní tržby v USA za prosinec a týdenní počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti (13:30), změna zásob zemního plynu podle EIA (15:30), slyšení ohledně nominace Scotta Bessenta na post ministra financí USA (15:30).

Finanční výsledky společností

• Dnes: Infosys, Bank of America, UnitedHealth, Morgan Stanley
• Pátek: Schlumberger

   

  Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie ve středu prudce vzrostly, přičemž zaznamenaly největší denní zisky za více než dva měsíce, a to díky nižším než očekávaným údajům o jádrovém indexu spotřebitelských cen a silných výsledcích v bankovním sektoru. S&P 500 si připsal 1,8 %, zatímco Nasdaq 100 vzrostl o 2,4 % a Dow se zvýšil o 703 bodů (+1,65 %). V čele růstu stály banky, JPMorgan (+2 %) a Wells Fargo (+6,6 %), které dosáhly lepších výsledků, než se očekávalo, zatímco Goldman Sachs (+6 %) a Citigroup (+6,5 %) následovaly. Výnosy státních dluhopisů rovněž poklesly, přičemž desetiletý výnos ustoupil na 4,65 %, což podpořilo sklon k riziku. Trhy nyní očekávají další snížení sazeb v letošním roce, neboť inflace vykazuje známky ochlazení.
• Evropa: Evropské akcie ve středu rostly, podpořila je pozitivní zpráva o indexu spotřebitelských cen v USA a zmírnění inflace ve Velké Británii, což zvýšilo naděje na snížení sazeb ze strany centrálních bank. Index STOXX 50 vzrostl o 1,2 %, díky ziskům společností Bayer (+5,9 %), Deutsche Post (+4,8 %), a BASF (+3,5 %). Index spotřebitelských cen ve Velké Británii klesl na 2,5 % meziročně, což dodalo optimistický inflační výhled. Širší index STOXX 600 vzrostl o 1,2 %, přičemž výnosy dluhopisů v celém regionu ustoupily. Luxusní tituly jako Richemont zaznamenala zisky navzdory protivětru v poptávce, zatímco finanční akcie pokračovaly v růstu.
• Asie: Asijské akcie ve čtvrtek rozšířily zisky, v návaznosti na silný růst na Wall Street po nižších než očekávaných údajích o inflaci v USA. Hongkongský index Hang Seng vyskočil o 1,7 %, zatímco japonský Nikkei 225 vzrostl o 0,4 %. Podpořily ho zisky v sektorech zaměřených na vývoz, a to navzdory posílení jenu v důsledku spekulací o zvýšení úrokových sazeb. Jihokorejský index Kospi posílil, protože centrální banka zachovala úrokové sazby. Optimismus ohledně stimulačních opatření v Číně podpořil růst, v čele s Semiconductor Manufacturing Corp (+7 %) . Investoři však zůstávají opatrní před klíčovými ekonomickými údaji, včetně údajů o HDP za 4. čtvrtletí v Číně a maloobchodních tržbách, které mají být zveřejněny v pátek.

Volatilita

Volatilita se ve středu prudce propadla, když trhy potěšily příznivé údaje o americkém indexu spotřebitelských cen. Index VIX klesl o 13,8 % na 16,12, zatímco krátkodobější ukazatele volatility VIX1D (-39 %) a VIX9D (-23 %) signalizovaly sníženou bezprostřední nejistotu. Rally na akciích byla podpořena klesajícími výnosy dluhopisů a dobrými finančními výsledky. Dnešní volatilita by mohla záviset na údajích o maloobchodních tržbách v USA a dalších finančních výsledcích za 4. čtvrtletí, včetně výsledků Bank of America a Morgan Stanley. Opční aktivita na SPY ETF zůstává zvýšená, odráží přetrvávající zaměření investorů na pohyby na trhu.

Digitální aktiva

Bitcoin rostl třetí den po sobě, vzrostl o 2,5 % na 99 478 USD, podpořen měkkými údaji o inflaci v USA a obnoveným optimismem ohledně potenciální politiky nakloněné kryptoměnám ze strany nastupující Trumpovy administrativy. Altcoinům se dařilo lépe, Ethereum stouplo o 4,4 % na 3 338 USD a XRP vzrostlo o 7,2 % na 3,0616 USD. Tržní kapitalizace kryptoměn vzrostla o 4,9 %, zatímco objemy obchodů se zvýšily o 10 %. Analytici zůstávají optimističtí ohledně dalšího růstu bitcoinu, který ve středu krátce testoval úroveň 100 000 dolarů .

Dluhopisy

• Výnosy státních dluhopisů klesly napříč křivkou v návaznosti na nižší než očekávaný nárůst prosincového jádrového indexu spotřebitelských cen. Rozdíl mezi 2 a 10letými dluhopisy se vyrovnal na 37 bazických bodů, protože výnosy na dlouhém konci klesaly rychleji než na krátkém konci, přičemž futures na Fed Funds nyní předpokládají snížení sazeb o 25 bazických bodů do července. Desetiletý americký státní dluhopis klesl o 13 bazických bodů a dnes ráno se obchodoval na úrovni 4,65 % oproti včerejším maximům těsně nad 4,80 %.
• Výnosy dluhopisů v Evropě a Japonsku včera klesly v návaznosti na vývoj amerických státních dluhopisů, přičemž německý desetiletý Bund ustoupil o 9 bazických bodů na 2,56 % a výnos desetiletého JGB se přes noc snížil o 5 bazických bodů na 1,20 %.

Komodity

• Komoditní index Bloomberg se tento měsíc obchoduje na dvouletém maximu, a to o 5,4 %, čímž překonal loňský růst. Všechna odvětví kromě měkkých materiálů vykazují zisky v čele s energetikou (11,3 %), drahými kovy (4,5 %) a průmyslovými kovy (3,5 %). Na individuálním základě vedou tabulku zemní plyn, ropa, nafta a měď.
• Futures na ropu ve středu výrazně vzrostly a dosáhly pětiměsíčního maxima, podpořeny pokračujícími technickými a trendovými nákupy v souvislosti s obavami z dopadu amerických sankcí na ruské dodávky, které by podle varování IEA mohly v krátkodobém horizontu výrazně narušit toky. Kromě toho zásoby v USA nadále klesají a dočasné uzavření největšího amerického plynovodu podpořilo ceny na newyorské burze futures.
• Stříbro si ve středeční seanci připsalo 4,5 %, zatímco zlato si udrželo dvoudenní nárůst poté, co nižší jádrová inflace v USA poslala výnosy a dolar níže a zároveň oživila očekávání, že FOMC letos sníží sazby.

Měny

• Americký dolar v důsledku včerejšího zveřejnění údajů o jádrovém indexu spotřebitelských cen, které byly nižší, než se očekávalo, prudce oslabil, přičemž EURUSD se podařilo vystoupat nad 1,0350 a USDJPY se v průběhu asijské seance dostal níže na úroveň 155,21. Celá reakce na americký index spotřebitelských cen se však odvíjela od EURUSD a většiny ostatních dolarových párů, s výjimkou USDJPY, kde přetrvávala široká síla JPY.
• Libra po včerejším testování nad důležitou oblastí 0,8450 posílila, k čemuž částečně přispěl ústup globálních výnosů po včerejších měkkých údajích o jádrovém indexu spotřebitelských cen v USA, neboť měna trpěla obavami ze stagflace a byla závislá na vnějším financování svých deficitních výdajů, které budou vyžadovat úsporná opatření ze strany vlády, pokud budou výnosy nadále růst. Výnosy desetiletých britských dluhopisů klesly přibližně o 15 bazických bodů.