Новые требования ESMA

В марте Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA) объявило о согласовании ряда мер по гармонизации законодательства ЕС и обеспечению более надежной защиты частных клиентов, торгующих финансовыми инструментами с кредитным плечом, например CFD.

Ознакомиться с полным текстом заявления ESMA можно здесь

Эти меры применяются ко всем частным клиентам, договоры с которыми заключены через фирмы в ЕС, независимо от местонахождения клиента.

Перечень мер

  • Ограничения кредитного плеча в новых позициях.
  • Введение маржи для поддержания позиции: стоп-аут в случае невыполнения данных маржинальных требований.
  • Запрет на поощрение с целью повышения торговой активности
  • Стандартизованные предупреждения о рисках во всех рекламных материалах.
  • Запрет на маркетинг, распространение и продажу бинарных опционов вне зависимости от типа.

Подробное описание мер 

Ограничения по использованию маржи

Ограничения по размеру кредитного плеча применяются при открытии новой позиции и меняются в зависимости от волатильности базового актива. Будут повышены начальные маржинальные требования для сделок с контрактами на разницу и валютами, то есть сумма маржинального обеспечения, которое требуется для открытия новой позиции, увеличится.

Будет введена маржа для поддержания, представляющая собой минимальную сумму маржинального обеспечения на счете для поддержания открытых позиций. Маржа для поддержания будет использоваться при расчете использования маржи.

Обратите внимание, что с 30 июля новые размеры начальной маржи, предусмотренные требованиями ESMA, будут применяться ко всей портфельной марже при открытии новых позиций, а вновь вводимая минимальная маржа будет применяться ко всему портфелю, включая все текущие открытые позиции.

Например, начальное маржинальное требование для неосновных валютных пар увеличится с 2 % (леверидж 50 : 1) до 5 % (20 : 1).

Действующий размер начальной маржиНачальная маржа
с 
30 июля
Маржа для поддержания
с 
30 июля
Валюта (основные пары)1,5 %3,33 %1,66 %
Валюта (неосновные пары)2,0 %5,0 %2,5 %
Индексы (основные)2,5 %5,0 %2,5 %
Индексы (неосновные)3,0 %10,0 %5,0 %
Золото3,0 %5,0 %2,5 %
Биржевые товары2,0 %10,0 %5,0 %
Акции10,0 %20,0 %10,0 %

Принудительное закрытие позиций при снижении маржи

Размер маржи, необходимый для поддержания открытых позиций, называется маржой для поддержания. Маржа для поддержания используется при расчете использования маржи.

В случае превышения 100%-го уровня использования маржи произойдет автоматическое закрытие позиций — будут размещены ордера на их закрытие, а выставленные ордера будут отменены.

Защита от отрицательного баланса

К счетам с открытыми валютными позициями на условиях спот или позициями контракта на разницу будет применяться защита от отрицательного баланса. Она будет применяться ко всем убыткам после использования всей суммы обеспечения, включая денежные депозиты.

Мы возместим отрицательную денежную сумму после расчета по всем позициям на счете. В результате возмещения остаток на счете станет нулевым.

Запрет на поощрение с целью повышения торговой активности

Вводится запрет на рекламу, предлагающую дополнительные бонусы или другие поощрения за привлечение и стимулирование частных инвесторов вкладывать деньги в FX или CFD.

Стандартное предупреждение о рисках с учетом требований конкретной компании

Принимается стандартный формат предупреждения о рисках. Компании должны включить в них информацию о размере сделок с кредитным плечом, дающих положительный результат для клиентов.

Бинарные опционы

Все бинарные опционы (как внебиржевые, так и торгуемые на торговой площадке) подпадают под действие данной меры. Соответственно, мы больше не будем предлагать опционы One-Touch и No-Touch.

Изменение классификации: профессиональный инвестор

Настоящие требования действуют исключительно в отношении частных клиентов. Профессиональных клиентов и тех, кто успешно подал заявку на изменение классификации для получения статуса профессионального инвестора, они не коснутся.

Позиция Saxo

Компания Saxo всегда была сторонником ответственного подхода к торговле и всячески поддерживает инициативы ESMA.

Ким Фурне

Мы уже давно ожидаем этих нововведений. Мы приняли четкое стратегическое решение не работать с большим кредитным плечом. Saxo считает, что единое гармонизированное регулирование на уровне всей Европы положительно скажется на клиентах и отрасли в целом.

Ким Фурне (Kim Fournais), сооснователь и главный исполнительный директор Saxo Bank


Часто задаваемые вопросы

Частные клиенты Saxo по-прежнему могут торговать различными активами с одного счета с перекрестным обеспечением.

Наряду с маржинальным требованием для поддержания позиции, которое служит буфером между торговыми возможностями клиента и уровнем принудительного закрытия позиций при снижении маржи, установленным ESMA, мы вводим требование о начальной марже в качестве резерва обеспечения. Таким образом, мы устанавливаем два маржинальных требования вместо одного, а именно: начальную маржу и маржу для поддержания.

  1. Что касается соблюдения начального маржинального требования, проверка размера маржи до начала торгов проводится при размещении ордера до заключения сделки. Количество имеющихся на счете денежных средств или размер иного одобренного маржинального обеспечения должен быть достаточным для выполнения требований о начальной марже применительно ко всей портфельной марже. Аналогичная проверка проводится также в целях обеспечения соблюдения требования о начальной марже в случае вывода средств со счета.
  2. В отношении соблюдения требования о марже для поддержания позиции проверка проводится на постоянной основе. Проверяется наличие на счете минимального размера денежного и (или) иного одобренного маржинального обеспечения, необходимого для поддержания открытой (-ых) позиции (-й). Маржа для поддержания используется при расчете использования маржи. В случае невыполнения клиентом требования о ее минимальном размере произойдет принудительное закрытие позиций.
ПродуктДействующее требование о минимальном размере маржи Saxo
(равнозначно марже для поддержания)
Основные валютные пары1,50 % (например, евро)
Неосновные валютные пары2,00 % (например, австралийский доллар)
Основные индексы2,50 % (например, US500)
Неосновные индексы3,00 % (например, NETH25)
Золото3,00 % (например, XAU)
Биржевые товарыВарьируется
6,00 % (например, XAG)
8,00 % (например, HEATINGOIL)
4,00 % (например, COPPERUS)
Отдельные акции
(размер 1 только в составе основных индексов)
10,00 % (например, AAPL)

 

Новое требование о минимальном размере маржи ESMA

Начальная маржаМаржа для поддержания
3,33 % (30 : 1)1,66 %
5,00 % (20 : 1)2,50 %
5,00 % (20 : 1)2,50 %
10,00 % (10 : 1)5,00 %
5,00 % (20 : 1)2,50 %
Единый размер: 10,00 % (10 : 1)5,00 %
20,00 % (5 : 1)10,00 %

Рассмотрим следующую торговую ситуацию.

Вы вносите на счет сумму в размере 10 000 евро. Вы считаете, что курс евро укрепится по отношению к доллару США, и хотите воспользоваться ростом курса евро с целью получения прибыли. Поэтому вы решаете приобрести 100 000 долларов США. Других открытых позиций у вас нет.

Начальное маржинальное требование = 100 000 x 3,33 % = 3330 евро.

Маржа для поддержания позиции = 100 000 x 1,66 % = 1660 евро.

Использование маржи (на момент заключения сделки) = 16,6 % (1660 евро/10 000 евро).

Частные клиенты должны будут выполнять требования о внесении маржи для поддержания валютных позиций или позиций контракта на разницу, которые были открыты до 1 августа 2018 года. Новые требования о начальной марже будут применяться только в отношении валютных позиций или позиций контракта на разницу, открытых начиная с 1 августа 2018 года.

Мы предоставляем возможность торговать различными активами с одного счета с перекрестным обеспечением. При этом для инструментов и продуктов (на которые как распространяются, так и не распространяются требования ESMA) устанавливаются различные маржинальные требования, которые в некоторых случаях могут превышать минимальный размер начальной маржи, установленный ESMA. В случае 100%-го использования маржи (для поддержания позиций) произойдет автоматическое принудительное закрытие позиций.

Рассмотрим следующий пример сделки

Вы вносите на счет сумму в размере 10 000 евро. Вы считаете, что курс евро укрепится по отношению к доллару США, и хотите воспользоваться ростом курса евро с целью получения прибыли. Поэтому вы решаете приобрести 100 000 долларов США. Других открытых позиций у вас нет.

Начальное маржинальное требование = 100 000 x 3,33 % = 3330 евро.

Маржа для поддержания позиции = 100 000 x 1,66 % = 1660 евро.

Использование маржи (на момент заключения сделки) = 16,6 % (1660 евро/10 000 евро).

Далее в результате движений рынка на вашем счете возникают нереализованные убытки в размере 8340 евро.

Использование маржи = 100,0 % (1660 евро/[10 000 евро – 8340 евро]).

Таким образом, вы полностью использовали маржинальное обеспечение, следовательно, дальнейшее проведение сделок невозможно (кроме закрытия существующих открытых позиций). Вы нарушите маржинальные требования. В соответствии с требованиями о принудительном закрытии позиции при снижении маржи мы будем обязаны незамедлительно прекратить, отменить или закрыть все непогашенные позиции или их часть, а также отменить открытые ордера.

Платформа позволяет клиентам по своему усмотрению использовать в качестве маржинального обеспечения валютных сделок и сделок с контрактами на разницу такие ценные бумаги, как, например, акции, облигации и ETF-фонды. При направлении клиентом запроса о невнесении ценных бумаг в качестве маржинального обеспечения будет проведена проверка достаточности маржинального обеспечения на счете для поддержания открытой (-ых) позиции (-й). В случае недостаточности имеющегося на счете маржинального обеспечения и до удовлетворения запроса клиента о невнесении ценных бумаг в качестве маржинального обеспечения ему будет направлено требование о внесении дополнительных денежных средств или ограничении риска потенциальных убытков.

Облигации: оценочная стоимость позиции для маржинальной торговли не меняется.

Акции: оценочная стоимость позиции для маржинальной торговли не меняется.

Защита от отрицательного баланса означает, что максимальные убытки, в том числе все связанные расходы, ограничены денежным или иным одобренным обеспечением (например, ценными бумагами или другими активами) валютных сделок и сделок с контрактами на разницу.Таким образом, убытки не могут превысить размер депозита. Защита от отрицательного баланса применяется только к счетам с открытыми валютными позициями на условиях спот или позициями CFD.

Планируется, что защита от отрицательного баланса будет применяться лишь в исключительных случаях, а именно в экстремальных рыночных условиях, поскольку при нормальных рыночных условиях резерв маржи обеспечивается благодаря требованию о принудительном закрытии позиций при снижении маржи (а также ограничениям кредитного плеча). В тех случаях, когда общая прибыль/убыток по сделкам с валютой и контрактами на разницу превышает денежное и (или) иное одобренное обеспечение, мы возмещаем отрицательную денежную сумму после расчета по всем позициям на счете.

В результате возмещения остаток на счете станет нулевым. Приведем пример.

  1. Нереализованный убыток = 4000 евро
  2. Денежное и (или) иное одобренное обеспечение = 1000 евро
  3. Возмещение = 3000 евро
  4. Остаток на счете = 0 евро

Примечание. В зависимости от местного налогового законодательства суммы, предназначенные для возмещения, могут облагаться налогом.