Dobré výsledky společnosti AMD investory neoslovily kvůli přetrvávajícím obavám z umělé inteligence

Klíčové body:

• Solidní růst tržeb: Společnost AMD překonala očekávání, když ve 4. čtvrtletí dosáhla tržeb ve výši 7,66 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 24 %, a vykázala zisk na akcii ve výši 1,09 USD, což je mírně nad odhady.
• Růst umělé inteligence zklamal: Navzdory 69% nárůstu příjmů z datových center na USD 3.86 miliardy, AMD nesplnilo odhady, což posílilo obavy o jeho schopnost konkurovat Nvidii.
• Akcie klesá o více než 8 %: Investoři reagovali negativně, protože výhled příjmů společnosti AMD z umělé inteligence pro začátek roku 2025 nedokázal zaujmout, přestože vedení společnosti předpokládalo "silný dvouciferný růst" za celý rok.

Společnost Advanced Micro Devices (AMD) dosáhla ve 4. čtvrtletí silných výsledků, čímž překonala očekávání v oblasti tržeb i zisku. Obavy ohledně jejího podnikání v oblasti datových center a konkurenceschopnosti v oblasti umělé inteligence však zatížily náladu investorů, což způsobilo, že akcie v průběhu odpoledního obchodování klesly o více než 8 %.

Přinášíme rozbor nejnovějších výsledků společnosti AMD, co stojí za reakcí akcie a co by měli investoři sledovat do budoucna.

Solidní výsledky, ale AI momentum dělá investorům starosti

Společnost AMD oznámila:

• Tržby ve výši USD 7,66 miliard, což překonalo odhady analytiků ve výši 7,53 miliardy USD (meziročně +24 %).
• Upravený zisk na akcii ve výši 1.09 USD, což mírně překonalo očekávání 1,08 USD.

Nejvýrazněji se dařilo segmentu Data Center společnosti AMD, kde tržby vzrostly o 69 % v meziročním srovnání na 3,86 miliardy USD. Trh však očekával 4,14 miliardy USD, a tento výpadek posílil obavy, že se AMD nedaří získat podíl na trhu s umělou inteligencí proti společnosti Nvidia. Zatímco tržby společnosti AMD z prodeje čipů s umělou inteligencí dosáhly v roce 2024 5 miliard USD, společnost Nvidia zůstává daleko vpředu s více než 100 miliardami USD v tržbách souvisejících s umělou inteligencí.

Smíšená výkonnost napříč segmenty

Zatímco se společnost AMD v oblasti čipů pro osobní počítače zotavila, její herní a vestavěné segmenty zůstaly slabé:

• Segment osobních počítačů (klientů): Tržby ve výši 2,3 miliardy USD, meziroční nárůst o 58 %, protože poptávka po procesorech Ryzen prudce vzrostla spolu s oživením trhu s osobními počítači.
• Herní segment: Tržby se propadly o 59 % na USD 563 milionů, protože poptávka po konzolových čipech oslabila.
• Vložený segment: Tržby klesly o 13 % na USD 923 milionů, což odráží nižší poptávku.

Zatímco divizi osobních počítačů se daří, slabé výsledky v herní a vestavěné divizi snížily celkovou dynamiku růstu.

Výhled společnosti AMD pro roce 2025: Růst před námi, ale pomalý náběh AI

Výhled společnosti AMD na 1. čtvrtletí 2025 předpokládá:

• Tržby mezi 6,8 miliardy a 7.4 miliardami USD (střed: 7,1 miliardy USD), což je mírně nad očekáváním analytiků.
• Hrubá marže ~54 %, což odráží zaměření na vysoce výkonné výrobky.

Generální ředitelka Lisa Su zůstala optimistická, pokud jde o růst umělé inteligence a datových center, přičemž pro rok 2025 předpokládá "silný dvouciferný procentuální růst tržeb a zisku na akcii". Varovala však, že prodej čipů AI na začátku roku 2025 bude podobný jako na konci roku 2024, než se ve druhé polovině roku zrychlí. Tento pomalejší růst AI, než se očekávalo, investory zklamal, zejména vzhledem k rychlé expanzi společnosti Nvidia v oblasti AI.

Proč akcie společnosti AMD klesly navzdory dobrým finančním výsledkům

Tři hlavní důvody výprodeje:

1. Obavy z růstu AI - Investoři chtěli rychlejší zrychlení prodeje AI, aby mohlo AMD konkurovat společnosti Nvidia.
2. Chybí datové centrum - Příjmy vzrostly, ale nesplnily očekávání analytiků.
3. Herní a vestavěné slabiny - Tyto segmenty nadále brzdí růst.

Navíc akcie AMD v roce 2024 prudce vzrostly o více než 90 %, což znamená, že očekávání byla nebetyčná. I mírné zklamání stačilo k tomu, aby spustilo vybírání zisků.

Co by měli investoři sledovat do budoucna

Pro ty, kdo hodnotí AMD, jsou klíčové oblasti, které je třeba sledovat:

• Expanze na trhu s umělou inteligencí - Může společnost AMD získat významný podíl na trhu s umělou inteligencí proti společnosti Nvidia?
• Výkon datových center - Zotaví se příjmy ve 2. čtvrtletí a v dalších letech?
• Uvedení nových produktů na trh - Jak rychle dokáže AMD uvést na trh grafické procesory MI350 a nové serverové čipy?
• Trendy na trhu s PC - Bude prodej procesorů Ryzen hnací silou růstu i v roce 2025?

Shrnutí

Společnost AMD dosáhla celkově dobrých výsledků, ale její pokrok v oblasti umělé inteligence zůstává problémem. Společnost sice roste v oblasti datových center a umělé inteligence, ale stále výrazně zaostává za společností Nvidia. V krátkodobém horizontu je pravděpodobná volatilita. Druhá polovina roku 2025 bude klíčová - pokud se společnosti AMD podaří zrychlit prodej čipů s umělou inteligencí a posílit svůj byznys v oblasti datových center, mohla by znovu získat důvěru investorů.