Outrageous Predictions
Nederland voert negatieve belastingtarieven in voor groene bedrijven
Hans Oudshoorn
Investor Coach SaxoAcademy
De nieuwe belasting zorgt voor een ongekende investeringshausse, gevolgd door een groene bubbel.
Morgen komt ASML met Q2-cijfers: lukt het ze weer te verrassen?
Aandelen 10 minuten leestijd
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Samenvatting: Morgenochtend (16 juli) publiceert ASML de resultaten over het tweede kwartaal van 2025 en de verwachtingen zijn hooggespannen. Analisten rekenen op een winstherstel, ondanks een lichte omzetdaling. Tegelijk laten optieprijzen zien dat belegger nerveus zijn en zich voorbereiden op een grotere beweging dan normaal.
Level: Enige ervaring
Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzichten in de cijfers maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Nu het eerste 'tarievenkwartaal' voorbij is, kunnen de impact zien op de winstcijfers. Kijk op in het thema Winstseizoen op volle toeren voor onze laatste inzichten en de kalender.
In het kort:
- ASML opent woensdag 16 juli de boeken vóór de beurs in Amsterdam opengaat
- Verwachte winst per aandeel: €5,19 bij een omzet van €7,51 miljard; marges onder lichte druk
- Optiemarkten prijzen een koersbeweging van ±7% in, meer dan gebruikelijk
- Let op updates over EUV/High-NA-verzendingen, orderinstroom en de jaarprognose
- Buy-and-hold beleggers doen er goed aan naar de uitvoering te kijken, niet naar de kortetermijnbewegingen
Wat zijn de verwachtingen?
De verwachtingen zijn gemixt voor ASML, al tijden een van de favoriete aandelen onder onze Nederlandse beleggers.
Volgens de consensusverwachting komt de winst per aandeel uit op €5,19, bij een omzet van ongeveer €7,51 miljard. Daarmee zou ASML een duidelijk herstel laten zien ten opzichte van het vorige kwartaal, hoewel de verkopen iets lager laagen. Een van de redenen: het bedrijf boekt waarschijnlijk vooruitgang met geavanceerdere machines, die op termijn winstgevender zijn.
Toch is het niet allemaal hosanna. De brutomarge wordt verwacht te dalen van 54% naar 51,9%, omdat ASML fors blijft investeren in de volgende generatie lithografiesystemen. Vooral de High-NA EUV-machines, die nog in de beginfase van commerciële uitrol zitten, vragen om flinke voorinvesteringen.
Positief is wel dat analisten uitgaan van een vrije kasstroom van circa €2 miljard, een sterke verbetering na een negatieve kasstroom in het eerste kwartaal. Dit wijst op beter voorraadbeheer en een efficiëntere inzet van werkkapitaal.
Beleggers twijfelen: optimisme met een vleugje nervositeit
Beleggers zijn verdeeld. Aan de ene kant volgen 43 analisten het aandeel, met een gemiddeld koersdoel van €765, zo’n 11,5% boven het huidige niveau. De meeste analisten geven nog altijd een “Buy” of “Overweight”-advies.
Toch laat de optiemarkt iets anders zien: daar wordt een koersbeweging van zo’n 7% in beide richtingen ingeprijsd rond de cijfers. Dat is bovengemiddeld en geeft aan dat veel beleggers zich indekken tegen mogelijke verrassingen.
Wat echt telt voor de lange termijn
Voor wie ASML voor de lange termijn in portefeuille heeft (of wil hebben), zijn er een paar belangrijke vragen:
- Levert ASML voldoende nieuwe EUV- en High-NA-machines?
- Zien we nog steeds stevige orderinstroom van chipfabrikanten, of is er sprake van vertraging?
- Kunnen de nieuwe systemen de hogere kosten compenseren en de marges op peil houden?
- Blijft het bedrijf bij de jaaromzetprognose van €30–35 miljard, of wordt die (omhoog danwel omlaag) bijgesteld?
Dit zijn hoogover de kernfactoren waar het op de lange termijn om draait. Een kleine meevaller of tegenvaller bij de kwartaalcijfers weegt minder zwaar als het grotere plaatje maar intact blijft.
Technische situatie: afwachten geblazen
Het aandeel ASML beweegt al maanden zijwaarts en zit momenteel tussen het 50-weekse en het 200-weekse voortschrijdend gemiddelde. Voor veel beleggers zijn dat belangrijke niveaus om te bepalen of er momentum in het aandeel zit.
Sterke cijfers en een positieve outlook kunnen het aandeel uit deze bandbreedte duwen. Maar bij tegenvallende updates is een terugval richting de onderkant van de range net zo goed mogelijk.
=> Beter begrijpen wat dit betekent? Check onze themapagina 'Kennismaken met Technische Analyse'.
Wat kunt u als belegger doen?
Het aankomende cijfermoment levert misschien geen grote verrassingen op, maar geeft wél belangrijke signalen. Drie tips om voorbereid te zijn:
- Let op de toon van het management: Zijn ze uitgesproken positief over de rest van het jaar, of juist voorzichtig? De manier waarop iets wordt gezegd, is vaak belangrijker dan de precieze cijfers.
- Kijk verder dan het kwartaal: Voor de lange termijn draait het om de adoptie van High-NA-technologie en nieuwe klantorders. Daar ligt de basis voor toekomstige groei.
- Gebruik de volatiliteit in uw voordeel: Flinke koersbewegingen na de cijfers kunnen koopkansen bieden. Een tijdelijke dip kan interessant zijn voor beleggers die al langer willen instappen en geloof blijven houden in het langetermijnverhaal.
Conclusie
ASML blijft een van de belangrijkste technologiebedrijven van Europa en een spil in de wereldwijde halfgeleiderketen. Voor langetermijnbeleggers ligt de echte focus niet op de kwartaalcijfers, maar op het bewijs dat ASML zijn voorsprong weet te behouden.
Nu de wereldwijde chipcyclus aan een nieuwe fase begint en geopolitieke risico’s blijven meespelen, zijn solide uitvoering en duidelijke communicatie belangrijker dan ooit. Wat ASML woensdag laat zien, kan bepalend zijn voor de koers van het aandeel in de komende maanden.
Houd het winstseizoen in de gaten
De komende weken bespreken we de belangrijkste winstcijfers. Houd dus onze blog in de gaten en de themapagina Winstseizoen op volle toeren, waar alles verzameld staat. Lees ook deze artikelen voor de agenda met de eerstvolgende cijferpublicaties:
=> Lees ook: Winstcijfers AEX & AMX: dit zijn de belangrijke data.
=> Lees ook: Winstcijfers Europa: wat wordt de impact van Trumps tarieven?
=> Lees ook: Blik op Amerika: dit wordt belangrijk in het Q2 winstseizoen
Nieuwste artikelen
Gedurfde voorspellingen 2026
-
-
Outrageous Predictions
Samenvatting: Onze waanzinnige voorspellingen voor 2026
Saxo Group
-
Outrageous Predictions
AI-model wordt CEO
Charu Chanana
Chief Investment Strategist
-
Outrageous Predictions
Ondanks zorgen verlopen de tussentijdse verkiezingen in de VS soepel
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
-
Outrageous Predictions
Dominantie dollar uitgedaagd door gouden yuan van Peking
Charu Chanana
Chief Investment Strategist
-
Outrageous Predictions
Dom AI-gebruik blijkt dure grap
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
-
Outrageous Predictions
Quantum computing kraakt crypto
Neil Wilson
Investor Content Strategist
-
Outrageous Predictions
De beursgang van SpaceX opent buitenaardse markten
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
-
Outrageous Predictions
Bruiloft Taylor Swift gooit wereldeconomie omver
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
-
Outrageous Predictions
Iedereen aan de obesitasmedicijnen, zelfs huisdieren
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.