Дискреционная торговля. Комментарий по итогам первого квартала 2020 г.
| Торгуемые инструменты | спотовые сделки с иностранной валютой и CFD |
| Классы активов | валютный рынок, фондовые индексы, би ржевые товары, государственные облигации |
| Инвестиционный стиль | дискреционный (не систематический), волатильный, оппортунистический |
| Квартальная доходность | +15,9 % (после вычета торговых расходов, но до уплаты любых сервисных сборов и комиссий за доходность) |
| Волатильность в годовом исчислении (с даты начала инвестирования) | 35% |
| Среднее количество торговых сделок за неделю | 13 |
Обзор рынка
Это был исторический квартал. В начале года на рынках наблюдалась перегрузка, присутствовали признаки активных спекуляций и была уверенность в отсутствии волатильности. Затем произошла вспышка коронавируса в Китае. При этом, хотя риск пандемии был высок и вирус возник в стране, системно важной для мировой торговли, рынки все равно продолжали расти. Однако в этот момент стратегия дискреционной торговли стала менее агрессивной.
Когда заражение стало распространяться в Италии и Южной Корее, стало понятно, что мир столкнулся с развивающейся пандемией. Данное событие вместе с известием о том, что Берни Сандерс может стать кандидатом от Демократической партии, напугало рынки в конце февраля. Март принес с собой настоящее землетрясение на рынках, за которым последовала борьба на разваливающихся финансовых рынках, стагнация экономик и беспрецедентные ответные меры центральных банков и правительств. Это был самый быстрый медвежий рынок в истории с ошеломляющей внутридневной волатильностью.
Доходность портфеля
| Янв. | -12.3% |
| Февр. | +14.3% |
| Март | +15.6% |
| С даты начала инвестирования (29.12.2010) | +12313% |
Со стратегической точки зрения, высокая волатильность является выгодной, поэтому ее появление принесло хороший доход. Однако сильная волатильность в марте стала палкой о двух концах, поскольку стратегия ограничена стоп-лоссом и допустимыми убытками по любой позиции. В марте основное внимание уделялось защите капитала, ограничению размера позиций, избежанию ущерба от волатильности и получению прибыли от открывшихся возможностей. В целом у нас было несколько удачных решений.
Перспективы
В конечном счете после негативного периода и его последствий наступает восстановление. И хотя восстановление будет достаточно сложным, оно необходимо для торговли, поскольку мы ориентируемся по эпидемической кривой и смотрим на долгосрочные экономические последствия. Ожидается определенная волатильность на рынке, так возможностей для возврата к спокойному прошлому уже не осталось. Скорее всего, период высокой волатильности уже позади, однако необходимо искать устойчивые идеи для инвестиций в акции, валюты, сырьевые товары и облигации.