Сжатие NIO, оценка Tesla и IPO Renault EV Сжатие NIO, оценка Tesla и IPO Renault EV Сжатие NIO, оценка Tesla и IPO Renault EV

Сжатие NIO, оценка Tesla и IPO Renault EV

Equities 4 minutes to read
Питер Гарнри (Peter Garnry)

Глава отдела стратегий ценных бумаг

Summary:  В сегодняшней заметке по акциям мы уделили больше внимания индустрии аккумуляторных электромобилей, поскольку поток новостей накаляется. NIO находится под растущим давлением, и отчет о прибылях и убытках за 3-й квартал станет ключевым событием для китайского производителя электромобилей. Tesla продолжает терять долю рынка среди 15 автопроизводителей, за которыми мы следим. Наконец, мы комментируем предстоящий в среду день рынка капитала Renault, на котором рынок ожидает обновленную информацию о потенциальном IPO своего электрического подразделения Ampere.


Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Вытесняется ли NIO на рынке электромобилей?

Проблемы китайского производителя электромобилей NIO растут на 55% по сравнению с внутридневным пиком в начале августа, поскольку производитель электромобилей указал, что рассматривает возможность увеличения акционерного капитала, а также увольнения 10% своего персонала. На столе даже спин-офф из нескольких юнитов. NIO никогда не была прибыльной, а более низкие входные барьеры в автомобильную промышленность из-за технологии электромобилей увеличили конкуренцию до безумного уровня, что делает все более трудным быстрый и прибыльный рост.

Ожидается, что NIO получит выручку в размере $8,6 млрд в 23 финансовом году и выручку в размере $13,1 млрд в 24 финансовом году, но по-прежнему будет терять деньги на своих операциях. В первом квартале 2021 года NIO поставила 20 060 аккумуляторных электромобилей (BEV) по сравнению с 14 161 поставкой электромобилей BMW. Перенесемся в 3 квартал 2023 года, BMW поставила 93 931, а NIO — только 55 432, что подчеркивает, что NIO относительно отстает.

Инвесторы, которые хотят получить доступ к внедрению электромобилей, должны серьезно подумать о том, является ли ставка на производителя электромобилей наиболее разумным решением или имеет смысл инвестировать в другие части цепочки создания стоимости. Наша заметка о капитале Растущая экосистема вокруг электромобилей немного глубже раскрывает этот аргумент.

Цена акций NIO | Источник: Saxo

Почему инвесторы Tesla должны понимать долю рынка терминалов

Основываясь на данных 15 автопроизводителей, которых мы отслеживаем в нашей модели электромобилей, показатель поставок электромобилей в третьем квартале достиг 1,7 млн, увеличившись на 55% в годовом исчислении, а 2023 год станет годом, когда электромобили, наконец, достигнут переломного момента для рынка в целом, включая разговоры о влиянии электромобилей на спрос на нефть. Для Tesla данные о поставках в третьем квартале также подтвердили реальность того, что конкуренция накаляется, и что ее доля на мировом рынке среди этих 15 автопроизводителей упала до 25,6% по сравнению с 31,4% год назад. Эта доля рынка по-прежнему впечатляет, и Tesla по-прежнему более чем в два раза больше, чем Volkswagen с точки зрения производства, но Tesla, скорее всего, уступит свое первое место в четвертом квартале китайскому BYD.

Почему эта траектория доли рынка так важна? Потому что доля рынка терминалов на мировом рынке электромобилей в 2035 году является ключевым входным параметром при оценке любой Tesla. Рыночная стоимость Tesla в настоящее время составляет $682 млрд по сравнению с $303 млрд у Toyota. Текущая доля Toyota на мировом рынке ДВС (двигателей внутреннего сгорания) составляет около 10%, поэтому рыночная стоимость Tesla отражает потенциально различные сценарии:

  1. По крайней мере, в два раза больше текущей доли рынка Toyota в долгосрочной перспективе и никаких положительных изменений в прибыльности автомобильной промышленности в целом

  2. Та же доля рынка, что и у Toyota в будущем, то есть 10%, но автомобили производятся с гораздо большей маржой, чем автомобильная промышленность производила в прошлом

  3. Входит в топ-3 автопроизводителей в 2035 или 2040 году, но со значительной рыночной стоимостью, полученной от других бизнесов, таких как сеть зарядных станций, хранение энергии и установка солнечных модулей в жилых домах.

Обновленная информация Renault об IPO Ampere

Генеральный директор Renault заявил сегодня, что в среду, на Дне инвестора, автопроизводитель объявит о своих планах IPO своего электрического подразделения (включая гибриды и аккумуляторы) под названием Ampere. Группа стремится получить оценку около €8-10 млрд и пытается раскрутить IPO как европейскую альтернативу Tesla. Renault является одним из самых успешных автопроизводителей в Европе с точки зрения внедрения электромобилей, но французский автопроизводитель, как известно, плохо разбирается в отдельных цифрах электромобилей, которые волнуют рынок, поэтому мы по-прежнему не включаем Renault в нашу модель по сравнению с рынком электромобилей. Мы надеемся, что это изменится с IPO Ampere, которое, как ожидается, начнется примерно в апреле или мае следующего года.

Некоторые аналитики уже считают, что IPO — это неправильный выбор, и что оно должно быть спин-оффом, потому что IPO размывает существующих акционеров. Но в любом случае, быстрорастущая Ampere, нуждающаяся в большом капитале для быстрого роста, будет размываться, но в среду рынок будет гораздо мудрее в отношении того, что IPO означает для акционеров Renault. Если Renault добьется успеха в IPO Ampere, и оно станет успешным, это может вынудить других автопроизводителей, таких как Volkswagen и Stellantis, провести IPO своих подразделений BEV.

Презентация Renault для инвесторов | Источник: Renault

Оговорка об отказе от ответственности

Каждое подразделение Saxo Bank Group предоставляет услуги из категории «только выполнение» и доступ к анализу, позволяя просматривать и (или) использовать контент, доступный на веб-сайте. Этот контент не предназначен для изменения или расширения услуг из категории «только выполнение». Доступ к таким услугам и их использование всегда регулируются (i) условиями использования; (ii) полным отказом от ответственности; (iii) предупреждением о риске; (iv) правилами участия; (v) уведомлениями, относящимися к новостям, исследованиям Saxo и (или) их контенту в дополнение (где это применимо) к условиям, регулирующим использование гиперссылок на веб-сайте члена Saxo Bank Group, с помощью которых предоставляется доступ к новостям и исследованиям Saxo. Таким образом, такой контент предоставляется только в качестве информации. В частности, ни одна рекомендация не предназначена для предоставления или использования как такая, на которую можно положиться и которая подтверждена каким-либо подразделением Saxo Bank Group; рекомендации также не должны толковаться как побуждение или стимул для подписки, продажи или покупки любого финансового инструмента. Все торговые операции или инвестиции, которые вы делаете, должны осуществляться в соответствии с вашими собственными, самостоятельными и осознанными решениями. Таким образом, ни одно подразделение Saxo Bank Group не будет нести ответственность за любые убытки, которые вы можете понести в результате любого инвестиционного решения, принятого на основании информации, доступной в новостях и исследованиях Saxo, или в результате использования новостей и исследований Saxo. Переданные распоряжения и совершенные сделки считаются предназначенными для передачи или исполнения за счет клиента в компании Saxo Bank Group, действующей в юрисдикции, в которой проживает клиент и (или) в которой клиент открыл и ведет свой торговый счет. Новости и исследования Saxo не содержат (и не должны толковаться как содержащие) финансовые, инвестиционные, налоговые или торговые рекомендации или советы любого рода, предлагаемые, рекомендованные или одобренные Saxo Bank Group, и не должны рассматриваться как отчет о наших торговых ценах или в качестве предложения, стимула или приглашения для подписки, продажи или покупки в отношении любого финансового инструмента. В той степени, в которой любой контент может рассматриваться как инвестиционное исследование, следует обратить внимание на то (и согласиться с тем), что данный контент не предназначен и не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и поэтому будет рассматриваться как маркетинговое сообщение согласно соответствующим законам.

Ознакомьтесь с нашей оговоркой об отказе от ответственности:
Уведомление о проведении независимого инвестиционного исследования (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

Saxo Bank A/S (штаб-квартира)
Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Denmark

Связаться с Saxo

Выберите регион

По-русски
По-русски

Уведомление о рисках
Любая торговля включают долю риска. Подробнее. Чтобы помочь вам лучше понять соответствующие риски, мы составили ряд документов с важной информацией (KID), в которых разъясняются возможные риски и выгода по каждому продукту. Дополнительные документы доступны на нашей торговой платформе. Подробнее

Данный веб-сайт доступен по всему миру, однако информация на данном веб-сайте относится к банку Saxo Bank A/S и не касается какой-либо иной страны. Все клиенты будут общаться непосредственно с банком Saxo Bank A/S, клиентские договоры также будут заключаться с Saxo Bank A/S, и, следовательно, будут руководствоваться законодательством Дании.

Apple и логотип Apple являются товарными знаками Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах и регионах. App Store является знаком обслуживания Apple Inc. Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками Google LLC.