Outrageous Predictions
Iedereen aan de obesitasmedicijnen, zelfs huisdieren
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
Flitsende jaarstart voor Novo Nordisk
IEX Analysis
IEX.nl
Samenvatting: De nieuwsstroom rond Novo Nordisk is recent verbeterd nu het Deense concern in de VS de afslankpil Wegovy op de markt heeft gebracht. Dat is weliswaar geen echte game changer, maar hiermee is de farmaceut eindelijk aartsrivaal Eli Lily eens te snel af. Een analyse door Martin Crum van IEX.
Level: Enige ervaring
Dit artikel wordt u aangeboden door IEX.nl en is origineel gepubliceerd op IEX.nl op 6 januari 2026. Wilt u dagelijks aandelenanalyses en (ver)kooptips van IEX ontvangen? Onderaan dit artikel vindt u meer over IEX' speciale jubileumaanbieding.
Let op: Saxo is niet verantwoordelijk voor content van derden.
Dit betreft een marketinguiting.
Novo Nordisk: Buy | KOERS: DKK 365 | KOERSDOEL: DKK 425 | UPSIDE: 16%
Samenvatting
- Wegovy in pilvorm inmiddels op de markt in de VS
- Aanvraag voor markttoelating in de EU loopt nog
- Definitieve jaarcijfers volgen op 4 februari
- Buy-advies gehandhaafd, koersdoel wijzigt met DKK 425 evenmin
De nieuwsstroom rond Novo Nordisk is recent verbeterd nu het Deense concern in de VS de afslankpil Wegovy op de markt heeft gebracht. Dat is weliswaar geen echte game changer, maar hiermee is de farmaceut eindelijk aartsrivaal Eli Lily eens te snel af.
Novo Nordisk kan hiermee een begin maken met het terugwinnen van marktaandeel. Wegovy in pilvorm is concurrerend in de markt gezet met een prijs van $149 per maand - mits zelf betaald door gebruikers - en biedt zicht op een afvalpercentage van gemiddeld 17%.
Het is nog even afwachten of deze andere marktbenadering, voorheen verliep het aanbod via zorgverzekeraars waarbij een andere beprijzing geldt, voldoende gebruikers zal aantrekken die zelf de portemonnee trekken.
Ondertussen is Ozempic op de markt gebracht in India, potentieel een flinke afzetmarkt. Minder positief is dat er een semaglutide patent in maart van dit jaar expireert: vooruitlopend hierop heeft Novo Nordisk de prijs van Wegovy in China met 50% verlaagd in een poging generieke producenten buiten de deur te houden. Toch ligt verdere felle prijsdruk en verlies van marktaandeel ligt voor de hand.
Taxaties
De taxaties blijven vooralsnog gelijk. het wachten is op de definitieve jaarcijfers - 4 februari - en vooral ook de outlook voor 2026 van Novo Nordisk. De waardering van deze farmaceut blijft relatief aantrekkelijk met een forward k/w van ruim 16 maar dat is het gevolg van een hele reeks tegenvallers vorig jaar. Bij de jaarcijfers zal wat uitgebreider worden stilgestaan bij de pijplijn van Novo Nordisk want dat zal voor een goede toekomst cruciaal worden.
| Novo Nordisk (DKK) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
| Omzet (DKK, mrd ) | 290,4 | 312,6 | 320,2 | 327,6 |
| Ebitda (DKK, mrd ) | 147,5 | 148,9 | 154,7 | 161,8 |
| Ebitda-marge (%) | 50,8% | 47,6% | 48,3% | 49,4% |
| Nettowinst (DKK mrd,adj.) | 101,0 | 100,2 | 98,7 | 109,6 |
| Winst per aandeel | 22,63 | 22,55 | 22,19 | 24,86 |
| K/w verhouding | 16,1 | 16,2 | 16,5 | 14,7 |
| Dividend per aandeel | 11,40 | 11,60 | 11,80 | 12,10 |
| Dividendrendement | 3,1% | 3,2% | 3,2% | 3,3% |
Tabel: Kerncijfers Novo Nordisk, taxaties IEX
Kort op de bal spelen
Novo Nordisk is er nog lang niet, maar nu de nieuwsstroom rond het concern positiever wordt, lijken beleggers bereid weer in het aandeel te stappen. De waardering is relatief mild, zeker vergeleken met enkele jaren geleden, maar de problematiek waar de Denen mee te kampen hebben zijn ook niet zomaar opgelost. De markt voor afslankmiddelen kent felle concurrentie, wat tot meer druk op de marges zal leiden.
Ik hou de vinger aan de pols rond dit toch wel risicovollere aandeel, waarbij het Buy-advies weliswaar van kracht blijft, evenals het gehanteerde koersdoel van DKK 425. Het blijft overigens wel zaak om oog te houden voor de risico's, de relatief milde waardering ten spijt.
Disclaimer: Crum heeft geen positie in bovenvermelde fondsen.
Koersdoel en advies hebben betrekking op een periode van 12-18 maanden. Dit artikel mag niet worden beschouwd als professioneel beleggingsadvies. Voor meer informatie, zie de volledige disclaimer.
Nieuwste artikelen
Thought Starters
Gedurfde voorspellingen 2026
-
-
Outrageous Predictions
Dom AI-gebruik blijkt dure grap
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
-
Outrageous Predictions
Samenvatting: Onze waanzinnige voorspellingen voor 2026
Saxo Group
-
Outrageous Predictions
Dominantie dollar uitgedaagd door gouden yuan van Peking
Charu Chanana
Chief Investment Strategist
-
Outrageous Predictions
De beursgang van SpaceX opent buitenaardse markten
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
-
Outrageous Predictions
Bruiloft Taylor Swift gooit wereldeconomie omver
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
-
Outrageous Predictions
Quantum computing kraakt crypto
Neil Wilson
Investor Content Strategist
-
Outrageous Predictions
AI-model wordt CEO
Charu Chanana
Chief Investment Strategist
-
Outrageous Predictions
Ondanks zorgen verlopen de tussentijdse verkiezingen in de VS soepel
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
-
Outrageous Predictions
Nederland voert negatieve belastingtarieven in voor groene bedrijven
Hans Oudshoorn
Investor Coach SaxoAcademy
De nieuwe belasting zorgt voor een ongekende investeringshausse, gevolgd door een groene bubbel.
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.