Nvidia trekt opnieuw de portemonnee, ditmaal voor OpenAI: HOLD | KOERS: $179 | KOERSDOEL: $195 | UPSIDE: 9%

Dit artikel is opgesteld door IEX.nl en is origineel gepubliceerd op IEX.nl op 30 september 2025. Saxo Bank verstrekt het uitsluitend als informatie en geeft geen beleggingsadvies. De meningen, koersdoelen en verwachtingen zijn die van de auteur en worden niet door Saxo onderschreven. Beleggen brengt risico’s met zich mee; de waarde van beleggingen kan fluctueren. Als klant van Saxo handelt u op execution‑only basis en bent u zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissingen. Voor eventuele belangenconflicten of gebruikte methodologieën verwijzen wij naar (het artikel van) IEX.nl.

Let op: Saxo is niet verantwoordelijk voor content van derden.

Dit betreft een marketinguiting.

In het kort

• Nvidia investeert $5 miljard in Intel
• Er wordt $100 miljard geïnvesteerd in OpenAI
• Doel is om een grote klant te helpen groeien
• In China is Nvidia niet meer welkom
• Koersdoel blijft $195, advies blijft Hold

Vorige week maakte Nvidia bekend $5 miljard te investeren in Intel. De twee bedrijven gaan samenwerken aan CPU’s op basis van de x86-architectuur, die door Intel is ontwikkeld en waar ook AMD gebruik van mag maken. Nvidia heeft die rechten zelf niet.

De nieuwe chips worden ontworpen om goed samen te werken met Nvidia’s GPU’s, zowel voor datacenters als voor pc’s. Opvallend is dat Nvidia zelf ook CPU’s ontwikkelt die juist dezelfde koppeling maken. Voor Intel is de samenwerking dus belangrijker, al kan ook Nvidia profiteren door extra omzet. Intel probeert al langer zijn achterstand op chipfabrikant TSMC in te lopen.

Voor Nvidia lijkt de investering vooral bedoeld om een mogelijke leverancier te ondersteunen en zo minder afhankelijk te worden van TSMC. Financieel pakt het goed uit: de aandelen zijn rond $23,28 gekocht en staan inmiddels boven $30. Nvidia heeft daarmee een belang van zo’n 4% à 5% in Intel.

OpenAI

Nvidia kondigde daarnaast een veel grotere investering aan: $100 miljard in OpenAI. Dat is meer dan de beurswaarde van de meeste AEX-fondsen. OpenAI gebruikt dit bedrag om datacenters te bouwen en te huren. Een deel van dat geld vloeit dus via hardware terug naar Nvidia. Het bedrijf investeert vaker in klanten, zoals eerder in xAI, Mistral en neocloudspelers als CoreWeave en Crusoe.

Veel van deze bedrijven boeken nog beperkte omzet, maar hebben grote potentie. OpenAI draaide de afgelopen twaalf maanden naar schatting $12 miljard omzet, wat hard groeit maar nog klein is vergeleken met de investeringen die nodig zijn. Door zulke investeringen helpt Nvidia klanten uit te groeien tot grotere afnemers. Waar eerdere bedragen opliepen tot enkele honderden miljoenen, is $100 miljard ongekend.

Hoe groot het belang precies wordt is niet bekend, maar bij een recente waardering van $500 miljard komt dat waarschijnlijk neer op 10% tot 15% van de aandelen.

Niet welkom in China

De Amerikaanse overheid versoepelde onlangs exportregels, waardoor Nvidia minder krachtige chips weer naar China mocht verkopen. De Chinese overheid blokkeert echter de vraag door bedrijven te ontmoedigen Nvidia-chips te kopen. Daarmee wil China eigen chipmakers als Huawei en Alibaba meer ruimte geven. Dat is een tegenvaller voor Nvidia, aangezien voorheen ruim 10% van de omzet uit China kwam. Toch blijft de vraag vanuit de rest van de wereld uitzonderlijk hoog.

Taxaties

Nvidia groeit nog altijd hard en investeringen van partijen als OpenAI laten zien dat dit voorlopig zo blijft. Naarmate het bedrijf groter wordt, zal het groeitempo echter afzwakken. Beleggers moeten er rekening mee houden dat de cyclus kan kantelen zodra de investeringen opdrogen.

Tabel: Kerncijfers Nvidia, taxaties Bloomberg

Advies en koersdoel

De samenwerking met Intel is opmerkelijk, maar lijkt vooral belangrijk voor Intel. Voor Nvidia kan het wel handig zijn om een alternatief te hebben naast TSMC. De investering in OpenAI is minder verrassend, maar de omvang wel: $100 miljard is zelfs voor Nvidia enorm. Een groot deel daarvan komt echter weer terug via hardware.

Dat OpenAI zoveel kapitaal aantrekt, toont dat de investeringsgolf in AI-datacenters nog lang niet voorbij is. Ook bedrijven als xAI, Meta, Alphabet en Amazon (via Anthropic) hebben grote plannen. Nvidia profiteert daar direct van.

De omzet uit China verdwijnt waarschijnlijk grotendeels, maar dat verandert de vooruitzichten nauwelijks. De vraag in de rest van de wereld blijft enorm. Daarom blijft het koersdoel $195 en het advies Hold.

Premiumactie van IEX

Ontvang 3 maanden professionele analyses en kooptips voor €24,95! Kijk voor meer informatie op https://premium.iex.nl/landing/premium-actie.aspx

Disclaimer IEX

Disclaimer: Breukink heeft een longpositie in bovenvermeld aandeel.

Koersdoel en advies hebben betrekking op een periode van 12-18 maanden. Dit artikel mag niet worden beschouwd als professioneel beleggingsadvies. Voor meer informatie, zie de volledige disclaimer.